«Газпром» вернулся к доковидным показателям

В I квартале 2021 г. компания вышла на докризисные операционные и финансовые показатели и ожидает продолжения позитивной динамики, заявил зампред правления «Газпрома» Фамил Садыгов по итогам публикации финансовой отчетности по МСФО 28 мая.

За три месяца текущего года «Газпром» получил чистую прибыль в размере 465,6 млрд руб. против убытка 108,1 млрд руб. в I квартале 2020 г. Выручка составила 2,3 трлн руб. – рост на 31% относительно аналогичного периода прошлого года, на уровне I квартала 2019 г. Чистый долг с начала года сократился на 3% до 3,74 трлн руб. Соотношение чистый долг/EBITDA снизилось до 2,1 и вплотную приблизилось к комфортному для «Газпрома» диапазону от 1 до 2, сказал Садыгов.

В отчетном периоде EBITDA «Газпрома» составила 701 млрд руб., что является лучшим показателем за последние девять кварталов и вторым результатом в истории компании. Показатель вырос на 38% относительно доковидного I квартала 2020 г.

На европейском газовом рынке сложилась благоприятная для «Газпрома» ценовая конъюнктура. Так, цена экспорта в дальнее зарубежье в I квартале 2021 г. увеличилась на 20% к I кварталу прошлого года и составила $194 за 1000 куб. м, что выше консервативных параметров, заложенных в бюджет «Газпрома» на текущий год ($170 за 1000 куб. м).

По словам Садыгова, текущая ситуация создает «прекрасный задел для дивидендных выплат по итогам 2021 г.». Он добавил, что размер дивидендной базы за I квартал составил 391 млрд руб.

Аналитик Газпромбанка Евгения Дышлюк отмечает, что компания за отчетный период нарастила поставки газа на всех направлениях: общий объем продаж вырос примерно на 22% год к году, в том числе на экспорт в Европу – на 25%, говорит она.

Несмотря на то что II квартал традиционно является сезонно более слабым по продажам, Дышлюк ожидает, что цены на газ на международных рынках поддержат его закупки Европой для заполнения подземных хранилищ (ПХГ), которые значительно опустели в зимний сезон. «Если наши ожидания реализуются, финансовые показатели и дивиденды «Газпрома» за 2021 г. должны превысить доковидный уровень (2019 г.)», – говорит аналитик.

Рост финансовых показателей «Газпрома» обусловлен улучшением ситуации на газовом рынке Европы, на котором с начала 2021 г. наблюдался дефицит предложения из-за холодной зимы и роста спроса на газ в Азии, поясняет старший аналитик BCS Global Markets Рональд Смит.

По его словам, финансовые результаты «Газпрома» продолжат улучшаться, особенно это станет заметно в целом по итогам 2021 г. Он также отметил, что в летний сезон спрос на газ снижается, поэтому результаты II и III кварталов всегда несколько хуже показателей I и IV кварталов.

«Цены на газ «Газпрома» в Европе, как правило, следуют за спотовыми с некоторым отставанием. Несмотря на то что цена на российский газ в 2021 г. квартал к кварталу выросла на 12% и составила $194 за 1000 куб. м, она по-прежнему остается ниже спотовых цен, которые продемонстрировали 28%-ный рост (по сравнению с I кварталом 2020 г.) и сейчас торгуются на уровне $230 за 1000 куб. м. Во втором же квартале прошлого года цены на споте превысили $300 за 1000 куб. м. В нынешнем году они, вероятно, вырастут в среднем до $285 за 1000 куб. м», – отметил Смит.

Он также предположил, что «Газпром» по итогам 2021 г. сможет выплатить рекордные дивиденды. С ним согласен главный аналитик «Открытие брокера» по российскому рынку Алексей Павлов: «Рекорд по дивидендным выплатам будет побит с вероятностью, близкой к 100%», – сказал он. И добавил, что главным риском для «Газпрома», как и для любой сырьевой компании, остается ухудшение конъюнктуры на рынках.