Статья опубликована в № 3944 от 22.10.2015 под заголовком: Металлурги пошли за рублем

Металлургические компании задумались о рублевых облигациях

НЛМК планирует разместить облигации на 10 млрд рублей

НЛМК может в четверг разместить облигации на сумму от 5 млрд до 10 млрд руб., рассказали «Ведомостям» два собеседника в банках, заинтересованных в покупке бондов, и подтвердил представитель компании. С 11.00 до 16.00 мск компания будет собирать книгу заявок и если спрос превысит предложение, то НЛМК увеличит размер займа, говорит один из банкиров.

Деньги НЛМК нужны на общекорпоративные нужды, в том числе для рефинансирования текущих облигационных займов, говорит представитель компании. Источник, близкий к НЛМК, добавляет, что бонд будет 10-летним с офертой через два года, а разместиться НЛМК рассчитывает по ставке купона 11,4–11,6% годовых. Это ставка на уровне лучших заемщиков, отмечает аналитик Raiffeisenbank Денис Порывай. Недавно «Мегафон» – компания с сопоставимым с НЛМ рейтингом – разместил облигации со ставкой купона 11,40%, отметил аналитик. У НЛМК пять облигационных займов на общую сумму 30 млрд руб., из них в обращении – около 25 млрд. Ближайшая оферта по бондам на 10 млрд руб. будет 10 декабря. Представитель НЛМК отмечает, что сейчас ситуация благоприятная для размещения облигаций.

Российские металлургические компании в последнее время сильно снизили долговую нагрузку по сравнению с компаниями других секторов экономики, говорит аналитик RMG Андрей Третельников. Банки буквально выстраиваются в очередь за этими заемщиками, так что металлурги могут позволить себе удлинить долг, выпускать новые облигации, евробонды, привлекать кредиты или погашать задолженность, продолжает эксперт.

Предложение стали снизится

В отличие от эффективных российских металлургов с маржинальностью по EBITDA от 17,8 до 30,8% (по итогам 2014 г.) сталелитейная отрасль Китая терпит серьезные убытки, заявил в среду председатель совета директоров Baosteel Сюй Лэцзян (его слова передает «Интерфакс»). Убытки за восемь месяцев – $2,8 млрд. По оценкам Лэцзяна, выплавка стали в КНР может со временем сократиться на 20%, как это было в США.

ММК в минувшую среду решил перенести размещение рублевых бондов на неопределенный срок из-за высокой ставки, говорит представитель компании. «Мы планируем вернуться к вопросу о новом размещении, если ЦБ снизит ключевую ставку», – отметил он. В ходе премаркетинга ориентир ставки по бондам ММК был между 11,8 и 12,1%. Так что ММК намерен погасить 5 млрд руб. облигаций из собственных средств (оферта будет в декабре), говорит представитель. На счетах к концу июня было $253 млн.

В начале года президент «Норникеля» Владимир Потанин говорил, что компании в этом году предстоит погасить $1 млрд, но она будет работать над рефинансированием долга, рассматривалось и размещение рублевых облигаций (у компании был зарегистрированный выпуск на 500 млрд руб.). В апреле вице-президент компании Сергей Малышев признал, что рублевые бонды – это «дорогой и короткий инструмент». Зато две недели назад компания разместила семилетние евробонды на $1 млрд под 6,25% годовых. В феврале 2016 г. «Норникелю» предстоит погашение по рублевым облигациям, возможно, компания еще использует шанс и выпустит рублевый инструмент, допускает банкир, инвестирующий в долговые бумаги. «Текущая валютная структура долгового портфеля компании на сегодня сбалансирована. Компания не планирует увеличивать долю рублевых заимствований», – сказал представитель «Норникеля».

26 октября должна была быть оферта по облигациям на 15 млрд руб. у Evraz. «Мы планируем досрочно погасить эти облигации, – сказал представитель Evraz. – Мы уже разместили новый выпуск на такую же сумму в июле». У «Северстали» рублевых бондов нет, а «Мечел» реструктурировал 5 млрд руб. бондов в начале октября.

С середины сентября прошло несколько размещений рублевых облигаций. В частности, Росбанк привлек 10 млрд руб. под 11,8%, ПГК – 10 млрд руб. (под 12,7%), «Черкизово» – 5 млрд руб. (12,5%). В прошлом году НПФ начали перекладываться из корпоративных облигаций в депозиты, которые из-за скачка ключевой ставки были более привлекательными, объясняет портфельный управляющий ИФК «Капиталъ» Дмитрий Постоленко. Почти год рынок «голодал» без значительного предложения рублевых бондов, а этой осенью ставка по публичному долгу оказалась выше ставок по депозитам. Участники рынка уверены, что ставка ЦБ будет снижаться: это означает, что рублевые долговые бумаги снова будут в приоритете перед депозитами, отмечает Третельников.

Исправленная версия. Первоначальный опубликованный вариант можно посмотреть в архиве "Ведомостей" (смарт-версия)

Пока никто не прокомментировал этот материал. Вы можете стать первым и начать дискуссию.
Комментировать