Нефтегазовые доходы бюджета в ноябре оказались меньше ожиданий Минфина

Нефтегазовые доходы бюджета (НГД) в ноябре составили 961,7 млрд руб., сообщила пресс-служба Минфина. Сумма оказалась на 672,9 млрд руб., или на 41% меньше октябрьского показателя, но на 95,3 млрд руб, или на 11% выше уровня ноября 2022 г. Дополнительные НГД (сверх базового уровня 8 трлн руб. за год, распределенных на 12 месяцев) поступили в размере 272,6 млрд руб.

Снижение НГД по сравнению с предыдущим месяцем объясняется тем, что в октябре нефтяные компании уплатили в бюджет налог на дополнительный доход от добычи углеводородного сырья (НДД) за весь III квартал в размере 600 млрд руб. Налог на добычу полезных ископаемых в ноябре вырос с 1,1 трлн до 1,2 трлн руб. (из них 997 млрд приходятся на нефть, 122 млрд – на газ). Поступления по экспортной пошлине на нефть составили в ноябре 33,5 млрд руб., на газ – 72 млрд руб., на нефтепродукты – 16 млрд руб. Выплаты нефтяникам по демпферу (Минфин возобновил механизм компенсации после паузы в октябре) составили 192,7 млрд руб.

В целом по итогам ноября НГД оказались меньше прогнозных на 117,2 млрд руб. В октябре эти поступления, напротив, превзошли ожидания на 37,8 млрд руб. В декабре Минфин ожидает получить дополнительные НГД в размере 362 млрд руб., следует из сообщения министерства.

В связи с получением сверхдоходов от нефтегазовой отрасли Минфин готов направить на закупку юаней для Фонда национального благосостояния (ФНБ) 244,8 млрд руб. С августа операции на внутреннем рынке приостановлены, но ЦБ уже анонсировал их возобновление с января 2024 г.

Сумма отложенных покупок за это время составила 1,6 трлн руб., следует из данных Минфина. Несмотря на это ЦБ в следующем году будет заниматься не приобретением, а реализацией юаней, оценивали эксперты. Чистый размер операций будет зависеть от разницы между накопившимися обязательствами по продаже и покупке валюты, пояснял ЦБ. Первая часть складывается из расходов ФНБ на финансирование дефицита бюджета и инвестиций в инфраструктурные проекты. Вторая – обязательства по покупке валюты – состоит из суммы нефтегазовых сверхдоходов, на которые не были произведены покупки валюты для ФНБ в этом году, а также поступлений по бюджетному правилу в 2024 г. Аналитики прогнозировали, что Банк России будет продавать валюту на $100-500 млн в месяц. «Ведомости» писали об этом 28 ноября.

Пик цен пройден

Незначительный рост базовых налогов на нефть, газ, газовый конденсат (за счет повышения НДПИ), – суммарно на 106 млрд руб., лишь частично компенсировали снижение дополнительных нефтегазовых доходов, отмечает эксперт аналитического центра Яков и партнеры София Мангилева. Демпфер на нефть, который после сокращения на 50% с 1 октября был восстановлен до изначальных размеров, на фоне все еще высоких биржевых котировок на Urals и снизившихся цен на внутреннем рынке привел к росту компенсаций производителям нефтепродуктов, указывает Мангилева.

Цены на нефть Urals и Brent продолжают снижаться. По данным Минфина, средняя стоимость российской марки в ноябре 2023 г. составила $72,84 за барр. после $81,52 за барр. в октябре. По словам Мангилевой, локальный пик, вызванный геополитической ситуацией на Ближнем Востоке, пройден, и риск эскалации оценивается игроками рынка как маловероятный.

Выплаты по НДД носят сезонный характер, отмечает эксперт Института развития технологий ТЭК Кирилл Родионов. Например, в 2022 г. 95% выплат НДД пришлись на четыре месяца года – март, апрель, июль и октябрь. В этом году основные доходы также поступили в этот же период, из-за чего ноябрьский показатель выглядит более скромно на фоне октября 2023 г. (2 млрд руб. против 592,9 млрд руб.). В целом, ноябрь 2023 г. оказался вторым по объему нефтегазовых доходов бюджета среди всех месяцев нынешнего года, отмечает Родионов. Сказывается девальвация рубля, а также более высокие, чем в начале года, цены на нефть, которые влияют на поступления по НДПИ на нефть.

Номинальная экспортная пошлина выросла в долларовом выражении, как и ставка НДПИ, в то время как рубль укрепился на 7% в месячном исчислении, указывает старший аналитик «БКС Мир инвестиций» Рональд Смит. Это должно было в значительной степени сбалансировать поступление нефтегазовых доходов, добавляет он. Спад поступлений может быть связан также с задержками, например, некоторые налоговые платежи за ноябрьские поставки фактически могут быть в декабре, предполагает Смит.

Цены на природный газ незначительно снизились по сравнению с уровнем второй половины октября, значительного роста цен до конца года не предвидится, полагает Мангилева: СПГ хранилища Европы заполнены на 97%, Китай уже получает рекордные объемы трудного природного газа. По ее словам, единственный крупный импортер СПГ, испытывающий дефицит, Япония, однако пока нехватка газа на азиатском рынке не вызвала роста цен.

В декабре 2023 г. нефтегазовые доходы бюджета составят не менее 900 млрд руб., прогнозирует Родионов. В результате годовой показатель составит чуть менее 9,1 трлн руб., т. е. столько же, сколько в 2021 г. По итогам 2023 г. рублевые нефтегазовые доходы имеют потенциал снизиться примерно на 30% по сравнению с с прошлогодним рекордом, считает Мангилева: основными факторами станут снижение биржевой стоимости на все нефтегазовые продукты, укрепление курса рубля и снижение экспорта газа.