Банк России уже две недели не проводит валютных интервенций

Так долго в свободном плавании рубль не был с прошлого августа, перед резким обвалом в сентябре
М.Стулов / Ведомости

Начиная с 6 августа и по 20 августа Банк России не продавал и не покупал валюту, следует из данных ЦБ по интервенциям. До этого все лето регулятор почти каждый день присутствовал на рынке (пик пришелся на 3 и 4 июня, когда ЦБ покупал по 6,76 млрд руб. каждый день), самый большие перерывы длились два дня, в мае перед падением рубля - шесть дней. Больший, чем сейчас, перерыв был в прошлом августе: ЦБ отсутствовал на рынке 21 день, затем рубль резко стал падать, и пришлось поддерживать его интервенциями всю осень.

Рубль быстро укрепляется в последние дни: в понедельник пара рубль/доллар торговалась на уровне 32,10-32,12 руб., сегодня рубль укрепился до 31,86, пик - 31,76 руб., рассказывает начальник отдела торговых операций банка ING Станислав Ярушевичюс. Но учитывая общую хорошую конъюнктуру и начало налогового периода, укрепление могло бы быть более сильным, отмечает Ярушевичюс: «Против рубля играет августовский пик выплат дивидендов - нерезиденты конвертируют их в доллары, без этого фактора корзина бы укрепилась до 35 руб. (минимум по корзине сегодня - 35,25 руб.)». «Так что, можно сказать, рынок сам себя балансирует, спрос на рубли гасится спросом на валюту, и нет необходимости в участии ЦБ», - поясняет дилер.

«На самом деле объемы покупок рубля этим летом были совсем незначительны, ничтожны по сравнению с покупками три года назад - можно сказать, Центробанк уже давно отпустил курс», - замечает главный экономист «Тройки диалог» Евгений Гавриленков. «Он отстранился от поддержки рубля этим летом и сохранил стабильность ликвидности в системе - ставки на репо овернайт сохраняются в районе 6%; а нацбанк Украины, к примеру, повторил опыт российского ЦБ 2008 г., изымая гривны из системы - ставки в отдельные дни доходили до 20%», - рассказывает Гавриленков.

Политикой свободного курса ЦБ усложнил жизнь спекулянтам, отмечает Ярушевичюс: «Раньше все было просто: на 32 руб. за доллар покупаешь рубль, на 30 - продаешь, Центробанк предсказуемо вмешается».

Ближе к зиме можно ждать ухудшения мировой конъюнктуры для всех рискованных валют, но даже в случае обвала рубля не стоит ждать вмешательства Банка России, уверен Гавриленков: «В прошлом году рубль опустился на 18%, но ЦБ проводил незначительные интервенции, как и в мае, начались спекуляции против рубля, но и это не повлияло на позицию ЦБ». «Масштабы спекуляций ограничены масштабами предоставленной рублевой ликвидности, а этот объем ограничен объемом ОФЗ в системе (используются для залога в репо)», - поясняет экономист. Вот если в последующие годы Минфин будет наращивать объемы госдолга (а он собирается это делать), тогда нас может ждать более сильная волатильность курса, оговаривается он.