"Мечел" подешевел до минимума

Если Зюзин согласится на конвертацию долга в акции, то основные кредиторы «Мечела» - Газпромбанк ($2,3 млрд), ВТБ ($1,8 млрд) и Сбербанк ($1,3 млрд) - получат по 40, 31 и 22% соответственно, а доля Зюзина сократится до 5%.

8 августа с утра на Московской бирже стоимость акций «Мечела» стремительно падала. К 12.30 мск по Москве обыкновенные акции компании подешевели на 9,58%, до 28,3 руб., следует из данных Московской биржи. Привилегированные - на 3,59% до 11,8 руб за штуку. При этом капитализация компании снизилась до 13,8 млрд руб.

В прошлый раз, 3 марта 2014 г., в ходе торгов на бирже "Мечел" резко подешевел: больше, чем на 40%, и к 11.30 по Москве компания стоила 14,2 млрд руб. К закрытию торгов в тот день "Мечел" подорожал до 15,7 млрд руб. Уже к 17 июля 2014 г. компания подорожала до 26,7 млрд руб. Но с тех пор капитализация "Мечела" непрерывно снижалась.

В четверг стало известно, что председатель совета директоров и основной владелец «Мечела» Игорь Зюзин отверг предложения банков-кредиторов о реструктуризации долга компании. Об этом рассказали «Ведомостям» человек, знакомый с Зюзиным, и собеседник в одном из кредиторов. Банки предлагали Зюзину почти за бесценок продать его долю в компании, рассказывали двое знакомых бизнесмена. Они сообщили, что бизнесмен сам предлагал банкам конвертировать долг в акции. Другое его предложение банкам - выкупить его пакет в «Мечеле» (67,4% голосов) по рыночной цене, которая уже учитывает все риски компании. Зюзину это позволит расплатиться по собственным долгам.

Сейчас капитализация компании ниже ее чистого долга в 19 раз (на май 2014 г. он составлял $8,3 млрд). «Мечел» - одна из самых закредитованных фирм российского металлургического и горнодобывающего сегмента. На конец 2013 г. долговая нагрузка превышала 12 EBITDA. На обслуживание кредитов в 2013 г. компания потратила больше, чем заработала: процентные отчисления составили $742 млн, а EBITDA - всего $730 млн.

«Мечел» обслуживает долг не за счет EBITDA, а за счет операционного денежного потока, объяснял старший вице-президент «Мечела» по финансам Станислав Площенко на телеконференции с инвесторами в мае. Спустя неделю Площенко уволился из компании.

В конце июля банки-кредиторы, уставшие от согласования «Мечелом» рефинансирования долга, поставили его владельцу Игорю Зюзину ультиматум: или он соглашается на конвертацию долга в акции, или банки банкротят «Мечел». Представитель компании тогда отрицал, что ультиматум выдвигался. Но позже помощник президента Андрей Белоусов заявил, что правительство согласовало два варианта спасения «Мечела». По словам чиновника, речь идет о возможном вхождении банков-кредиторов в капитал компании либо варианте спасения при участии ВЭБа. В случае если основной акционер «Мечела» Игорь Зюзин (владеет 67,42%) откажется от всех предложенных вариантов, компанию ждет банкротство, уточнил он.