Премия в цене на газ в Азии может сохраниться до 2025 года

Газ на рынке Азии будет стабильно дороже, чем в Европе, на протяжении всего 2024 года. Такой прогноз дают аналитики Форума стран – экспортеров газа (ФСЭГ). Азиатская премия сохранится на протяжении всего года благодаря высокому уровню запасов в европейских подземных хранилищах газа (ПХГ) и стабильным поставкам в ЕС сжиженного газа (СПГ).

В докладе отмечается, что спотовые цены газа в Европе в декабре снизились на 18% к предыдущему месяцу и на 68% к декабрю 2023 г. в среднем до $11,3 за 1 млн британских тепловых единиц (МБТЕ), т. е. до $403/1000 куб. м. В числе факторов, которые привели к снижению цен, помимо высокой заполненности ПХГ и стабильных поставок СПГ ФСЭГ называет теплую зиму в Европе, устойчивую добычу в Норвегии, высокий уровень выработки ветроэлектростанций и общее снижение цен на энергоносители в мире.

В феврале, по прогнозам ФСЭГа, газ в Азии будет торговаться с премией к европейским котировкам в $1,4/МБТЕ ($50/1000 куб. м). В марте и апреле размер премии сократится до $0,5/МБТЕ ($18/1000 куб. м). Но осенью разница в цене вновь начнет расти и вернется к уровню $50/1000 куб. м. К концу 2024 г. премия может достичь даже $100/1000 куб. м, следует из доклада. При этом цена на газ в ЕС в этом году, по прогнозу ФСЭГа, не превысит $12/МБТЕ, т. е. $428/1000 куб. м.

19 января февральские фьючерсы на газ на хабе TTF в Нидерландах торговались по $318–330/1000 куб. м, свидетельствуют данные биржи ICE. Стоимость газа в Азии 18 января (последние доступные данные) исходя из индекса Platts и расчетов «Ведомостей» составляла $341/1000 куб. м.

Ценовая премия вернулась на азиатский рынок в начале мая 2023 г. из-за роста спроса в регионе при одновременном снижении закупок и спотовой цены в Европе из-за высоких запасов в ПХГ. Газ в Европе дешевел с августа 2022 г. на фоне стабильной ситуации с запасами в хранилищах. При этом весной 2022 г. котировки достигали небывалых $3900/1000 куб. м.

Снижение цен ускорилось в декабре 2022 г. и продолжилось после окончания отопительного сезона. 25 мая прошлого года котировки впервые с января 2021 г. опускались ниже $300/1000 куб. м. В Азии цена на газ также снижалась, но медленнее, что и привело к формированию ценовой премии.

При этом ранее – с апреля 2022 г. по май 2023 г. – цена на газ в Европе устойчиво превышала цену в Азии, не считая отдельных краткосрочных периодов.

Международное энергетическое агентство в июле прошлого года прогнозировало, что ценовая премия в Азии будет сохраняться до конца 2023 г., но в 2024 г. премия вернется в Европу («Ведомости» писали об этом 19 июля).

Опрошенные «Ведомостями» аналитики согласны с прогнозом ФСЭГа о том, что цена на газ в Азии будет выше, чем в Европе, на протяжении всего 2024 г. Старший аналитик «БКС мир инвестиций» Рональд Смит отмечает, что теплое начало зимы в Европе (декабрьские температуры были значительно выше среднегодовых) понизило прогноз цен на газ в регионе на весь год. По его мнению, запасы газа в ПХГ к концу отопительного сезона, скорее всего, как и в прошлом году, будут «очень высокими».

Аналитик ФГ «Финам» Сергей Кауфман отмечает, что в Европе уже прошло около половины отопительного сезона и заполненность ПХГ в ЕС весной может составить 50–55%, что будет «крайне комфортным» уровнем для подготовки к следующему отопительному сезону.

По данным Gas Infrastructure Europe, 17 января (последние доступные данные) европейские ПХГ были заполнены на 77,5%, в них находилось 85,3 млрд куб. м газа. К началу отопительного сезона в ЕС (7 ноября 2023 г.) запасы в европейских ПХГ достигали 109,7 млрд куб. м, уровень заполненности ПХГ составлял 99,6%.

Смит отмечает, что еще в середине декабря 2023 г. «БКС мир инвестиций» прогнозировал цену на газ в ЕС на уровне $500/1000 куб. м, но теплая зима может опустить котировки ниже $350/1000 куб. м до конца 2024 г. Со второго полугодия 2024 г. на мировой рынок начнут поступать объемы СПГ с новых проектов в США, для которых Европа является основным рынком сбыта, отмечает Кауфман. В этой ситуации, по его мнению, цены на газ в ЕС могут опуститься ниже $300/1000 куб. м уже весной, а средняя цена в 2024 г. будет близка к уровню $300/1000 куб. м. Похожий прогноз дает управляющий эксперт центра аналитики и экспертизы ПСБ Екатерина Крылова. По ее оценкам, цена сохранится на уровне $300–350/1000 куб. м в среднем по году.

Потребление газа в Европе, несмотря на постепенную нормализацию цен, продолжает снижаться, добавляет ведущий аналитик Фонда национальной энергетической безопасности Игорь Юшков. По данным ФСЭГа, в 2023 г. потребление газа в ЕС и Великобритании снизилось на 9% к уровню 2022 г. до 380,85 млрд куб. м. В то же время спрос в Азии в этом году будет расти, прогнозирует Кауфман.

По его мнению, азиатская премия в этом году будет находиться в диапазоне $20–50/1000 куб. м. По оценке Смита, к осени 2024 г. цена газа в Азии может быть выше европейской на $50–100/1000 куб. м.

Юшков отмечает, что ценовая премия может вернуться в Европу в случае еще большего обострения ситуации на Ближнем Востоке. Он поясняет, что, если Катар (один из крупнейших производителей СПГ) будет перенаправлять газовозы из Красного моря и Суэцкого канала в Азию, цена на газ на азиатском рынке может снизиться, а в Европе из-за возникновения дефицита – повыситься. Другим фактором роста цен на газ в ЕС может быть прекращение транзита российского газа через Украину, добавляет аналитик.