Финансы
Бесплатный
Андрей Котов

Бен Бернанке отказывается от ставки рефинансирования

Глава ФРС не назвал сроков ужесточения монетарной политики, но обозначил набор доступных для этого инструментов.

ФРС намерена использовать процентную ставку по сверхнормативным резервам в качестве основного инструмента монетарной политики на выходе из кризиса. Об этом сообщил глава ФРС Бернанке в тексте выступления перед конгрессменами, которое перенесено на неопределенный срок из-за снегопада в Вашингтоне. Сроки начала сворачивания антикризисной поддержки так и остались неназванными.

Слушания в Конгрессе с участием главы ФРС, запланированные на утро среды, были перенесены из-за сильного снегопада в Вашингтоне. Новое время выступления Бернанке пока неизвестно, но ФРС распространила текст подготовленной для конгрессменов речи. В ней он повторил свое обещание, что "в продолжительном временном промежутке" политика. ФРС останется мягкой и будет направлена на поддержание экономического роста.

Тем не менее "в скором времени" ФРС может "умеренно" увеличить спред между ставкой федеральных фондов, по которой банки кредитуют друг друга, и ставкой дисконтирования, под которую они берут кредиты напрямую у ФРС. С декабря 2008 г. эти ставки были снижены до 0-0,25% и 0,5% соответственно. До кризиса ставка дисконтирования традиционно превышала ставку рефинансирования на 1 процентный пункт, но с его началом эта разница была поэтапно уменьшена до текущей четверти процентного пункта. Увеличение спреда между двумя ставками должно ограничить доступность краткосрочных кредитов в экономики. И Бернанке призывает рассматривать этот шаг лишь как нормализацию, но не ужесточение монетарной политики.

Параллельно со стабилизацией кредитования Бернанке также намерен решить вопрос изъятия избыточной ликвидности, которую ФРС направила в финансовую систему для борьбы с кризисом. Последнее затруднило проведение традиционной политики с помощью ставки рефинансирования. "Вполне возможно, что Федеральный резерв будет какое-то время использовать процентную ставку по резервам в сочетании с их целевыми уровнями в качестве для определения своей политики", - отметил Бернанке в подготовленном для выступления в Конгрессе. Ставка по резервам сменит ставку федеральных фондов, выступавшую основным инструментом монетарной политики в США на протяжении последних двух десятилетий. Однако Бернанке подчеркнул, что так будет только до тех пор, пока ликвидность не вернется к нормальным уровням. Чтобы добиться этого Бернанке может прибегнуть также к сделкам обратного репо.

Согласно тексту выступления Бернанке, ФРС пока не намерена продавать активы, обеспеченные ипотекой - программа объемом в $1,4 трлн по их приобретению заканчивается в следующем месяце.

Пока никто не прокомментировал этот материал. Вы можете стать первым и начать дискуссию.
Комментировать
Читать ещё
Preloader more