Аналитики прогнозируют 25%-ный рост акций в 2012 г.

Консенсус-прогноз по индексу РТС на следующий год составляет 1763 пункта, следует из опроса аналитиков (также см. таблицу), проведенного «Ведомостями». То есть с текущих уровней рынок вырастет почти на 25%.

Но не все оптимистично настроены. В течение следующего года индекс РТС может опускаться ниже 1000 пунктов, но программы по накачиванию ликвидностью экономик еврозоны приведут к тому, что рынки к концу 2012 г. восстановятся, считает управляющий директор «МДМ банка» Михаил Зак, в прошлом году наиболее точно предсказавший значение РТС на конец 2011 г. (его прогноз – 1650 пунктов). Среди основных рисков он также отмечает дальнейший отток капитала, высокую зависимость России от товарных рынков и появление фактора политических рисков. Самый же негативный прогноз – у Альфа-банка (1200 пунктов). Отток капитала продолжится и если до этого он был больше структурный, то в следующем году может стать больше спекулятивным по причине того, что положительное сальдо торгового баланса будет исчерпываться, если цены на нефть не пойдут выше, а ожидание ослабления рубля негативно для рынка, считает главный экономист «Альфы» Наталия Орлова.

Консенсус-прогноз на этот год сулил рост на 18,7% до 2100 пунктов. Он оправдался отчасти – в первом полугодии, когда индекс превысил отметку в 2100 пунктов. Второе полугодие обернулось катастрофой, и РТС потеряла более 20% относительно уровней начала года. А с годового максимума – 34,7%. Никто не ожидал такого объема негатива во втором полугодии, признает Мария Кальварская из «ТКБ капитала». Прогноз имел все шансы сбыться, но в августе всех накрыла волна негатива, а отток капитала добил надежды, солидарна главный экономист BNP Paribas Юлия Цепляева.

Основным фактором роста в 2012 г. станет дорожающая нефть, ее цена ожидается в среднем на уровне $115 за баррель, говорит главный экономист Deutsche Bank Ярослав Лисоволик, чей прогноз – 1750 пунктов. Самый оптимистичный прогноз у «ВТБ капитала» – 2200 пунктов. Со стороны внешних факторов определяющую роль будут играть дальнейшее развитие событий в еврозоне (где власти в итоге пойдут по пути монетизации долгов) и экономическая динамика в Китае (где замедление достигнет нижней точки в первом полугодии), отмечает стратег банка Алексей Заботкин. Большее понимание инвесторами вектора экономической и структурной политики на следующий политический цикл будет ключевым российским фактором. Есть и другие факторы. В 2011 г. прибыль компаний возросла, а акции в цене упали и в результате по мультипликаторам российские акции стоят дешевле среднего и по некоторым секторам – на уровне 2008–2009 гг., отмечает портфельный управляющий «Ренессанс управление активами» Дмитрий Михайлов, прогнозируя РТС в 1917 пунктов на конец 2012 г. Он также отмечает положительное сальдо торгового баланса и низкий дефицит бюджета, «что выгодно выделяет Россию из развитых стран», и «монетарное смягчение в США, Европе, Японии и Китае».

Вчера индекс РТС снизился на 0,9% до 1385 пунктов.