Бизнес
Бесплатный
Анна Зиброва
Статья опубликована в № 4025 от 01.03.2016 под заголовком: «УВЗ-логистике» подберут компанию

Железнодорожные операторы объединяются с лизинговыми компаниями

Проблема долга «УВЗ-логистики» может быть решена благодаря созданию совместного предприятия

«УВЗ-логистика» (УВЗЛ, дочерняя структура УВЗ) и ее лизингодатели – «Сбербанк лизинг», «Газпромбанк лизинг», а также Федеральная грузовая компания (ФГК, дочерняя структура РЖД) – могут создать совместное предприятие, куда будет внесен парк вагонов УВЗЛ. В новой компании ФГК получит 49%, оставшийся 51% будет у лизинговых компаний, рассказали два источника, знакомых с топ-менеджерами компаний – участниц будущего СП. Источник, близкий к ФГК, не уточнил, какие доли получит каждый из лизингодателей, но говорит, что новая компания будет докапитализирована участниками пропорционально долям. Это один из возможных сценариев развития, подтверждает гендиректор УВЗЛ Дмитрий Еремеев, не уточняя, как разделятся доли в СП.

Такой вариант рассматривается «в контексте консолидации рынка вагонов», говорит источник, близкий к одному из возможных участников СП, но подчеркивает: «Пока никакого итогового решения не принято». Однако еще один источник «Ведомостей» рассказывает, что УВЗЛ и «Газпромбанк лизинг» уже создали СП, через которое ФГК получит в аренду вагоны УВЗЛ. Создание такого СП только промежуточный этап сделки, его цель – расплатиться по долгам перед лизинговыми компаниями, рассказывает источник, близкий к УВЗ. Это займет года три, замечает он, впоследствии предполагается передача парка УВЗЛ в собственность ФГК. Пройдет это в два этапа: на первом ФГК арендует парк на срок от трех лет, а потом ей перейдут обязательства по лизингу, рассказывает источник, близкий к УВЗЛ. Он отмечает, что для обеих компаний это взаимовыгодное сотрудничество, сейчас идет процесс согласования деталей. УВЗЛ финансовые результаты не раскрывает, но на конец 2014 г., по данным «СПАРК-Интерфакса», долг по кредитам и займам был 42 млрд руб. Какой у оператора долг перед лизингодателями и УВЗЛ, не ясно.

Представители ФГК, «Сбербанк лизинга», «Газпромбанк лизинга» не стали комментировать создание компании.

Очередь за вагонами

Передать подвижной состав УВЗЛ в управление «Новотранса» попросил гендиректор оператора (входит в холдинг СДС) Константин Гончаров директора департамента экономики и финансов правительства Валерия Сидоренко в письме от 12 января (копия есть у «Ведомостей»). Собеседник, близкий к УВЗЛ, говорит, что «Новотранс» приходил к УВЗ с предложением по аренде и покупке парка его «дочки», но сделка не получилась. Минпромторг подсчитал, что, получив вагоны УВЗЛ в управление, «Новотранс» сможет увеличить парк до 70 000 вагонов.

На октябрь 2015 г. парк УВЗЛ с учетом финансового лизинга составил 38 375 вагонов (в том числе 28 350 полувагонов и 10 020 цистерн), из них в управлении – 32 364 вагона. При этом весь подвижной состав новый – не старше 2010 г., а значительную долю занимают более грузоподъемные инновационные вагоны с повышенной нагрузкой на ось.

Гендиректор «Infoline-аналитики» Михаил Бурмистров оценивает парк УВЗЛ примерно в 45 млрд руб. Сделка позволит ФГК стать крупным игроком на рынке перевозки грузов инновационным подвижным составом, а также решить вопрос по замещению выбывающего в связи с истечением срока службы в 2015–2017 гг. парка полувагонов, добавляет эксперт. Покупка позволит «дочке» РЖД разом увеличить парк на 23%.

Откуда ФГК возьмет средства на сделку, не ясно. В 2014 г. (более свежих данных нет) выручка компании составила 49,8 млрд руб., чистый убыток – 3,6 млрд руб. Чистый долг равнялся 15 млрд руб., а отношение этого показателя к EBITDA – 2,7. Кроме того, компания так и не получила согласование ФАС на аренду парка вагонов УВЗЛ. Решение пока не вынесено и ходатайство все еще рассматривается.

Схема с созданием СП лучше прямой передачи вагонов УВЗЛ в аренду операторам или безденежной сделки, предполагающей передачу лизинговых обязательств, считает Бурмистров. Дело в том, что платежи от аренды не обеспечивают лизинговых платежей в полном объеме, объясняет эксперт. Прямая передача лизинговых обязательств невозможна из-за высокого совокупного долга УВЗЛ и наличия в его структуре кредитных обязательств, а также обязательств перед связанными сторонами.

Пока никто не прокомментировал этот материал. Вы можете стать первым и начать дискуссию.
Комментировать