Минэкономразвития: колебания стоимости госкомпаний не должны влиять на размер их дивидендов

Проект распоряжения о минимальном размере дивидендов госкомпаний скоро будет одобрен, заявил министр экономического развития Андрей Белоусов, но детали еще обсуждаются.

Весной Минэкономразвития предложило забирать у госкомпаний и их «дочек» в виде дивидендов 25% от прибыли по РСБУ. Сейчас госкомпании в среднем отдают около 20%. Минфин же хотел рассчитывать дивиденды на основе консолидированной прибыли по МСФО, что могло увеличить выплаты в разы. Но пока отчитываться по МСФО обязаны не все компании, так что проект отложен, рассказывал чиновник Минфина.

В окончательном варианте, направленном в правительство, Минэкономразвития предлагает рассчитывать дивиденды от прибыли без учета переоценки активов, рассказал вчера Белоусов. «Это компромисс между нами и Минфином», – говорит сотрудник Минэкономразвития.

Переоценка активов может как увеличить, так и уменьшить прибыль, замечает аналитик Номос-банка Денис Борисов. Например, дивидендная политика «Газпрома» позволяет корректировать чистую прибыль «на величину переоценки финансовых вложений». В 2009 г. концерн получил прибыль по РСБУ почти в 600 млрд руб., но главным вкладом была прибыль от переоценки «Газпром нефти», и после вычитания «бумажного дохода» дивиденды сократились с возможных 109 млрд руб. (или 17,5% от чистой прибыли) до 56,58 млрд. В 2011 г. прибыль «Газпрома» по РСБУ составила 879,6 млрд руб., но после вычитания доходов от переоценки акций «дочек» и убытков от курсовых разниц она уменьшилась до 849,4 млрд руб. Четверть от нее – 212,35 млрд руб. – правление в этом году рекомендовало выплатить акционерам в виде дивидендов.

Предложение Минэкономразвития соответствует неустойчивой ситуации на рынках, считает Борисов: таким образом, можно снизить зависимость государства от колебаний стоимости активов, в том числе акций.