Минфин ждет снижения доходности ОФЗ

Рубль во вторник подорожал к доллару и евро еще примерно на 1%: к 18.30 мск доллар терял 63 коп. – 67,44 руб., евро – 67 коп. до 78,82 руб. Помогли цены на нефть, говорит директор по аналитике корпоративно-инвестиционного блока банка «ФК Открытие» Дмитрий Харлампиев. Баррель Brent подорожал на 1,03% до $78,86. Позитивно сказываются и пятничные решения ЦБ, продолжает он: ключевая ставка повышена на 0,25 п. п., покупки валюты на рынке приостановлены до конца года.

На фоне паузы в валютных интервенциях более заметными стали традиционные факторы поддержки рубля, например приближающийся пик налоговых платежей, указывает аналитик «Альфа капитала» Дарья Желаннова.

Продолжил расти и фондовый рынок. Индекс Мосбиржи обновил исторический максимум: к закрытию торгов он прибавил 1,21% до 2402,58 пункта. Умеренный рост – тренд последних дней, замечает стратег «БКС премьера» Александр Бахтин: «Стабилизация на развивающихся рынках отразилась и на российском». После пятничных решений ЦБ настроения на рынках облигаций и валютном стали более позитивными, говорит начальник управления инвестиций «Райффайзен капитала» Владимир Веденеев, кроме того, после значительного падения растут и акции Сбербанка, а их вес в индексе значителен. Обыкновенные акции банка подорожали на 1,88% до 191,65 руб.

Не до бондов сейчас

Дорожали и ОФЗ: доходность 10-летних бумаг снизилась с 8,95 до 8,85% годовых. Несмотря на это, Минфин решил продлить паузу в размещениях ОФЗ: «для стабилизации ситуации на долговом рынке» он не будет проводить аукцион в среду, 19 сентября.

Минфин не соблюдает привычный график размещений ОФЗ уже месяц. За четыре недели он провел один аукцион, разместив 88% выпуска. Остальные аукционы Минфин отменял либо признавал несостоявшимися. Министр финансов Антон Силуанов в понедельник предупредил, что ведомство продолжит с осторожностью действовать на рынке госдолга: «Заимствовать любой ценой мы не будем – будем <...> выходить на рынок, только если складывается благоприятная конъюнктура».

Рынок все еще слабый и новый аукцион оказал бы давление на цены, объясняет паузы начальник отдела анализа банковского и финансового рынков Промсвязьбанка Илья Ильин: «ЦБ только что повысил ставку, и инвесторы запросили бы дополнительную премию». Для рынка отмена аукциона – позитивный фактор, говорит он, однако в центре внимания инвесторов остаются внешние риски. В августе нерезиденты сократили вложения в ОФЗ на 71 млрд руб., сообщил ЦБ.

Дорогая нефть и профицит бюджета позволяют Минфину и дальше отказываться от размещений, отмечает директор операций на валютном и денежном рынке Металлинвестбанка Сергей Романчук.

Банки поднимают ставки

Повышение ключевой ставки отразится на вкладах, ждут эксперты. С 18 сентября повысили рублевые ставки еще пять крупных банков – Промсвязьбанк, «ФК Открытие», «Русский стандарт», «Уралсиб» и «Ренессанс кредит». Ставки их вкладов выросли на 0,2–0,3 п. п., а доходности их самых выгодных депозитов составили около 7% годовых (6,6–6,75% в «ФК Открытие», Промсвязьбанке и «Русском стандарте», 7% в «Уралсибе», 7,5% в «Ренессанс кредите»). Причем Промсвязьбанк повысил ставки вкладов повторно: 7 сентября банк увеличил их на 0,2–0,3 п. п. Накануне на четверть пункта повысил ставки банк «Авангард».

ВТБ примет решение о ставках позднее, заявила пресс-служба. Сбербанк не стал комментировать. «Оперативно отреагировали на изменение рыночной конъюнктуры», – объяснила пресс-служба Промсвязьбанка. Другие банки, по словам их представителей, реагируют на действия конкурентов и повышение ключевой ставки.

Это сигнал рынку, что начинается период роста ставок вкладов, говорит вице-президент банка ТКБ Игорь Антонов: он ждет повышения в ближайший месяц и, возможно, еще одного, «сезонного», раунда в конце года. Его банк планирует пересмотреть ставки в ближайшее время. Ставки банков продолжат двигаться за ключевой, соглашается главный экономист «Нордеа банка» Татьяна Евдокимова: те, кто еще не повысил ставки вслед за лидерами, сделают это сейчас.

Рост ставок – временное явление, заявил во вторник предправления Сбербанка Герман Греф, но сейчас все вынуждены это делать.

«Дальнейшая траектория ставок будет во многом зависеть от ключевой ставки (она может вырасти еще на 0,25 п. п. до конца года), а также от конъюнктуры рынка», – замечает директор департамента операций на финансовых рынках «Русского стандарта» Максим Тимошенко. Ключевая ставка, в свою очередь, будет определяться ситуацией с санкциями, добавляет Евдокимова, не исключая в жестком сценарии роста еще на 0,5 п. п. до конца года. Управляющий директор «Абсолют банка» Антон Павлов при самом жестком сценарии ждет роста ставок вкладов и розничного кредита на 0,5–1% к концу года.

В ближайшее время начнут расти ставки ипотечных кредитов, полагает зампред правления «Дельтакредита» Ирина Асланова. Банки будут поднимать ставки кредитов позднее, чем вкладов, но более чем на 0,25 п. п., считает Антонов и другие банкиры.-