Зачем правительство передает на пять лет ОСК в управление ВТБ

Банк ВТБ получит в доверительное управление на пять лет 100% акций Объединенной судостроительной корпорации (ОСК), которые находятся в федеральной собственности (принадлежат Росимуществу). Об этом стало известно 10 августа из трансляции встречи председателя правления ВТБ Андрея Костина с президентом России Владимиром Путиным.

Идея о передаче акций в управление принадлежит Минпромторгу и правительству, президент это предложение поддержал, следует из стенограммы встречи на сайте Кремля. Пресс-служба Минпромторга 10 августа заявила, что это будет способствовать долгосрочной стабилизации финансового состояния ОСК и положительно отразится «как на внутреннем взаимодействии, так и на работе с заказчиками и контрагентами».

Таким образом, по словам вице-премьера, министра промышленности и торговли Дениса Мантурова, планируется привлечь внебюджетное финансирование для дальнейшего развития корпорации. «Мы ожидаем, что доверительный управляющий с учетом его многолетнего опыта обеспечит эффективное управление федеральным имуществом, бесперебойное и своевременное выполнение ОСК гособоронзаказа (ГОЗ) и гражданских заказов. При этом выведет корпорацию в прибыль, сохранит и разовьет производственные компетенции входящих в нее предприятий», – цитирует его пресс-служба.

Доверительное управление «не меняет форму собственности и обязательства по действующим контрактам» – как по ГОЗу, так и по гражданским проектам, отметила пресс-служба ОСК. «Судостроение находится в фазе роста, что требует обеспечения финансовой стабильности и инвестиций в модернизацию производственных мощностей ОСК», – добавили в пресс-службе корпорации.

В релизе ВТБ подчеркивалось, что корпоративные изменения «не должны повлиять на обязательства ОСК перед заказчиками, кооперацией и сотрудниками». При этом представитель ВТБ подчеркнул, что любые действия со стороны ВТБ будут возможны после того, как правительством будет согласован порядок и реализована процедура передачи принадлежащих государству акций ОСК в доверительное управление банку.

Близкий к Минпромторгу источник «Ведомостей» говорит, что ВТБ должен обеспечить выполнение двух основных задач. «Во-первых, санировать убыточные активы корпорации. Разумеется, никто не даст играть с оборонными верфями, но в части гражданского судостроения у них широкое поле для работы. Во-вторых, стать источником финансирования для оздоровления заводов ОСК. Возможно, не обойдется без финансовой поддержки бюджета – докапитализировать ВТБ проще, чем ОСК»,  – пояснил он.

Первый зампред комитета Госдумы по промышленности Денис Кравченко («Единая Россия») считает, что передача акций ОСК вызвана необходимостью обеспечить «более гармоничное управление корпорацией в контексте роста судостроительного рынка». Он выразил уверенность в том, что ВТБ сможет привлечь в ОСК инвестиции и обеспечить такое управление.

Источник «Ведомостей», близкий к Минпромторгу, добавляет, что правительство с мая 2023 г. рассматривало возможность передачи акций ОСК. В качестве кандидатов рассматривались ВТБ и «Росатом». Но «Росатом», по словам собеседника, сейчас «погружен в проблемы развития Севморпути». Госкорпорации в целом хватает задач и без гражданского судостроения, резюмировал он. С другой стороны, у ВТБ уже есть опыт успешного оздоровления промышленных активов, объясняет собеседник выбор правительства. «Ведомости» направили запрос в «Росатом».

ВТБ участвовал в спасении в 2009 г. рыбинского НПО «Сатурн», оказавшегося на грани банкротства из-за задолженности по облигациям и кредитам. По поручению Путина (занимал тогда пост премьер-министра) ВТБ выделил 10 млрд руб. на рефинансирование долгов предприятия. Позже средства НПО выделяли и другие госбанки. «Сатурн» тогда был выкуплен «Оборонпромом» у частных собственников, впоследствии вошел в состав Объединенной двигателестроительной корпорации (входит в «Ростех»). В управление ВТБ предприятие тогда не передавалось. Но источник «Ведомостей» в авиастроительной отрасли утверждает, что менеджмент ВТБ во главе с зампредом правления банка Валерием Лукьяненко сыграл ключевую роль в санации «Сатурна».

