Статья опубликована в № 4086 от 01.06.2016 под заголовком: Новые приоритеты «Россетей»

Вознаграждения топ-менеджменту «Россетей» привяжут к финансам

Чиновники решили отвязать систему мотивации сетевого холдинга от технических показателей

Главные приоритеты нашего трудового коллектива – это в первую очередь высокая надежность, доступность к электросетевому комплексу и доверие наших потребителей», – рассказывал в ноябре гендиректор «Россетей» Олег Бударгин президенту страны Владимиру Путину. За прошедшие с образования госхолдинга три года работа проделана немаленькая, соглашался с Бударгиным Путин.

Теперь приоритеты «Россетей» могут поменяться. В июне совет директоров компании рассмотрит изменения в программу мотивации менеджмента, рассказал «Ведомостям» первый замминистра энергетики Алексей Текслер. Планируется, что система KPI будет привязана не только к техническим показателям, но и в значительной степени к финансовым показателям, сказал чиновник.

Новая система KPI будет учитывать финансовые показатели как самих «Россетей», так и их дочерних компаний, а также рост капитализации, сказал Текслер. Главная задача преобразований не только в том, чтобы сделать систему мотивации менеджмента соответствующей текущему состоянию рынка и компании, но и в увеличении стимулов для создания стоимости для всех акционеров компании, объяснил чиновник. Компания должна работать на повышение капитализации и платить дивиденды – это будет важным сигналом всему рынку в целом, заключил он. Представитель «Россетей» на запрос не ответил.

В 2015 г. топ-менеджмент «Россетей» заработал на 12,7% больше, чем в 2014 г.

Финансовые результаты компании и ее капитализация – более объективные KPI, чем технические показатели и надежность, последние часто завышаются и проверить их сложно, говорит аналитик «Алор брокер» Кирилл Яковенко. Завязка KPI на капитализацию должна обязательно сочетаться с опционной программой для менеджмента, иначе в этом мало смысла, отмечает он.

Указания Росимущества по включению в KPI финансовых и отраслевых показателей были выпущены еще в 2013 г., напоминает руководитель проектов консалтинговой группы «НЭО Центр» Марина Комкова. Часть компаний, например «Русгидро», уже скорректировала свои показатели, напоминает она.

Указ о создании «Россетей» подписан в конце 2012 г. С тех пор госкомпания лишь раз выплатила дивиденды – 166 млн руб. по итогам 2012 г. из нераспределенной прибыли прошлых лет. Дивиденды за 2015 г. обещал осенью Бударгин. После объявления финансовых результатов за 2015 г. его заместитель Оксана Шатохина заявила, что выплаты не планируются из-за убытка по РСБУ.

Но уже в I квартале 2016 г. «Россети» получили прибыль по РСБУ 36,9 млрд руб. Это бумажная прибыль от переоценки акций, объяснял представитель компании. Сейчас совет директоров обсуждает выплату дивидендов за квартал, следует из повестки его заседаний. Последний вариант инвестпрограммы «Россетей» на 2016–2020 гг., представленный совету в начале года, оценивался в 1,17 трлн руб., писал «Интерфакс.

В понедельник «Россети» объявили о завершении допэмиссии на 34,9 млрд руб. Большая часть (32 млрд руб.) пойдет на помощь «Ленэнерго». Доля Росимущества в результате выросла с 85,31 до 87,82%.

Капитализация в России не всегда связана с финансовыми показателями компании, а чаще всего вообще не связана, говорит директор Фонда энергетического развития Сергей Пикин. С учетом высокой волатильности рынка привязка KPI к капитализации неэффективна, соглашается руководитель группы исследований и прогнозирования АКРА Наталья Порохова, но это единственный путь повышения эффективности в условиях ужесточения тарифной политики и ухудшения макроэкономических условий. Хотя решения регулятора важнее, добавляет Пикин.

Финансовые показатели в качестве KPI широко распространены в зарубежных компаниях и обычно показывают эффективность работы, рассказывает Порохова. А вот привязка к капитализации с учетом высокой волатильности рынка в последние годы признана неэффективной, говорит эксперт.