Финансы
Бесплатный
Маргарита Папченкова

Банк России уже две недели не проводит валютных интервенций

Так долго в свободном плавании рубль не был с прошлого августа, перед резким обвалом в сентябре
М.Стулов / Ведомости

Начиная с 6 августа и по 20 августа Банк России не продавал и не покупал валюту, следует из данных ЦБ по интервенциям. До этого все лето регулятор почти каждый день присутствовал на рынке (пик пришелся на 3 и 4 июня, когда ЦБ покупал по 6,76 млрд руб. каждый день), самый большие перерывы длились два дня, в мае перед падением рубля - шесть дней. Больший, чем сейчас, перерыв был в прошлом августе: ЦБ отсутствовал на рынке 21 день, затем рубль резко стал падать, и пришлось поддерживать его интервенциями всю осень.

Рубль быстро укрепляется в последние дни: в понедельник пара рубль/доллар торговалась на уровне 32,10-32,12 руб., сегодня рубль укрепился до 31,86, пик - 31,76 руб., рассказывает начальник отдела торговых операций банка ING Станислав Ярушевичюс. Но учитывая общую хорошую конъюнктуру и начало налогового периода, укрепление могло бы быть более сильным, отмечает Ярушевичюс: «Против рубля играет августовский пик выплат дивидендов - нерезиденты конвертируют их в доллары, без этого фактора корзина бы укрепилась до 35 руб. (минимум по корзине сегодня - 35,25 руб.)». «Так что, можно сказать, рынок сам себя балансирует, спрос на рубли гасится спросом на валюту, и нет необходимости в участии ЦБ», - поясняет дилер.

«На самом деле объемы покупок рубля этим летом были совсем незначительны, ничтожны по сравнению с покупками три года назад - можно сказать, Центробанк уже давно отпустил курс», - замечает главный экономист «Тройки диалог» Евгений Гавриленков. «Он отстранился от поддержки рубля этим летом и сохранил стабильность ликвидности в системе - ставки на репо овернайт сохраняются в районе 6%; а нацбанк Украины, к примеру, повторил опыт российского ЦБ 2008 г., изымая гривны из системы - ставки в отдельные дни доходили до 20%», - рассказывает Гавриленков.

Политикой свободного курса ЦБ усложнил жизнь спекулянтам, отмечает Ярушевичюс: «Раньше все было просто: на 32 руб. за доллар покупаешь рубль, на 30 - продаешь, Центробанк предсказуемо вмешается».

Ближе к зиме можно ждать ухудшения мировой конъюнктуры для всех рискованных валют, но даже в случае обвала рубля не стоит ждать вмешательства Банка России, уверен Гавриленков: «В прошлом году рубль опустился на 18%, но ЦБ проводил незначительные интервенции, как и в мае, начались спекуляции против рубля, но и это не повлияло на позицию ЦБ». «Масштабы спекуляций ограничены масштабами предоставленной рублевой ликвидности, а этот объем ограничен объемом ОФЗ в системе (используются для залога в репо)», - поясняет экономист. Вот если в последующие годы Минфин будет наращивать объемы госдолга (а он собирается это делать), тогда нас может ждать более сильная волатильность курса, оговаривается он.

Пока никто не прокомментировал этот материал. Вы можете стать первым и начать дискуссию.
Комментировать