Рост цен на нефть на 25% во II квартале поставил инвесторов в тупик

Их мнения о дальнейшем развитии ситуации на нефтяном рынке расходятся
Прослушать этот материал
Идет загрузка. Подождите, пожалуйста
Поставить на паузу
Продолжить прослушивание

Цены на нефть во II квартале восстановились после почти двухлетнего падения благодаря ослаблению доллара и перебоям с поставками в Канаде, Нигерии и других странах. Но теперь инвесторы и аналитики не могут сойтись во мнении о том, что ждет рынок – избыток предложения или дефицит.

«Мы видим больше неопределенности в плане ценообразования [на нефтяном рынке], чем до этого», - отметил в интервью гендиректор норвежской Statoil Эльдар Сэтре.

Во II квартале нефть Brent подорожала на $10,08, или на 25%, до $49,68 за баррель. Цена на американскую нефть WTI за этот же период выросла на $9,99, или на 26%, до $48,33 за баррель, что стало самым сильным квартальным ростом в процентном выражении с 2009 г. С начала года WTI подорожала на 30%. Кроме того, выросли цены на природный газ. На Нью-Йоркской товарной бирже фьючерсы на газ во II квартале подорожали на 49% до $2,924 за 1 млн британских тепловых единиц (лучший результат с 2005 г.), а с начала года – на 25%.

Большую часть июня цены на нефть колебались в боковике, так как инвесторы пытались предугадать исход референдума о выходе Великобритании из ЕС. На следующий день после того, как британцы проголосовали за Brexit, нефть подешевела на 4,9% из-за беспокойства, что экономический рост в Европе замедлится, а доллар укрепится. Затем на рынке наблюдалась волатильность, но некоторые уже пытаются прогнозировать дальнейшее развитие событий. Brexit «определенно увеличивает неопределенность для будущих инвестиций» в нефтедобычу, шутит Уилл Райли из Guinness Atkinson Asset Management. Однако связанные с предложением факторы, которые ведут к ребалансировке рынка, остались теми же, что и до референдума, подчеркивает Райли.

Мнения участников рынка о дальнейшем движении цен расходятся. Оптимисты считают, что нефтедобыча не поспевает за ростом спроса. Из-за снижения активности нефтяников в США и неожиданных перебоев с поставками – в результате лесных пожаров в Канаде, саботажа в Нигерии и политических волнений в Ливии – нефтедобыча в последние месяцы сократилась на миллионы баррелей в день. Благодаря этому нефть во II квартале подорожала, несмотря на то, что экспортирующим ее странам в апреле не удалось договориться о замораживании уровня добычи.

Инвесторы с противоположной точкой зрения указывают на близкие к рекордным запасы нефти, из-за которых избыток предложения сохраняется, несмотря на снижение добычи. «Для нас главный вопрос звучит так: «что на самом деле означает ребалансировка?», – говорит старший консультант JBC Energy Джулиус Уокер. – В некоторые периоды этого года, особенно в III квартале, мы ожидаем баланс спроса и предложения. Однако огромный излишек запасов никуда не денется».

В США на неделе с 18 по 24 июня запасы сырой нефти составили 526,6 млн баррелей в день, согласно данным Управления энергетической информации США. Это на 61,2 млн баррелей больше, чем годом ранее, и на 33% больше среднего за пять лет значения для этой недели.

Но многие не обращают внимания на высокие запасы нефти. Аналитики предупреждают, что в Венесуэле нефтедобыча становится все более уязвимой из-за экономического кризиса в стране и отключений электроэнергии. Кроме того, в США добыча снижается уже более года, и ожидается, что этот тренд продолжится, поскольку компании сокращают вложения в бурение новых скважин. «В США добыча в ближайшие месяцы, вероятно, сократится еще на пару сотен тысяч баррелей в день, что может вернуть баланс, и глобальная добыча будет меньше потребления», – говорит сырьевой стратег VanEck Роланд Моррис. По его мнению, цены на нефть будут держаться около $50 в III квартале и превысят этот уровень в конце года.

Гендиректор Heartland Advisors Уилл Насговитц, управляющий активами на $2 млрд, сократил инвестиции в акции энергетических компаний в 2015 г. Но теперь он, наоброт, вложил в них больше, чем обычно. По его словам, нефтедобыча в Северной Америке «определенно» снижается, хотя некоторые американские нефтяники «хватаются за соломинку даже при $50 за баррель». Тем не менее осторожные инвесторы указывают на 2015 г., когда за сильным ростом цен весной последовало летнее падение. Тогда американские нефтяники воспользовались ситуацией, чтобы увеличить число работающих буровых, и нефтедобыча в США сокращалась медленнее, чем ожидалось.

Перевел Алексей Невельский

Пока никто не прокомментировал этот материал. Вы можете стать первым и начать дискуссию.
Комментировать
Читать ещё
Preloader more