"Мечел" подешевел на $157 млн за два дня
Капитализация горнодобывающей компании снижалась в пятницу на 10%До сих пор основным вариантом реструктуризации долгов «Мечела» был выпуск допэмиссии на 180 млрд руб. в пользу SPV-структуры самой горно-металлургической компании. Эти акции (или 10-летние конвертируемые в них облигации) она продала бы за ту же сумму ВЭБу. ВЭБ, в свою очередь, получил бы 180 млрд руб. от основных кредиторов «Мечела» - Газпромбанка, ВТБ, Сбербанка и др.
В пятницу котировки "Мечела" продолжили падение второй день подряд. К 14.00 мск "Мечел" потерял еще 11% стоимости, подешевев до 18,24 млрд руб.
В минувшую среду председатель ВЭБа Владимир Дмитриев заявил, что менеджмент банка будет выносить на наблюдательный совет вопрос - не участвовать в спасении "Мечела". Все предложенные схемы рефинансирования убыточны для банка, говорил он. Инвесторы негативно отреагировали на эту новость - в четверг компания подешевела на 15% до 20,9 млрд руб. на Московской бирже.
Всего за два дня падения компания потеряла $157 млн капитализации. Инвесторы на Нью-Йоркской бирже меньше переживали из-за слов Дмитриева - там компания подешевела за два дня на 12%, с $968 млн до $849 млн.
Эта схема сохраняла контроль над «Мечелом» за ее руководством во главе с председателем совета директоров Игорем Зюзиным (сейчас у него 67,4% голосующих акций) - именно это стало предметом споров на совещании.
Но в среду Дмитриев заявил, что ВЭБ не собирается участвовать в спасении «Мечела».
В случае если правительство согласится с менеджментом ВЭБа, «Мечелу» и его кредиторам придется искать альтернативные варианты. У компании есть два варианта работы с задолженностью, говорил на прошлой неделе гендиректор «Мечела» Олег Коржов. «Мы можем продолжать гасить долг из оборотного капитала и за счет распродажи активов, что нам удавалось делать в течение первого полугодия 2014 г., - мы погасили около $500 млн, - объяснял Коржов. - Либо мы будем реструктурировать задолженность, потому что и дальше гасить из оборотного капитала достаточно сложно. Второй вариант для нас является приоритетным. Сейчас мы ведем переговоры с ВТБ, Сбербанком и Газпромбанком и рассчитываем, что они возьмут реструктуризацию основной части задолженности на себя и к этому процессу присоединятся остальные банки-кредиторы, включая иностранные. Это позволит компании реструктурировать весь кредитный портфель, получив комфортные проценты и комфортные сроки».
Должен ли Зюзин уйти или останется на своем посту, пока непонятно. В начале мая кредиторы требовали, чтобы его доля участия в предприятии снизилась. «Никто не оставит его управлять компанией. Он может остаться миноритарным акционером с долей около 10%. Он не справляется - это консолидированная позиция кредиторов», - рассказывал банкир, участвовавший в совещании у Игоря Шувалова. Есть и один из вариантов при реструктуризации долгов «Мечела», согласно которому нынешний владелец лишается пакета акций, а банки-кредиторы продают его новому акционеру, который в состоянии внести необходимые средства и улучшить работу компании. «Но пока мы этот вариант не рассматриваем», - говорил президент ВТБ Андрей Костин на Питерском экономическом форуме в мае.
«Мечел» - одна из самых закредитованных компаний российского металлургического и горнодобывающего сегмента. По итогам 2013 г. ее чистый долг составил $8,6 млрд, при этом на обслуживание кредитов (процентные отчисления) компания в прошлом году потратила $742 млн, а EBITDA составила всего $730 млн. Таким образом, компания тратит на обслуживание долга больше, чем зарабатывает.