«Развивающиеся рынки дешевы, но дешевые вещи могут подешеветь еще сильнее»

Brevan Howard, третья в мире компания по управлению хедж-фондами, закрыла фонд развивающихся рынков после получения ею 15%-ного убытка в 2013 году
Офис Brevan Howard Asset Management в Лондоне
Chris Ratcliffe / Bloomberg

Компания по управлению хедж-фондами Brevan Howard, третья в мире по величине активов, решила закрыть один из своих фондов, созданный для работы на развивающихся рынках, сообщает The Wall Street Journal. Emerging Market Strategies Master Fund показал в 2013 г. неудовлетворительные результаты, а инвесторы сокращают вложения на развивающихся рынках. Управляющая фондом Джеральдин Сандстром покинет Brevan Howard.

Сандстром и ее коллеги по управлению фондом оказались застигнуты врасплох, когда в конце мая 2013 г. председатель Федеральной резервной системы Бен Бернанке заявил, что центробанк США готов к сворачиванию программы денежного стимулирования экономики. Это вызвало падение на развивающихся рынках, только за первые две недели июня убытки фонда размером $2,7 млрд составили 5,2%. А по итогам 2013 г. потери составили 15%. Они оказались значительно больше, чем у других участников рынка. Например, индекс HFRI Emerging Market Index, который отслеживает другие подобные хедж-фонды, в 2013 г. вырос на 5,6%, пишет Financial Times.

Из-за падения на развивающихся рынках прошлый год оказался неудачным для Brevan Howard. Однако остальные фонды компании показали лучшие, хотя и не всегда высокие, результаты. Так, доход главного фонда Master Fund с активами $27 млрд составил 2,6%. Фонд BH Credit Catalyst вырос на 13,9%, а фонд BH Credit Value - на 23%.

Обстановка для управляющих фондами, работающих на развивающихся рынках, по-прежнему остается тяжелой. Многие инвесторы не стремятся вкладывать туда свои деньги. «Восстановление американской экономики все изменило. Давайте сравним. Если предположить, что фондовый рынок США вырастет на 10%, зачем инвестировать на развивающихся рынках, если почти точно в 2014 г. вы там понесете убытки? - говорит Трой Гайески, старший портфельный управляющий SkyBridge Capital. - Причины для инвестирования на развивающихся рынках были неубедительны в прошлом году, неубедительны они и сейчас. Развивающиеся рынки дешевы, но дешевые вещи могут подешеветь еще сильнее».

Brevan Howard - крупнейшая компания по управлению хедж-фондами в Европе, ее основал Алан Ховард вместе с партнерами в 2002 г. Под ее управлением 11 фондов с активами $40 млрд. С момента своего формирования в 2003 г. главный фонд Master Fund никогда не получал убытков по итогам года и, по данным LCH Investments, за это время принес своим инвесторам $17 млрд. Ховард занял по итогам 2013 г. 8-е место в составляемом LCH Investments рейтинге управляющих, принесших инвесторам наибольшие доходы за время работы своего фонда (в 2012 г. он был на 6-м месте). Фонд Ховарда - самый молодой из наиболее успешных хедж-фондов: большинство из них, в том числе лидеры рейтинга - Quantum Джорджа Сороса и Bridgewater Рэя Дэйлио (1-е и 2-е места по итогам 2013 г. соответственно) - были основаны в 1970-е гг.

Пока никто не прокомментировал этот материал. Вы можете стать первым и начать дискуссию.
Комментировать