Банки оценили UC Rusal
Bank of China оценивает компанию в $21,1-26,7 млрд, Macquarie Group - в $21,3-25,9 млрд.
В своих отчетах банки раскрыли и подробности реструктуризации долгов UC Rusal перед российскими банками. Компания должна ВТБ $691 млн, Сбербанку – $722 млн, Газпромбанку - $455 млн и 140 млн евро. Так же как и с западными банками, долг реструктурирован до 2013 г. с правом продления еще на три года. Стоимость кредитов ВТБ – ставка рефинансирования ЦБ плюс 0,5-3%, Газпромбанка – от 8,5% до 9,5%, в Сбербанке 8-10%.
Банки - организаторы IPO UC Rusal начали рассылку отчетов о компании. "Ведомости" ознакомились с данными некоторых из них. Так, Bank of China International (BOCI) оценил компанию в $21,1-26,7 млрд, Macquarie Group Ltd – в $21,3-25,9 млрд, "Ренессанс капитал" – в $20,4-24,4 млрд. По данным Bloomberg, Liberum Capital Ltd. оценила компанию в $20-26 млрд. Правда, по словам сотрудников нескольких банков, у некоторых есть и более низкие оценки. "Тройка диалог" считает, что UC Rusal стоит $17,9-22 млрд, Nomura – $14,6-24 млрд.
Банки весьма оптимистичны и по поводу будущих финансовых показателей компании. Так, BOCI уже на 2009 г. прогнозирует компании чистую прибыль в $505 млн (по итогам первого полугодия был чистый убыток в $720 млн). В последующие два года этот показатель составит $1,04 млрд и $1,8 млрд соответственно.
Правда, у других прогнозы скромнее. Macquarie Group прогнозирует UC Rusal выручку на этот год в $7,77 млрд, отрицательную EBITDA в $897 млн и чистый убыток в $2,2 млрд. Зато в 2010 г., по мнению аналитиков Macquarie Group, показатели более чем удвоятся. Выручка составит $12,23 млрд, EBITDA – $2,36 млрд, чистая прибыль – $293 млн, считают в инвесткомпании. А в 2011 г., по их мнению, при EBITDA в $2,8 млрд UC Rusal должна заработать $804 млн прибыли.
"Ренессанс капитал" на 2009 г. прогнозирует компании выручку в $8,3 млрд, EBITDA – $159 млн и чистый убыток в $950 млн. Прогноз на 2010 г.: $11,38 млрд, $2,285 млрд и $1,843 млрд чистой прибыли соответственно. А на 2011 г. – $12,543 млрд, $3,708 млрд, $3,218 млрд прибыли.
Прогнозы "Тройки диалог" на 2009 г.: выручка – $8,9 млрд, EBITDA – $713 млн, чистый убыток в $234 млн; на 2010 г. - $11,69 млрд, $2,2 млрд и прибыль в $1,1 млрд.
По условиям реструктуризации кредитов перед российскими и западными банками одна из ковенант – к сентябрю 2013 г. UC Rusal должна погасить $4 млрд долга ($2 млрд – к сентябрю 2011 г.). Если компания не сделает этого, то 4,25% акций компании может отойти к банкам. Также UC Rusal должна до декабря 2013 г. привлечь от продажи акций (включая IPO) $2,4 млрд.