Fitch: Покупка "Роснефтью" 50% ТНК-BP способна понизить ее рейтинг

В случае если "Роснефть" приобретет 50% в TNK-BP International, это может оказать давление на ее рейтинг, говорится в сообщении международного рейтингового агентства Fitch Ratings. Агентство намерено пересмотреть рейтинги обеих компаний, если сделка будет проведена, хотя ситуация пока не ясна, поскольку официальных заявлений не было сделано.

Согласно первоначальной оценке агентства, кредитоспособность "Роснефти" обеспечивает достаточный запас прочности для привлечения дополнительного долга в размере до $15 млрд в целях частичного финансирования приобретения при сохранении текущего уровня рейтинга. Однако если объем заимствований будет заметно выше $15 млрд в сочетании с ограниченным изменением дивидендной политики и планов капвложений "Роснефти", это приведет к уровням левереджа по денежным средствам от операционной деятельности (FFO) значительно выше 2x на продолжительной основе и, как следствие, к понижению рейтинга. При таком сценарии агентство не ожидает понижения рейтинга больше чем на один уровень, что позволит компании сохранить рейтинг инвестиционной категории.

Если после приобретения показатели левереджа превысят 3x, то это обусловит более значительное давление на рейтинг. В этом случае Fitch вновь проведет оценку степени государственной поддержки и того, является ли она достаточной для сохранения рейтингов инвестиционной категории.

Fitch не ожидает изменений рейтингов TНK-BP сразу после потенциальной сделки с "Роснефтью". В то же время кредитоспособность TНK-BP будет ослаблена, если сделка будет финансироваться за счет увеличения ее левереджа. Какие-либо изменения планов геологоразведки и добычи также могут оказать влияние на рейтинги TНK-BP.

Продажа BP своей доли в TНK-BP, вероятно, не окажет негативного влияния на рейтинги BP в соответствии с подходом агентства, поскольку Fitch ожидает, что BP получит справедливую рыночную цену и сможет реинвестировать эти средства в другие активы.