Российским нефтяникам до 2030 года придется наращивать инвестиции в добычу

Нефтяные компании России в ближайшие годы будут вынуждены наращивать объем инвестиций в добычу, чтобы удержать ее на текущем уровне. Такие выводы содержатся в исследовании компании Kasatkin Consulting (часть команды бывшей Deloitte в России), с которым ознакомились «Ведомости».

В исследовании рассматриваются три возможных сценария стратегий компаний нефтяной отрасли до 2030 г.

Первый предусматривает удержание среднегодового темпа прироста инвестиций в добычу нефти на уровне 2022 г. При таком сценарии, по оценкам Kasatkin Consulting, добыча нефти в России к 2025 г. снизится на 4% по сравнению с уровнем текущего года, а к 2030 г. упадет на 10%. По итогам 2022 г. аналитики компании прогнозируют падение добычи нефти в России на 1,8% к предыдущему году до 515 млн т, объем инвестиций в разведку и добычу при этом за год вырастет на 1,1% до 1,56 трлн руб.

Второй сценарий – удержание добычи. В этом случае, по оценкам аналитиков, российским нефтяникам придется ежегодно наращивать инвестиции на 3% вплоть до 2025 г. и затем на 2% в период с 2025 по 2030 г. по сравнению с уровнем 2022 г. При реализации этого сценария добыча нефти не должна опускаться ниже уровня, зафиксированного в 2022 г.

Третий сценарий – рост добычи – потребует более интенсивного наращивания инвестиций: на 5% ежегодно до 2025 г. и на 4% каждый год в 2025–2030 гг. В этом варианте добыча сырья в России будет увеличиваться на 3% до 2025 г. и на 7% до 2030 г. к уровню текущего года. Тогда в 2030 г. Россия приблизится к рекордному за весь постсоветский период уровню добычи в 568 млн т нефти, достигнутому в 2019 г. Впрочем, это наименее вероятный сценарий из трех, считают авторы исследования.

Наиболее вероятным эксперты Kasatkin Consulting «с учетом стратегий большинства вертикально-интегрированных нефтяных компаний» считают сценарий сохранения уровня добычи нефти. Но в связи с введением недружественными странами потолка цен на российскую нефть и реализацией шестого пакета санкций ЕС «возможен и переход к сценарию удержания инвестиций некоторыми компаниями», полагают аналитики.

В России глобальную нехватку капвложений в добычу углеводородов признают официально. О недоинвестированности мировой нефтегазовой отрасли 12 октября говорил президент России Владимир Путин на Российской энергетической неделе (РЭН-2022) в Москве. По его словам, объем инвестиций в добычу нефти и газа в 2020–2023 гг. «упал до минимума за последние 15 лет», инвестиции снизились вдвое по сравнению с 2014 г., бизнес «недовложил» $2,5 трлн. Вице-премьер РФ Александр Новак добавлял на РЭН-2022, что из-за перехода к зеленой повестке инвестиции в мировую нефтяную отрасль сократились с $700 млрд примерно до $300 млрд в год. Российские компании не сокращают инвестпрограммы, уверял он. Главный исполнительный директор «Роснефти» Игорь Сечин еще на Петербургском международном экономическом форуме в 2021 г. говорил, что для поддержания нынешнего уровня добычи углеводородов в мире «необходимо порядка $17 трлн до 2040 г.».

Глава рейтингового агентства НРА Сергей Гришунин оценивает недоинвестированность добычи нефти в России в $500–700 млн в год при реализации цели до 2030 г. сохранить текущие объемы. Руководитель Московского энергетического центра Б1 (бывшая EY в России) Ольга Белоглазова добавляет, что многие компании сейчас опасаются инвестировать в разведку нефти «из-за усиливающейся неопределенности в мире». В результате, отмечает эксперт, в 2021 г. из-за пандемии коронавируса, снижения цен на нефть и тенденции к энергопереходу за счет зеленой энергетики объем открытых традиционных запасов нефти в мире достиг минимума с 1950-х гг.

