Как защитить свои накопления от возможного краха евро

Выход же из зоны евро нескольких самых проблемных стран (Греция, Португалия, Ирландия) и их переход к национальным валютам добавят рынкам волатильности, спровоцируют проблемы у банков, но в конечном счете приведут к укреплению евро, указывает директор по управлению активами УК БКС Андрей Иванов.

А стратег банка «Открытие» Евгений Воробьев считает, что, если хотя бы одна страна объявит о выходе из еврозоны, в тот же момент евро рухнет до паритета $1/евро, а то и ниже.

Опасаясь дефолтов периферийных стран еврозоны, глобальные корпорации разрабатывают планы действий на случай ее развала. Экономисты анализируют разные сценарии – от залива зоны евро деньгами с последующим взлетом инфляции и обесценением европейской валюты до возвращения всех стран к национальным валютам.

Если еврозона развалится, почти сухими из воды смогут выйти те, кто разместил активы в богатых и стабильных странах, например Германии и Франции, а также Финляндии, Голландии, Австрии. «В крайнем случае их капиталы вновь перетекут в крепкие французские франки или легендарные немецкие марки и др.», – говорит международный финансовый консультант FCP Исаак Беккер. Хотя курс обмена евро на счетах для иностранцев может быть не самым выгодным, опасается он.

Курсы валют остальных стран, отказавшихся от евро, упадут на 20% и более, прогнозирует начальник аналитического отдела ИК «Грандис капитал» Денис Барабанов.

В худшем положении, по мнению Беккера, окажутся россияне, хранившие евро под матрасом или на счетах в российских банках: их можно будет конвертировать в рубли, но, очевидно, с большими потерями, не исключено замораживание активов на длительный срок.

Ни один из опрошенных «Ведомостями» экспертов не верит в полный распад еврозоны, иначе мировую экономику ждет рецессия, а европейскую – коллапс. Вероятность этого – не более 10%, уверен портфельный управляющий «Ренессанс управление активами» Дмитрий Михайлов.

Максимум, что может случиться в Европе, – частичная дезинтеграция, выход из еврозоны 2–3 стран, уверены опрошенные «Ведомостями» эксперты. Управляющий директор УК «Тройка диалог» Антон Рахманов считает такой исход наиболее вероятным. Но пока даже выход Греции маловероятен, полагает гендиректор «Арбат капитала» Алексей Голубович.

Какой из этих сценариев реализуется и чем закончится европейский кризис, пока можно только гадать. Что же в такой ситуации делать тем, кто беспокоится о судьбе своих накоплений в евро? Эксперты советуют им пересмотреть подход к вложениям и перетряхнуть портфели ценных бумаг и корзины валют.

Деньги

Самый простой способ защиты от европейских бед для тех, кто обладает небольшим капиталом и в основном использует евро для защиты семейного резерва, – избавиться (временно или навсегда) от евро, считает Беккер. Воробьев рекомендует осторожным людям переложиться из евро в корзину валют – рубль, доллар и швейцарский франк.

Короткие деньги на текущие расходы лучше хранить в валюте, в которой их будут тратить (рублях), советует Рахманов, а львиную долю (не менее 60%) долгосрочных вложений – в долларах и номинированных в них инструментах. Какого-то значимого укрепления евро к доллару даже при относительно благоприятном исходе для ЕС он не ждет, поэтому не видит особого риска ухода из евро в доллары даже на нынешних уровнях $1,34–1,35/eвро.

Переводить активы в доллары имеет смысл, пока евро держится существенно выше паритета покупательной способности ($1,16–1,20/eвро), считает Голубович.

Альтернативой обеим валютам может стать золото, например в виде номинированных в долларах ETF. Голубович советует входить в золото на уровне $1650–1700 за унцию, с тем чтобы выйти при цене выше $1950.

Если в ближайшее время доллар подорожает до $1,2–1,25/eвро, то вместо него для депозитов и консервативного портфеля облигаций аналитики рекомендуют британский фунт, а также канадский и сингапурский доллары.

Тем же, кто верит в полный крах евро, Михайлов рекомендует хранить деньги в золоте и корзине таких валют, как китайский юань, норвежская крона, сингапурский доллар.

Ценные бумаги

Вне зависимости от того, выйдет ли из еврозоны хотя бы одна страна, большинство экспертов советуют избавляться от наиболее рисковых активов – они в странах PIIGS (Португалия, Италия, Ирландия, Греция, Испания). Им стоит предпочесть вложения либо в надежные активы (США, Германия), либо в динамично развивающиеся рынки (BRIC, Турция, Мексика), говорит Барабанов.

По мнению Голубовича, акции и фонды акций в ближайшее время лучше покупать вне еврозоны. При вложении в зарубежные фонды, например на сырьевые товары (драгметаллы, сельхозпродукция, нефть), лучше выбирать те, что номинированы в долларах, согласен Рахманов.

Но и здесь есть исключения. Допустимо держать акции и облигации отдельных крупных, лучше глобальных, экспортно-ориентированных компаний из Европы, считают эксперты. «Например, если вы купите сейчас за евро акции таких гигантов, как Bayer, BMW или Daimler, то, продав их спустя 3–5 лет, вы вернете свой капитал в валюте, которая будет котироваться в Германии вместо евро», – уверен Беккер.

Рахманов предлагает обратить внимание на акции компаний из Франции и Германии с высокой дивидендной доходностью. Он приводит в пример France Telecom, дивидендная доходность акций которой сейчас – около 12% годовых.

Однако эксперты советуют инвесторам не увлекаться и загружать портфели бумагами в евро не более чем на 30%.