Бизнес
Бесплатный
Алена Махнева
Статья опубликована в № 4270 от 28.02.2017 под заголовком: Миноритарии верят в «Башнефть»

Не все миноритарии «Башнефти» воспользовались офертой «Роснефти»

Эксперты удивлены их решением не продавать акции новому контролирующему акционеру

«Роснефть» выкупила у миноритариев «Башнефти» 9% акций компании, таким образом, компании будет принадлежать около 69,3% голосующих акций «Башнефти», следует из презентации «Роснефти». Итоги выкупа компания подвела в феврале. «Роснефть» потратила на это 50 млрд руб.

Компания приобрела у государства 50,08% «Башнефти» (60,16% обыкновенных акций) за 330 млрд руб. ($5,3 млрд) 2 октября 2016 г. Оферту миноритарным акционерам «Башнефти» на выкуп 55,5 млн (37,52%) обыкновенных акций по цене 3706,41 руб. за акцию «Роснефть» направила в ноябре. Стоимость соответствует параметрам договора купли-продажи госпакета акций «Башнефти», максимальный размер обязательств не превысит 206 млрд руб., сообщала «Роснефть».

Цена оферты справедливая, она совпадает с ценой, которую «Роснефть» сама заплатила при приватизации, говорит аналитик АКРА Василий Танурков. Его коллега из «Атона» Александр Корнилов называет цену выкупа привлекательной – она включала премию за контроль, которую заплатила «Роснефть». После выкупа по оферте free-float обыкновенных акций – 3%, подсчитал Корнилов. Сложно понять инвесторов, которые сохранили эти бумаги и решили оставаться миноритариями достаточно закрытой теперь компании, продолжает Танурков: с завершением сроков оферты котировки акций обычно снижаются и краткосрочные инвесторы проиграют, что будет с долгосрочными – сложно прогнозировать. Не ясно, какой будет дивидендная политика, насколько агрессивно «Башнефть» будет инвестировать, поддерживать капзатраты и кредитовать «Роснефть», рассуждает аналитик. «Чтобы отказываться от оферты, надо очень верить в будущее «Башнефти», – говорит Танурков. – Это хорошая компания, но на рынке хватает компаний с не менее радужными перспективами, но при этом менее рискованных для миноритарного инвестора».

Не воспользовалась офертой, в частности, Башкирия (владеет 25,79% голосующих акций). Вероятно, делистинга не будет, но обыкновенные акции станут неликвидным инструментом, привилегированные акции будут ликвиднее, говорит Корнилов. С момента приватизации «Башнефти» ее привилегированные акции подешевели на Московской бирже почти на 32%. Вероятность делистинга «Башнефти» велика, для «Роснефти» как основного акционера нет никакого смысла повышать ликвидность обыкновенных акций, считает Танурков. Представитель «Роснефти» не ответил на запрос.

Пока никто не прокомментировал этот материал. Вы можете стать первым и начать дискуссию.
Комментировать