ЕЦБ готов выкупать облигации проблемных экономик

Регулятор может начать скупку гособлигаций со сроком погашения два-три года, заявил Драги на совещании в Европарламенте: «Это не нарушит мандат». Получить деньги первой может Испания. ЕЦБ потерял контроль над стоимостью займов, признал Драги, выкуп облигаций – единственный способ спасти валютный союз.

Работа над программой выкупа облигаций проблемных стран в разгаре: ЕЦБ обсудит ее 6 сентября. Это ключевое событие для еврозоны: регулятор может дать давно ожидаемое благословение на покупку облигаций в неограниченном количестве, считают аналитики JPMorgan.

Заявление Драги вызвало небольшое снижение доходности суверенных облигаций: Италии – с 5,803 до 5,668%, Испании – с 6,907 до 6,57%.

Но обнародование решения может быть отложено до решения Конституционного суда ФРГ о полномочиях Европейского механизма стабильности (ESM, ожидается 12 сентября), сказали WSJ два источника в ЕЦБ. До этого решения руки Драги связаны, считает Крис Уифер из «Тройки диалог». Без Германии существование ESM почти лишено смысла, признал руководитель Европейского фонда финансовой стабильности (EFSF) Клаус Реглинг.

Решение ЕЦБ может быть отложено и на более долгий срок, утверждают источники, знакомые с обсуждениями программы. Бундесбанк против выкупа, пишут аналитики Barclays: «Споры могут подорвать доверие к программе». Аналитики JPMorgan сомневаются, что новая программа позволит «вытащить телегу из грязи». Распад еврозоны может стать более простым вариантом, чем ее сохранение, считает Дэвид Рили из Fitch Rating.

Инвесторы уже жертвуют прибылью ради снижения рисков. Вчера EFSF разместил трехмесячные облигации на 1,997 млрд евро и снова с отрицательной доходностью (-0,0454%, 7 августа было -0,0217%), а предложение превысило спрос в 3 раза.