Российская экономика может скатиться в стагфляцию
По мнению Центра развития ВШЭ, нарастает угроза нового глубокого кризисаПредставленное на прошлой неделе бюджетное послание президента Владимира Путина стало сигналом того, что власти осознали невозможность финансирования всех принятых обязательств из-за радикального замедления экономического роста и проблем с наполнением доходной части бюджета, говорится в представленном Центром развития ВШЭ бюллетене "Новый КГБ". В российской экономике нарастают риски стагфляции (сочетание в экономике спада или стагнации с высокой инфляцией) и угрозы нового глубокого кризиса, следует из бюллетеня.
Май принес негативную статистику практически по всем основным видам экономической деятельности, отчасти это объясняется более длинными выходными, чем в прошлом году. Впрочем, и без майских праздников дела в экономике обстояли не лучшим образом, пишут авторы бюллетеня, ссылаясь на данные о росте ВВП за I квартал.
«Споры о текущем состоянии российской экономики в терминах перегрева и инфляционной угрозы вызваны особой ситуацией, когда стагнация выпуска сочетается со структурной слабостью рынка труда и ресурсов, что ведет к стагфляции и нарастанию угрозы нового глубокого кризиса», - подчеркивают авторы.
Вопрос о возможном перегреве российской экономики недавно вызвал споры в правительстве. Так, министр финансов Антон Силуанов говорил, что элементы перегрева наблюдаются. В качестве таких признаков он назвал «практически полную загрузку мощностей», которую отметил МВФ, и низкую безработицу. Миссия МВФ прогнозировала в России перегрев экономики и рост цен в условиях загруженных мощностей и низкой безработицы. В свою очередь Андрей Белоусов, занимавший тогда пост министра экономического развития, заявил, что никакого перегрева в российской экономике нет: «Я думаю, что перегрев где-то в МВФ произошел». Министр добавил, что уровень загрузки мощностей в стране составляет около 60%, что ниже, чем в Европе и США, а низкая безработица в том числе связана с «огромным теневым сектором, в котором трудятся порядка 20 млн человек».
При этом, по расчетам Центра развития ВШЭ, уровень загрузки рабочей силы составляет 88–91%. В апреле 2013 г. - последней точке наблюдения - уровень загрузки попал в него, составив 89% (в кризисной первой половине 2009 г. он был гораздо ниже, составляя около 75%). «Эти расчеты хорошо корреспондируют с низкими официальными оценками безработицы в мае на уровне 5,2%», - отмечается в бюллетене.
В последние месяцы помимо рынка труда признаки перегрева и активизации проинфляционных факторов проявились и в других сегментах экономики, в частности это ситуация во внешнеторговой сфере, отмечают авторы: анализ условий внешней торговли говорит о перегреве.
«Однако, на наш взгляд, реальной угрозой для российской экономики сегодня является рост удельных издержек на труд и капитал. И хотя по своей динамике этот процесс не носит взрывного характера, нам кажется, что его накопленный потенциал вполне может оказаться достаточным для того, чтобы сыграть примерно ту же роль, что и нефтяные шоки для экономики США», - подытоживают авторы бюллетеня.