После 2019 г. из-за очередного усиления антироссийских санкций и передачи кредитного портфеля российского ОПК в Промсвязьбанк банк ВТБ не занимался оборонной промышленностью. Но сейчас, когда сам ВТБ оказался под жесткими санкциями, риски из-за управления ОСК для него неактуальны, говорит собеседник «Ведомостей».

Другой источник, близкий к ОСК, напоминает о хронических финансовых проблемах судостроительного холдинга, которые усугубились после введения санкций в 2022 г. Из-за этого сдвинулись вправо сроки строительства значительной части гражданских заказов, что привело к их удорожанию. По его словам, в конце 2022 г. корпорации требовались инвестиции в размере 130–140 млрд руб. для финансового оздоровления и стабильной работы. Программа модернизации всех верфей ОСК, рассчитанная «Союзпроектверфью» в 2013 г., суммарно составляет «несколько сотен миллиардов рублей», говорит он.

Гендиректор ОСК Алексей Рахманов в июне говорил, что корпорация в 2022 г. получила около 20 млрд руб. чистого убытка при выручке 350 млрд руб. (официально компания за 2022 г. отчетность не публиковала). В 2018 г. чистая прибыль ОСК по МСФО составила 2,22 млрд руб., выручка – 336 млрд руб. В 2020 г. компания получила 12 млн руб. чистой прибыли при выручке 338,5 млрд руб. (данных за 2019 г. нет). В июне 2022 г. на ПМЭФ-2022 Рахманов говорил ТАСС, что выручка компании в 2021 г. составила 375 млрд руб., не уточняя данных по прибыли.

В феврале 2021 г. Рахманов оценивал портфель военных заказов ОСК до 2026 г. в 3 трлн руб. По итогам 2019 г., говорил он «Интерфаксу», доля гражданских заказов составляла 17% в выручке, или порядка 65 млрд руб. По итогам 2017 г. она находилась на уровне 15%, а общий портфель заказов составлял 1 трлн руб., сказал Рахманов в интервью «Ведомостям».

ОСК играет важную роль в реализации программы «квот под киль», запущенной правительством РФ в 2017 г. для обновления рыболовецкого флота. Рыбопромышленники выкупают на аукционах квоты на вылов с обязательством построить рыболовные суда на российской верфи или перерабатывающий завод. По итогам первого этапа с верфями заключены контракты на 64 рыбопромысловых судна и 41 краболов на 270 млрд руб. Бо́льшая часть заказов строится на верфях ОСК, почти все они сдаются с задержками и не укладываются в изначальные сметы.

По словам источника, близкого к Минпромторгу, ВТБ рассматривает возможность поставить во главе ОСК «одного из вице-президентов банка», его имя источник не назвал. В результате кадровых перестановок в ОСК, добавляет он, директор департамента судостроения Минпромторга Борис Кабаков также может занять должность заместителя гендиректора в корпорации.

В пресс-службе правительства от комментариев отказались.

Директор по стратегии ИК «Финам» Ярослав Кабаков считает принятое решение «стратегически важным» для ВТБ. «Сделка может способствовать стабилизации финансового состояния ОСК, что в долгосрочной перспективе может привести к укреплению и росту капитализации самого банка», – полагает эксперт. По его мнению, в ситуации санкционного давления на Россию категории профильности актива «отходят на второй план». Исходя из выручки и активов, он оценивает капитализацию ОСК в 400–700 млрд руб. «Дать точную оценку компании сейчас невозможно. Она может кратно вырасти при росте заказов, дальнейшей консолидации активов и финансировании капзатрат», – говорит аналитик.

Инвестстратег УК «Арикапитал» Сергей Суверов напомнил, что ВТБ давно скупает активы из разных отраслей, как было, например, с ритейлером «Магнит». Он предупреждает, что приобретение непрофильных активов может негативно отразиться на управленческой эффективности, так как отвлекает ресурсы от основного бизнеса.