«Русагро» доразместит расписки в Лондоне по $15 за бумагу

Дисконт к рыночной стоимости оказался минимальным
Прослушать этот материал
Идет загрузка. Подождите, пожалуйста
Поставить на паузу
Продолжить прослушивание

Ros Agro plc, материнская структура группы «Русагро» Вадима Мошковича, закрыла книгу заявок от инвесторов на приобретение ее глобальных депозитарных расписок (GDR) по $15 за бумагу, рассказали «Ведомостям» два участника размещения. Это «очень хорошая цена» – инвесторы высоко оценили компанию, отмечает один из них. Вчера при закрытии Лондонской биржи одна расписка «Русагро» стоила $15,25. Таким образом, дисконт к рыночной стоимости бумаг составил 1,6%. Но аналитик БКС Марат Ибрагимов считает, что цену нужно сравнивать с котировками 20 апреля, в день накануне объявления о предстоящем SPO: тогда дисконт получается намного больший – 12,5%.

Первичное размещение акций на Лондонской бирже группа провела в апреле 2011 г., и тоже по $15 за GDR. Организаторы нынешнего размещения – UBS, JPMorgan и «ВТБ капитал».

«Русагро» сообщала, что намерена привлечь около $250 млн для поддержки роста бизнеса. 8 апреля 2016 г. ее акционеры одобрили допэмиссию и размещение до конца 2016 г. до 10 млн новых акций в виде GDR (одной акции соответствует пять расписок); если все эти акции будут размещены, то составят 29,4% увеличенного уставного капитала. Но при цене в $15 компании не обязательно размещать все 10 млн акций – чтобы привлечь требуемые $250 млн, ей достаточно продать инвесторам 16,7 млн GDR, или 3,3 млн акций, т. е. около трети (33,34%) от максимально возможного количества. Таким образом, уставный капитал компании может быть увеличен на 13,9% до 27,3 млн акций.

Официально цена размещения будет объявлена сегодня, 28 апреля, обещает человек, близкий к участникам размещения.

Книга заявок переподписана, рассказывает собеседник «Ведомостей»: компания получила много новых «качественных» инвесторов, в том числе американских и европейских, в портфелях которых до сих пор не было бумаг российских компаний. Однако поучаствовали в покупке бумаг и все крупнейшие акционеры «Русагро», добавляет он. Сама «Русагро» сообщала, что часть бумаг намерены приобрести Мошкович (у него 75% «Русагро») и гендиректор компании Максим Басов (6,9%). Мошкович готов вложить в GDR $100 млн, планы Басова «Русагро» не раскрывала. Басов покупает около 6,9% размещаемых бумаг, чтобы избежать размывания доли, говорит человек, близкий к участникам размещения. Мошкович, по его словам, инвестировал меньше чем $100 млн. Если бы он потратил на покупку бумаг обещанные $100 млн, а компания привлекла $250 млн, то его доля в «Русагро» снизилась бы до 70,7%.

Средства от SPO группа обещает пустить на создание крупнейшего в Приморье комплекса по производству свинины стоимостью около 60 млрд руб. и на строительство теплиц в Тамбовской области (20–25 млрд руб.). Также деньги нужны на «потенциальные приобретения» и модернизацию производств, в том числе сахарных заводов, купленных у «Разгуляя». В конце 2015 г. «Русагро» приобрела у ВЭБа 19,97% акций и 33,9 млрд руб. долгов агрохолдинга «Разгуляй». В отчетности «Русагро» писала, что на выкуп трех сахарных заводов и 90 000 га сельхозугодий «Разгуляя» ей нужно 8,1 млрд руб.

Сама «Русагро» – один из крупнейших в стране производителей сахара (№ 3 на рынке, оценивает свою долю в 14%), свинины (№ 2, 6%), масложировой продукции, зерновых.

Вероятно, инвесторов в «Русагро» интересует история импортозамещения в российском сельском хозяйстве, рассуждает директор по инвестициям «ТКБ инвестмент партнерс» Владимир Цупров. В последние годы сельское хозяйство в России росло на фоне падения ВВП. С учетом перспектив импортозамещения, российского продовольственного эмбарго и девальвации рубля «Русагро» – идеальный объект для инвестиций, отмечает Ибрагимов из БКС, принимая во внимание объявленные проекты, у бумаг «Русагро» огромный потенциал роста.

Цупров считает, что цена в $15 за GDR не учитывает всех рисков: например, если до ввода приморского проекта «Русагро» в эксплуатацию Китай не откроет свой рынок для российской свинины, то «Русагро» рискует столкнуться с огромным затовариванием.

Представители «Русагро», JPMorgan, «ВТБ капитала» и UBS от комментариев отказались. Получить комментарии Басова и Мошковича не удалось.

Пока никто не прокомментировал этот материал. Вы можете стать первым и начать дискуссию.
Комментировать
Читать ещё
Preloader more