Fitch: «Газпром» выдержит ценовой шок в ближайшие два года

Снижение цен на газ в Европе остается незначительным фактором для «Газпрома»: средняя цена европейских поставок в первом полугодии сократилась у компании на 5% до $366 за 1000 куб. м при росте продаж на 1% до 86 млрд куб. м, отмечают аналитики Fitch. Снижение цен - это результат конкурентного давления других поставщиков, в том числе Statoil, которая поставляет газ преимущественно по спотовым ценам, тогда как контракты «Газпрома» привязаны к нефтяным котировкам, указывает Fitch. По данным Bloomberg, цена барреля Brent снизилась с начала года на 22,5%. Альтернативные поставщики могут увеличить экспорт сжиженного природного газа на 7%, прогнозирует Еврокомиссия.

Ускорение снижения цен на газ может стать действительно серьезной проблемой для «Газпрома», если оно начнется после появления на рынке Евросоюза сжиженного газа (СПГ) из США, которое ожидается в 2015 г., предупреждает Fitch.

Роль США будет критичной для будущего переформатирования европейского рынка газа, говорил министр энергетики Великобритании Эд Дейви. Начало экспорта сжиженного природного газа (СПГ) из США может привести к сокращению выручки «Газпрома» и снижению цен на газ в Европе, спрогнозировали эксперты центра глобальной энергетической политики Колумбийского университета: американский экспорт в итоге может превысить поставки «Газпрома».

Сейчас показатели ликвидности «Газпрома» высокие, поэтому любой ценовой шок в ближайшие два года компания переживет, считают аналитики Fitch. На конец июля объем ликвидности «Газпрома» был рекордным и составлял 969 млрд руб., включая 26 млрд руб. краткосрочных финансовых вложений, отмечают аналитики. «Мы расцениваем это как следствие влияния санкций США и ЕС, объявленных в марте 2014 г., которые с весны держали "Газпром" в стороне от международных рынков долгового капитала», - пишет Fitch.

За первое полугодие прибыль «Газпрома» по РСБУ снизилась на 38% до 155 млрд руб., в апреле - июне компания впервые с 2008 г. получила квартальный убыток в 7,5 млрд руб.

Общие продажи «Газпрома» в первом полугодии снизились на 2% в годовом исчислении до 242 млрд куб. м: компания теряет долю в пользу «Новатэка» и «Роснефти», отмечает Fitch, но сбыт на внутреннем рынке не критичен для кредитоспособности «Газпрома», поскольку на эти поставки приходится только 28% стоимости общих продаж.

«Газпрому» предстоит рефинансировать 295 млрд руб. к середине 2015 г. и 264 млрд руб. - к середине 2016 г., подсчитали в Fitch.