Статья опубликована в № 4273 от 03.03.2017 под заголовком: «Газпром» изучает Азию

«Газпром» в следующем году может продать часть квазиказначейского пакета

Бумаги могут быть размещены в том числе и в Азии

«Газпром» рассматривает возможность продажи квазиказначейских акций, в том числе в Азии, после 2017 г. Об этом сообщил Bloomberg со ссылкой на зампреда правления концерна Андрея Круглова.

«Газпром» контролирует 6,6% собственных акций. В четверг на Московской бирже такой пакет стоил 206,5 млрд руб. «Мы изучаем возможности увеличения присутствия на ключевых бир­жевых площадках АТР, включая повышение уровня листинга глобальных депозитарных расписок на Сингапурской бирже и получение листинга на Гонконгской бирже», – говорил Круглов в интервью журналу «Газпром» в декабре. Пока доля азиатских инвесторов в «Газ­проме» меньше, чем у инвесторов из стран Европы и США, сказал он. Компания хочет изменить эту пропорцию, и поэтому ее представители на этой неделе встречались с инвесторами в Сингапуре и Гонконге.

«Газпром» уже привлекал средства на азиатских рынках. Впервые в 2015 г. – $1,5 млрд от консорциума китайских банков, затем, в частности в 2016 г., подписал соглашение с Bank of China о кредите на 2 млрд евро.

Госкомпании отличаются непостоянством, «Газпром» собирается в Азию уже давно и вполне может передумать, считает начальник трейдерского отдела БКС Максим Рябов. «Газпром» стремится познакомить местных, в том числе китайских, инвесторов с компанией, считает директор отдела корпораций Fitch Дмитрий Маринченко. Пока российский рынок для них экзотика. «Инвесторы мало знают о «Газпроме», да и о большинстве русских компаний тоже, – сказал Bloomberg Алекс Вонг из гонконгского фонда Ample Capital Ltd. – Это пока не наш вариант».

Пока в минусе

С начала года котировки «Газпрома» на Московской бирже упали на 16%, на LSE – на 15%. «Хочется вернуться к тем временам, когда акция «Газпрома» стоила больше $3», – говорит Кокин. Торги бумагами «Газпрома» на Московской бирже 2 марта закрылись на отметке 131,3 руб. ($2,23).

«Газпрому» в ближайшие годы предстоят большие расходы. Только на три стройки – газопроводы «Сила Сибири», «Северный поток – 2» и «Турецкий поток» – в 2017 г. компания может потратить 314 млрд руб. (около $5,4 млрд). Он рассчитывает получить 350 млрд руб. (около $6 млрд) от продажи активов в 2017 г., а в 2018 г. увеличить заимствования до 705 млрд руб. с нынешних 288 млрд руб., писал Bloomberg со ссылкой на документы компании.

В 2017–2018 гг. «Газпрому» предстоит погасить порядка $20 млрд долга и, возможно, профинансировать отрицательный денежный поток в 2017 г., так как «стройки века» вряд ли позволят существенно снизить программу капвложений, говорит Маринченко. Продажа казначейского пакета или его части могла бы несколько снизить потребность в привлечении займов. Похоже, «Газпром» не готов продавать бумаги по нынешней цене, думает аналитик «Уралсиба» Алексей Кокин. Нынешний год – неудачное время для продажи. Стоимость нефтегазовых активов тесно коррелирует с ценой на нефть и в среднесрочной перспективе она скорее будет расти, чем падать, рассуждает Маринченко.

Рынок подает признаки выздоровления, но на котировках компании это пока не отражается (см. врез). Ситуация может измениться, когда станет ясно, что цены на газ в Европе растут, а экспорт «Газпрома» остается на уровне прошлогодних рекордных поставок, продолжает Кокин. Но наиболее важный сигнал, по его словам, – рост дивидендов. В 2017 г. выплаты могут остаться на уровне прошлого года, сообщал менеджмент.