Экономика
Бесплатный
Маргарита Папченкова
Статья опубликована в № 4155 от 07.09.2016 под заголовком: Минфин придумал, что еще заморозить

Финансирование проектов из ФНБ может быть заморожено

Деньги нужны на покрытие дефицита

Идея заморозить финансирование части инвестиционных проектов из фонда национального благосостояния (ФНБ) содержалась в материалах Минфина к бюджетному совещанию у первого вице-премьера Игоря Шувалова. Идея обсуждается, подтверждают два федеральных чиновника – Белого дома и одного из министерств финансово-экономического блока.

Чтобы уложиться в целевой дефицит на 2017–2019 гг. в 5,9 трлн руб., не хватает 3,5 трлн, следует из материалов Минфина, с которыми ознакомились «Ведомости» (при фиксированных все три года расходах 15,787 трлн). 2,4 трлн руб. Минфин рассчитывает привлечь, в первую очередь повысив налоговую нагрузку на нефтяников и «Газпром» и собрав больше дивидендов с госкомпаний. Не хватает 1,1 трлн руб. В 2018 г. заканчивается ликвидная часть резервных фондов, которая не вложена в проекты. Придется либо заморозить финансирование текущих инвестиционных проектов на 261 млрд руб., либо увеличить программу приватизации или займов не менее чем на 500 млрд руб., заключает Минфин.

Подобные предложения в Минэкономразвития не поступали, утверждает его представитель. «Работа над бюджетом не завершена, преждевременно говорить о конкретных цифрах и решениях», – говорит представитель Минфина.

ФНБ, изначально предназначенный страховать пенсионную систему, хранился в ликвидных инструментах и использовался для борьбы с кризисом в 2008–2009 гг. В 2013 г. президент Владимир Путин решил часть ФНБ направить на инфраструктурные проекты. Квота составила 40%, но не более 1,738 трлн руб. плюс по 10% для проектов Российского фонда прямых инвестиций (РФПИ) и «Росатома» (по 290 млрд руб.). В 2015 г. концепция поменялась: Путин распорядился не начинать финансирование новых проектов из ФНБ. Летом министр финансов Антон Силуанов сказал, что ФНБ также может тратиться на финансирование дефицита бюджета, как и резервный фонд.

Из слов чиновников и предложений Минфина следует, что министерство хочет увеличить ликвидную часть ФНБ (не зарезервированную под инвестпроекты), чтобы финансировать дефицит бюджета.

Всего в ФНБ на 1 сентября было 4,7 трлн руб., из них 1,9 трлн зарезервировано под инфраструктурные проекты, проекты «Росатома» и РФПИ, а также на помощь банкам (см. таблицу). Если предложение о замораживании поступит от Минфина официально, будет ревизия всех проектов и решение будет приниматься по каждому отдельно, говорит чиновник финансово-экономического блока правительства. Приостановить финансирование проектов сложно, продолжает он: юридически можно отозвать лимиты только в случае форс-мажора. Но есть одобренные проекты, деньги которым выделены лишь на бумаге, знает собеседник «Ведомостей, и такие проекты под угрозой.

По словам двух чиновников, пересмотр финансирования может коснуться четырех направлений, ресурс, по расчетам «Ведомостей», – около 390 млрд руб. Пока не открыто финансирование дороги Элегест – Кызыл – Курагино, которую собиралась строить Тувинская энергетическая промышленная корпорация (ТЭПК) Руслана Байсарова. Проекту обещано 86,86 млрд руб. из ФНБ. Проект мертворожденный, деньги скорее всего будут изъяты, считает чиновник. Представитель ТЭПК говорит, что компания не планирует получать средства ФНБ, рассматриваются альтернативные источники финансирования.

Деньги на уже запущенные проекты – ЦКАД, БАМ и Транссиб – тронуть не должны, рассуждает чиновник финансово-экономического блока, но под сомнением финансирование другого проекта РЖД – подходы к азово-черноморским портам: 10,3 млрд руб. из ФНБ.

Большой ресурс экономии – 580 млрд руб., обещанных РФПИ и «Росатому», думает другой чиновник. У РФПИ одобрено проектов с финансированием из ФНБ на 141 млрд руб. (устранение цифрового неравенства, строительство интеллектуальных энергосетей) и на $1,75 млрд (112 млрд руб. по текущему курсу) – на «Запсибнефтехим» с «Сибуром»; выбрана незначительная часть суммы. РФПИ подготовил список будущих проектов, но пока они не одобрены, рассказывали сотрудники РФПИ.

РФПИ не ответил на запрос.

«Росатом» получил 150 млрд руб. на АЭС «Ханхикиви» в Финляндии, остальная сумма выделена под подобные проекты, но конкретных решений пока нет, говорит представитель «Росатома». Инициативу Минфина он не комментирует.

РЖД за счет средств ФНБ осуществляет только финансирование модернизации железных дорог Восточного полигона, средства фонда выделены в прошлом году (50 млрд руб.), говорит представитель РЖД. Средства на программу закупки локомотивов из ФНБ в 2016 г. замещены компанией за счет рыночных заимствований, сообщает он.

Где деньги лежат

На депозитах во Внешэкономбанке – 195 млрд руб. и $6,25 млрд, в евробондах Украины – $3 млрд, в привилегированных акциях банков – 278,99 млрд руб. В бумаги российских эмитентов, связанных с инфраструктурными проектами, должно быть вложено 112,6 млрд руб. и $4,11 млрд, на депозитах в ВТБ и Газпромбанке (для финансирования инвестпроектов) – 164,43 млрд руб.

Проекты, которые уже получили финансирование и начали функционировать, трогать не должны, это был бы совершенно неверный сигнал непредсказуемости государственных решений, убеждает федеральный чиновник. Все может быть, переживает высокопоставленный чиновник: государство живет в мобилизационной логике.

Минфин рисует картину, где расходование ФНБ безальтернативно, но не обязательно это так, замечает главный экономист Сбербанка Юлия Цепляева. Во-первых, можно агрессивнее вести приватизацию, а пока она откладывается; во-вторых, расширить заимствования – осторожно, чтобы не вытеснить частных заемщиков, но занять 1 трлн руб. А использование суверенных фондов на финансирование дефицита – это, по сути, эмиссионное финансирование бюджета, напоминает она, и потом ЦБ ломает голову, как достичь цели по инфляции.

Другой вопрос – верна ли ставка на проекты за счет госденег, мультипликатор госинвестиций сильно зависит от эффективности проекта, осторожна Цепляева. Альтернатива – финансирование дефицита – хотя бы имеет понятный мультипликатор, объясняет она: полученный рубль пенсионер потратит на продукты, скорее всего отечественные, поддержит производство.

Когда президент принимал решение направить средства ФНБ на инвестиции, он, по сути, поддержал идею, что экономике нужна господдержка для восстановления роста; сейчас же, выходит, он признает, что денег на это нет, вздыхает высокопоставленный чиновник.