«Мечел» впервые с 2011 года получил чистую прибыль по итогам года

Компания заработала 7,1 млрд рублей. Но выплате дивидендов могут помешать обязательства перед кредиторами
Акционеры «Мечела» не видели прибыли с 2011 г.

По итогам 2016 г. выручка «Мечела» составила 276 млрд руб., EBITDA – 66,2 млрд руб., чистая прибыль – 7,1 млрд руб. (год назад убыток был 115,2 млрд руб.), следует из отчета компании по МСФО.

Акционеры «Мечела» не видели прибыли с 2011 г. Компания либо фиксировала убытки после продажи ранее купленных активов, либо решала вопросы с кредиторами или фиксировала бумажные убытки от валютной переоценки.

В 2014–2015 гг. «Мечел», 63% выручки которого теперь приходится на горнодобывающий сегмент, подвел подешевевший до многолетних минимумов уголь (он упал в цене ниже $80 за 1  т). С середины III квартала 2016 г. уголь начал дорожать и достиг многолетних максимумов – $300 за 1 т – на спотовом рынке, следует из данных Bloomberg. За минувший год «Мечелу» удалось сократить общий долг на 11,1% до 433 млрд руб. Впервые за долгое время у компании появился положительный торговый капитал – 1,8 млрд руб., а свободный денежный поток составил 2,4 млрд руб.

В 2016 г. у «Мечела» получилось договориться о реструктуризации 76% долга с кредиторами, отложив его выплаты до 2022 г., 71% долга компании приходится на госбанки – ВТБ, Газпромбанк и Сбербанк. Они в прошлом году согласовали «Мечелу» ставки после реструктуризации на уровне ставки Центробанка + 1,5% для рублевых и трехмесячной LIBOR + 7% для долларовых кредитов, следует из отчета компании (в долговом портфеле «Мечела» 67% приходится на займы в рублях, 27% на доллары, а остаток на евро).

Шестнадцать процентов долга «Мечела», или $1 млрд, приходится на синдикат банков, компании еще только предстоит его рефинансировать. «Сегодня у нас проходят переговоры, в мае мы будем в очередной раз разговаривать по теме реструктуризации, но пока процесс идет достаточно сложно», – рассказал в интервью «Интерфаксу» гендиректор «Мечела» Олег Коржов. В феврале 2017 г. ряд участников синдицированного кредита подали 14 арбитражных требований в Лондонский международный арбитражный суд. Представитель «Мечела» это комментировать не стал. Период высоких цен на уголь пришелся на IV квартал 2016 г., но следует ожидать, что в 2017 г. результаты деятельности «Мечела» будут не хуже, позитивен аналитик АКРА Максим Худалов. Компания будет способна обслуживать свои обязательства, считает он, из-за того что большая часть реструктурированного долга приходится на госбанки, часть процентов «Мечела» капитализируется, а ставки рефинансирования ЦБ снижает.

При цене на коксующийся уголь в $150–200 за 1 т (сейчас $257 за 1 т) «Мечел» будет вполне способен обслуживать и даже начать гасить свой долг, поэтому необходимость в продаже активов остро не стоит, говорит аналитик «Атона» Андрей Лобазов. «Мечел» уже давно ищет покупателей на некоторые из своих активов, поэтому шансы, что это произойдет в ближайшее время, невелики, добавляет он.

Но получат ли владельцы привилегированных акций «Мечела» дивиденды, пока остается открытым, если компания не заплатит, то эти акции станут голосующими. «Мечел» будет обсуждать этот вопрос с акционерами и кредиторами, сообщил Коржов. Компания по уставу должна платить 20% от чистой прибыли по МСФО, или 1,42 млрд руб., за минувший год. Но по условиям реструктуризации задолженности перед российскими банками-кредиторами у «Мечела» есть ограничения на выплату дивидендов.