На финансовом рынке полугодовой дефицит ликвидности

На рынке мало ликвидности, отмечает директор департамента репо БКС Ашот Минасян, по сути, ее сейчас предоставляет только ЦБ. На фоне урезания банками лимитов друг на друга он начинает проводить все более либеральную политику и становится «спасательным кругом для банков, которым урезали лимиты».

Ставки по шестимесячным депозитам «Уралсиба» – 8,2% годовых, «Возрождения» – до 7%, Альфа-банка – до 6,5%, «Траста» – до 10%.

Банки ожидают, что проблемы с ликвидностью продлятся недолго, объясняют участники рынка. «В конце 2008-го – 2009 г. были сильны опасения, что кризис затянется на несколько лет, поэтому банки повышали ставки по всей линейке депозитов – максимальные ставки были по 3–5-летнему привлечению, – вспоминает директор департамента розничных продаж Промсвязьбанка Егор Шкерин. – Сейчас все надеются, что ситуация стабилизируется до второй половины 2012 г. и стоимость фондирования снизится».

Из-за проблем в Европе нервозность испытывают все локальные рынки, но многие ждут, что в ближайшие месяцы ситуация должна разрешиться, говорит предправления банка «Открытие» Василий Заблоцкий, на этом фоне острее проявился сезонный фактор – перед Новым годом банки производят большие расчеты, закрывают сделки и поэтому под конец года стараются увеличить ликвидность.

Вчера на аукционах репо банки заняли у ЦБ 801 млрд руб. из 1 трлн руб., предложенных регулятором: 538 млрд на один день и 263 млрд на неделю. Это максимальный объем средств, взятых банками в течение одного дня с 2002 г., когда ЦБ начал проводить эти операции (см. врез).

Вчерашний рекордный спрос вызван несколькими факторами. Бюджет недорасходовал около 1 трлн руб., зато начинается «налоговый сезон», отмечает аналитик «ВТБ капитала» Николай Подгузов, вчера компаниям надо было выплатить примерно 150 млрд руб. страховых взносов. А занять у ЦБ можно дешевле, чем у Минфина, который вчера разместил на депозиты в банках 34 млрд руб. из предложенных 80 млрд, причем по минимальной ставке 6,25% годовых. Привлеченные банками на неделю 263 млрд руб. показывают, что они готовятся к очередному периоду налоговых выплат, которые еще больше уменьшат ликвидность, солидарен Минасян.

Дефицит денег продлится до конца месяца, потом должны начаться трансферы из бюджета и ситуация успокоится, рынок сейчас живет этим, в противном случае ничего хорошего ждать не стоит, отмечает директор департамента долгового финансирования «Ренессанс капитала» Эдуард Джабаров.

ЦБ контролирует ситуацию, уверен Подгузов. Руководители Центробанка говорили, что, если понадобится, готовы предоставить триллион или даже еще больше через уже существующие инструменты, а в крайней ситуации – добавить новые, в том числе те, что использовались три года назад, говорил месяц назад председатель ЦБ Сергей Игнатьев. Вчера ни с ним, ни с его заместителями Алексеем Улюкаевым и Сергеем Швецовым связаться не удалось.

«Его [ЦБ] запас прочности – 3–4 трлн руб., но, если спрос достигнет 1,5–2 трлн, ЦБ, вероятно, применит другие инструменты, например беззалоговые кредиты», – говорит Подгузов. Но скорее всего до этого не дойдет, продержаться осталось один налоговый период, отмечает он.

Нужду банков в краткосрочной ликвидности подтверждает и ситуация на рынке вкладов. За последний месяц все крупнейшие банки повысили ставки по депозитам населения, причем сильнее всего – на срок 3–6 месяцев (см. таблицу на www.vedomosti.ru). По годовым депозитам ставки прибавили 0,25–1,25% годовых, по 1,5–3-летним – 0,1–1% годовых, по вкладам на 3–6 месяцев повышение составило 1,5–2,9%. В результате стоимость шестимесячных средств населения стала сопоставима со ставками по вкладам на 3–5 лет. Подскочила и ставка по полугодовым кредитам ЦБ: вчера она превысила 7% годовых.

Столько готов платить за шестимесячные средства населения Сбербанк – выше (7,25%) в нем доходность только по трехлетним вкладам VIP-клиентов.

Аналогичная ситуация в другом госбанке – «ВТБ 24», который повысил ставки в понедельник. Стоимость 3–6-месячных вкладов выросла на 2,2–2,75 процентного пункта до 7,25% годовых, а на 3–5 лет банк привлекает деньги под 6,3–7,35% годовых. По вкладам на срок более полугода ставки у «ВТБ 24» выросли всего на 0,25–0,9 п. п.

У частных банков потребность в коротких деньгах еще острее – повышая на несколько процентных пунктов доходность коротких вкладов, они практически не меняют ставки по длинным, корректируя их максимум на 0,5% годовых.

Сейчас никто из банков не хочет фиксировать высокие ставки на срок больше года, объясняет Шкерин. У ряда банков только в этом году истекли привлеченные в первую волну кризиса дорогие вклады, которые два года «давили на маржу».

«Многие банки в 2009 г. обожглись на дорогих длинных вкладах и теперь не хотят играть вдолгую, – согласен член правления Райффайзенбанка Андрей Степаненко. – Играет роль и психологический фактор: в 2008 г. перепуг на рынке был гораздо сильнее, сейчас подход более взвешенный».

В госбанках появление дорогих коротких вкладов объясняют заботой о клиентах. «Более сильный рост ставок по 3–6-месячным депозитам связан с тем, что это наиболее востребованный продукт: после августа население начало перекладываться в короткие вклады», – говорит замдиректора департамента розничного бизнеса «ВТБ 24» Юлия Деменюк.

До конца ноября, прогнозирует Джабаров, ситуация с ликвидностью вряд ли улучшится: «800 млрд руб. – это пик, но по 400–600 млрд банки ежедневно в репо занимать будут».