Шестой пакет санкций ЕС предусматривает запрет на морские поставки российской нефти с 5 декабря 2022 г., нефтепродуктов – с 5 февраля 2023 г. Потолок цен на российское топливо, включенный уже в восьмой санкционный пакет ЕС, вступит в силу одновременно с нефтяным эмбарго. Также страны ЕС планируют запретить страхование и финансирование морских перевозок нефти и нефтепродуктов из России с отгрузочной ценой выше потолка.

Глава минфина США Джанет Йеллен 13 октября уточняла, что потолок цен на российскую нефть может быть установлен на уровне $60/барр. В тот же день Новак в очередной раз заявил, что РФ не намерена поставлять свои энергоресурсы по ограниченной цене.

Партнер Kasatkin Consulting Дмитрий Касаткин отметил, что недоинвестированность мирового ТЭКа сохраняется. «Несмотря на то что мейджоры осознали необходимость наращивания капзатрат на разведку и добычу, чтобы добыть те же 100 млн барр. [в день] в 2023 г., что и в 2019 г., и восполнить запасы, необходимо инвестировать в 1,5–2 раза больше», – отмечает он.

В 2021 г. доля себестоимости в цене российской Urals выросла на 5 п. п. до 28% по сравнению с 2020 г., следует из исследования Kasatkin Consulting. Цена Urals при этом выросла на 41% (до 5082 руб./барр.), а себестоимость удвоилась (с 683 руб./барр. в 2020 г. до 1433 руб./барр. в 2021 г.). По сравнению с доковидным 2019 годом цена барреля российской нефти выросла на 18%, а ее себестоимость – почти в 4 раза, указывают аналитики.

Сейчас Urals продается с дисконтом к эталонной марке Brent, из-за того что после введения санкций Великобританией, ЕС и США российским компаниям пришлось срочно искать новых покупателей, в основном в Азии. Дисконт на Urals на пике достигал почти $35/барр., однако уже в сентябре снизился до $23/барр. По данным биржи ICE, 19 октября декабрьские фьючерсы на Brent торговались по $90,85/барр.

«Ведомости» направили запросы в крупнейшие российские нефтяные компании. Представитель Минэнерго заявил, что российские нефтекомпании «накопили достаточный задел прочности», чтобы сохранить темпы добычи и реализации продукции, а также свои инвестиционные планы. По прогнозам министерства, капвложения компаний в нефтегазовый сектор в 2022 г. как минимум сохранятся на уровне 2021 г., а «могут даже вырасти на 5–10%».

По оценке Международного энергетического агентства (МЭА), в 2021 г. в мире объем инвестиций в добычу нефти и газа вырос на 10% по сравнению с 2020 г. до $380 млрд. Но он все еще на 20% ниже уровня допандемийного 2019 года. В этом году МЭА также ожидает роста инвестиций, но лишь за счет инфляции (рост составит 10% к предыдущему году).

По оценкам руководителя исследовательского центра компании «Деловые решения и технологии» (бывшая Deloitte в России) Виталия Михальчука, Россия в ближайшие 3–5 лет «в состоянии обеспечивать текущий объем добычи нефти» за счет расконсервации существующих скважин при темпах роста инвестиций 2–3% в год. Но к 2030 г. текущие рентабельные запасы, согласно его подсчетам, смогут обеспечить добычу лишь 470 млн т нефти и газового конденсата в год. «В этом случае остальные 100–110 млн т должны быть обеспечены за счет открытия новых рентабельных запасов и освоения запасов, нерентабельных в настоящее время», – полагает Михальчук. Управляющий партнер Kept Антон Усов добавляет, что государству в ближайшие годы придется рассмотреть дальнейшее налоговое стимулирование добычи нетрадиционных запасов, чтобы «обеспечить их разумную рентабельность».