Киргизский проект «Русгидро» дорожает из-за роста валют

«Русгидро» может пересмотреть стоимость международного проекта по строительству Верхне-Нарынского каскада ГЭС в Киргизии, рассказал вчера председатель правления компании Евгений Дод. «Идут проектно-изыскательские работы, скорее всего, будет пересчет стоимости», - сказал топ-менеджер (цитата по «Интерфаксу»). Ранее Дод оценивал проект в $732 млн, или 24 млрд руб. По условиям межправительственного соглашения «Русгидро» должна профинансировать половину, а вторую часть суммы привлечь в качестве кредита. В мае стало известно, что 12 млрд руб. «Русгидро» получит от «Роснефтегаза» через выкуп квазиказначейских акций и допэмиссию. Будет ли меняться сделка с «Роснефтегазом», пока непонятно, сказал Дод.

«Русгидро» строит каскад из четырех ГЭС общей мощностью 237 МВт. Как именно может быть пересмотрена стоимость проекта, представитель «Русгидро» не сообщает: до стабилизации ситуации на валютном рынке говорить об этом преждевременно. В стоимости строительства ГЭС 60-70% - это оборудование в том числе для плотины, говорит аналитик «Ренессанс капитала» Владимир Скляр. В конце 2013 г. в интервью «Коммерсанту» Дод обещал, что «Русгидро» будет строить «дешево и сердито», а оборудование скорее всего будет китайским. Конкурс на выбор поставщика еще не объявлен, уточняет представитель. На стоимость будет влиять и курс киргизского сома, так как для строительства будут в первую очередь привлекаться местные подрядчики, объясняет представитель «Русгидро». За год китайский юань укрепился к рублю на 66,34% до 9 руб., киргизский сом - на 46,8% до 0,97 руб. Если оборудование будет китайским, проект может подорожать только из-за новых цен на оборудование на 40-50% примерно до 35 млрд руб., подсчитал Скляр.

Но у «Русгидро» не будет денег на дополнительные расходы, считает Скляр. Недавно компания договорилась о строительстве противопаводковых ГЭС совместно с китайскими партнерами (230 млрд руб.), выросла стоимость строительства четырех дальневосточных электростанций с 63 млрд до 87,7 млрд руб. Весь свободный денежный поток уйдет на текущие инвестпроекты, некоторые стройки, возможно, даже придется отложить, считает аналитик. Занять «Русгидро» также будет сложно из-за высокой долговой нагрузки (2,2-2,4 EBITDA) и высокой стоимости привлечения кредитов в России, напоминает Скляр. Лучший способ - акционерное финансирование от «Роснефтегаза», уверен он. По президентскому указу компания может провести допэмиссию в пользу «Роснефтегаза» на 40 млрд руб. и продать квазиказначейские акции примерно на 2,25% уставного капитала (вчера на Московской бирже стоили 5 млрд руб.).