Бизнес
Бесплатный
Иван Песчинский
Статья опубликована в № 4082 от 26.05.2016 под заголовком: Рефтинская ГРЭС приглянулась «Интер РАО»

«Интер РАО» может купить Рефтинскую ГРЭС у «Энел Россия»

Госхолдинг, который вскоре получит 70 млрд рублей за акции «Иркутскэнерго», заинтересовался станцией

Рефтинской ГРЭС, которую в начале апреля выставила на продажу «Энел Россия», заинтересовался холдинг «Интер РАО». Об этом «Ведомостям» рассказали источник, близкий к одной из компаний, банкир, работающий с обеими, и знакомый топ-менеджеров «Интер РАО». Продажей занимается UBS. Банк рассылал предложения о покупке Рефтинской ГРЭС, но в них нет цены, рассказывает собеседник в одной из компаний, получивших такое предложение.

Активом заинтересовалась «Интер РАО», говорят источники «Ведомостей». Уже в ходе переговоров «Энел Россия» назвала цену, которую бы хотела получить за станцию, – 13–15 млрд руб., говорит один из них. Банкир, работающий с «Энел Россия», утверждает, что цена еще в процессе обсуждения.

Рефтинская ГРЭС (мощность – 3,8 ГВт) расположена в Свердловской области. Станция работает на угле Экибастузского месторождения, которое расположено в Казахстане. Резко возросшая из-за девальвации рубля стоимость казахстанского угля стала одной из причин, по которой «Энел Россия» в 2015 г. получила убыток после прибыли в 5,6 млрд руб. годом ранее.

«Энел Россия»

Генерирующая компания
Основной владелец – Enel (56,43%).
Капитализация – 23,1 млрд руб.
Выручка (МСФО, 2015 г.) – 70,9 млрд руб.
Чистый убыток – 48,6 млрд руб.
Установленная мощность – 9,5 ГВт.

Во время приватизации РАО «ЕЭС России» Enel покупала акции ОГК-5, исходя из оценки $700 за 1 кВт, а оценка 13–15 млрд руб. – это $60 за 1 кВт, посчитала руководитель группы исследований и прогнозирования АКРА Наталья Порохова. Даже в рублевом эквиваленте это более чем вчетверо меньше цены покупки, отмечает она. Это самая низкая оценка активов для купли-продажи в электроэнергетике в последние годы, говорит Порохова. Без учета валютного риска Рефтинская ГРЭС может стоить около 25 млрд руб., считает эксперт.

«Интер РАО» пока сомневается, что станция впишется в структуру компании, говорит знакомый одного из топ-менеджеров. По мнению «Интер РАО», у Рефтинской ГРЭС плохая экономика, продолжает он. Цена на уголь будет расти быстрее цены на рынке на сутки вперед (он обеспечивает станциям больше половины выручки), а значит, рентабельность станции уйдет в ноль, рассказывает собеседник. Плюс существуют валютные риски из-за покупки угля в Казахстане, добавляет он. Зато деньги у «Интер РАО» на сделку есть – она должна получить 70 млрд руб. от «Евросибэнерго» за 40,29% акций «Иркутскэнерго».

Рефтинская ГРЭС может заинтересовать также «Газпром энергохолдинг». На апрельской встрече с аналитиками топ-менеджеры холдинга говорили, что будут рассматривать это предложение при хороших условиях, но пока все не ясно, рассказывает один из участников встречи. То, что Рефтинская ГРЭС работает на казахстанском угле, «Газпром энергохолдинг» не смущает, пересказывает разговор собеседник «Ведомостей». В мае «Газпром энергохолдинг» купил казахстанского угольного трейдера «Ангренсор Trading», занимающегося оптовыми продажами угля с Экибастузского месторождения. Трейдер обошелся компании в 2 млн руб.

Представитель «Газпром энергохолдинга» подтвердил «Ведомостям», что компания получила предложение. Оно могло быть интересно компании, но никаких конкретных условий в нем не содержалось, сказал он.

Предложение о покупке Рефтинской ГРЭС получила и Сибирская генерирующая компания, говорит близкий к ней источник. Компания рассматривает предложение, но разговора о цене еще не было, знает он.

Представители «Энел Россия», «Интер РАО» и Сибирской генерирующей компании отказались от комментариев. Также поступил и представитель UBS.