Evraz откладывает IPO своей североамериканской «дочки»

В июле на этой волне свои металлургические заводы в США удачно продала «Северсталь», говорит аналитик. Кроме того, в отличие от «Северстали», которая продала свои заводы полностью, Evraz предлагает институциональным инвесторам лишь миноритарный пакет Evraz NA. Сделку осложняет и то, что Evraz, вероятно, рассчитывал разместить акции североамериканской «дочки» по цене, близкой к той, которую за свои активы получила «Северсталь» (см. врез). Хотя на тот момент на рынке уже началась коррекция, указывает Астапович.

О том, что Evraz откладывает размещение акций своего североамериканского подразделения Evraz North America (Evraz NA) на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE), в понедельник сообщило агентство Bloomberg со ссылкой на источники. «Ведомостям» это подтвердили источник, близкий к Evraz, и один из партнеров компании. По их словам, это связано с политической ситуацией и резким падением цен на нефть (Evraz NA производит нефтесервисные трубы, прокат и рельсы). Если цена на нефть стабилизируется, то провести размещение акций Evraz NA на NYSE можно будет в 2015 г., говорят источники Bloomberg.

Evraz до конца 2014 г. планировал продать на бирже 25-35% акций Evraz NA. Информация об этом в начале сентября была опубликована на сайте Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC). По данным источников Reuters, компания в ходе размещения планировала привлечь до $400 млн, по данным источников Bloomberg - до $500 млн. Сама компания о сумме, которую она хочет привлечь, никогда не сообщала. А проспект эмиссии с указанием цены размещения так и не появился. Каких-либо данных о переносе IPO Evraz NA на сайте SEC пока нет. Представитель Evraz перенос IPO не комментирует.

«Вероятность успешного проведения IPO Evraz NA в этом году была минимальной», - говорит аналитик «ВТБ капитала» Вадим Астапович. Металлургический сектор США долгое время был недооценен по сравнению с другими секторами экономики, инвесторы обратили на него внимание в середине 2014 г., произошел резкий рост котировок, объясняет предпосылки для IPO Астапович. Но это привело к тому, что к концу лета большая часть сталелитейных компаний были фундаментально переоценены, некоторые торговались по цене 10 EBITDA и выше. Хотя сектор только начинал генерировать свободный денежный поток с умеренно оптимистичным прогнозом на 2015-2016 гг.

Evraz за счет привлеченных на NYSE средств рассчитывал сократить свою долговую нагрузку. На конец первого полугодия его общий долг - $6,1 млрд. Соотношение чистого долга и EBITDA компании тогда составляло 5,5, в то время как год назад - 7,2. На публичные долговые заимствования у Evraz сейчас приходится 75% долга, остальное - банковские кредиты, говорит человек, близкий к компании. С учетом евробондов в следующем году компании предстоит погасить $1,2 млрд, в 2016 г. - $1,3 млрд. «Но у Evraz сейчас хороший запас ликвидности из собственных средств и средств, привлеченных за последнее время на рефинансирование долга», - говорит представитель компании.

В августе Evraz привлек предэкспортный синдицированный кредит на $425 млн, а его «дочка» Evraz NA в ноябре разместила облигации на $350 млн, напоминает аналитик RMG Андрей Третельников. Кроме того, на конец II квартала на балансе Evraz было $1,4 млрд ликвидности. Так что для металлургической компании не особо критично, что IPO ее «дочки» перенесли, говорит Третельников.

Для сокращения долга в начале декабря Evraz предложил держателям евробондов выкупить у них оставшиеся в обращении облигации на $576 млн с погашением в конце 2015 г., говорится в сообщении компании на Лондонской фондовой бирже. Металлургическая компания готова была заплатить за свой долг 100,5% от номинала ($1005 за облигацию), если держатели предъявят бумаги к погашению до 17 декабря, после этого компания будет выкупать бонды с дисконтом - за 97,5%, говорится в сообщении.