Финансы
Бесплатный
Маргарита Папченкова
Статья опубликована в № 2911 от 08.08.2011 под заголовком: Бонды с мораторием

Банк Москвы получит непродаваемые облигации федерального займа

Облигации федерального займа (ОФЗ), в которые Банк Москвы разместит почти 300 млрд руб. господдержки, в течение года нельзя будет купить. Минфин не хочет, чтобы операции с этими бумагами влияли на текущие рыночные котировки

Исправленная версия. Первоначальный опубликованный вариант можно посмотреть в архиве Ведомостей (Смарт-версия).

На операции на вторичном рынке с выпуском ОФЗ, на выкуп которого пойдут 295 млрд руб. кредита Агентства по страхованию вкладов Банку Москвы, будет наложен годовой мораторий, рассказал замминистра финансов Сергей Сторчак. «Такая тема прорабатывается, это просьба клиента, и нам самим так удобно — изначально мы ориентировались, что это будет особый выпуск, который не должен оказать влияние на рынок», — пояснил он. Пока срок моратория — год, но может быть продлен, уточнил замминистра. Банк Москвы должен взять на себя обязательство не выходить с этими бумагами на вторичный рынок, передал один из участников консультаций позицию ВТБ: «впрочем банк и так пока не намеревался этого делать, по текущим ставкам рефинансирования и дальнейшее вложение привлеченных средств (с учетом издержек и резервов) не представляется интересным».

Введение годового моратория гарантирует, что этот выпуск не окажет никакого влияния на текущие котировки на рынке ОФЗ и прочих рублевых облигаций, комментирует стратег по долговому рынку банка «Открытие» Евгений Воробьев. Привлеченные по сделкам репо средства Банк Москвы мог бы направить в любые инструменты, в том числе в валюту, и это могло бы создать дисбаланс на валютном рынке, добавляет аналитик Райффайзенбанка Денис Порывай. Но если бы Банк Москвы продавал по 10-15 млрд руб. ОФЗ каждую неделю (облигации примерно на такую сумму продает Минфин), это бы не сильно изменило ценовую конъюнктуру, отмечает Порывай: «А вот продать в рынок больший объем без ценового дисконта банк бы не смог».

Сам Банк Москвы особо ничего не теряет, так как срочной необходимости привлекать ликвидность у него нет, однако он получает упущенную выгоду, говорит Воробьев. «Сейчас по сделкам репо с ОФЗ предлагаются достаточно выгодные условия, на аукционах ЦБ можно привлечь деньги под 5,5%, на межбанке — под 4% и затем инвестировать эти средства в квазисуверенные бумаги, риск по которым ненамного выше, а доходность составляет уже 7-10%», — прикидывает Воробьев. Но для стратегии carry-trade инструмент прямого репо с ЦБ сейчас не востребован, поскольку выгоднее использовать средства, привлеченные через депозитные аукционы Минфина, ставки на которых ниже, замечает Порывай.

Пока никто не прокомментировал этот материал. Вы можете стать первым и начать дискуссию.
Комментировать