ВТБ не станет начислять дивиденды на привилегированные акции
ВТБ установит нулевые дивиденды по префам, которые появятся у банка в результате конвертации суборда ВЭБа. Иначе банк не сможет улучшить показатель достаточности капитала, а его акционерам будет причитаться вдвое меньше выплат
О необходимости докапитализировать банки за счет конвертации субординированных кредитов в капитал первого уровня президент Владимир Путин заявлял еще в мае на Петербургском экономическом форуме. Во время кризиса 2008-2009 гг. государство выдало банкам субординированные кредиты на сумму, превышающую 900 млрд руб.: в частности, 500 млрд руб. на срок до 2018 г. получил от ЦБ Сбербанк (из них 200 млрд руб. были возвращены досрочно), а ВЭБ выдал кредиты под 6,5% годовых на 404 млрд руб. еще 17 банкам. В их число вошли помимо ВТБ (получившего 200 млрд руб.) Газпромбанк (90 млрд руб.), Альфа-банк (40 млрд руб.) и Россельхозбанк (25 млрд руб.).
Госбанк ВТБ назначил на 29 августа общее собрание акционеров, чтобы принять новый устав. В частности, в нем будут описаны условия размещения привилегированных акций, говорится в сообщении банка. Главное - предполагается зафиксировать нулевую дивидендную доходность по префам, сказал «Ведомостям» источник, близкий к группе.
За пять лет до окончания субординированного кредита его начинают вычитать из капитала банка по 20% в год. По кредитам, выданным в 2008-2009 гг., пятилетний период начинается 1 января 2015 г., поэтому уже в этом году требовалось решить, останутся ли эти кредиты в нынешней юридической форме (и тогда единственный выход для банков - это конвертация таких кредитов в префы), либо государство пойдет на изменение законодательства и разрешит выдавать бессрочные субординированные кредиты, уточнял ранее представитель ЦБ. В итоге остановились на первом варианте.
В мае 2014 г. правительство разрешило крупнейшим банкам конвертировать антикризисные субординированные кредиты ВЭБа в привилегированные акции, чтобы банки смогли увеличить капитал первого уровня и выдавать больше кредитов российским компаниям, которые в условиях санкций ограничены в возможности занимать средства на международных рынках.
15 июля наблюдательный совет ВТБ объявил параметры конвертации в префы субординированного кредита на сумму около 200 млрд руб., полученного от ВЭБа в кризис 2008-2009 гг. Цена размещения привилегированных акций установлена из расчета 0,01 руб. за бумагу, говорится в материалах ВТБ. Таким образом, у банка впервые появятся префы, причем их будет вдвое больше, чем обыкновенных акций, - 20 трлн и 12,96 трлн соответственно.
Изначально экономический смысл владения привилегированными акциями - возможность получать фиксированную доходность, не зависящую от размера прибыли, полученной компанией. Размер дивидендов по префам определяется уставом компании, а если устав его не регламентирует, то нормами закона об акционерных обществах, указывает партнер BDO в России Сергей Челышков: «Согласно закону владельцы привилегированных акций имеют право на получение дивидендов наравне с владельцами обыкновенных акций».
В обычных условиях выпуск такого количества префов, как у ВТБ, мог бы вдвое снизить дивидендные выплаты в адрес миноритариев банка. Но конвертировать антикризисные суборды ВЭБа в привилегированные акции закон разрешает по особым правилам: эти бумаги не размоют доли акционеров, не придется им делиться и дивидендами. По привилегированным акциям ВТБ не предусматривается даже минимальный фиксированный доход, иначе требования стандартов «Базель III» не позволят учитывать эти бумаги в капитале первого уровня, объясняет человек, близкий к ВТБ.
По его словам, ВТБ прогнозирует, что конвертация суборда ВЭБа увеличит показатель достаточности основного капитала группы по МСФО до 12,5-13% на начало октября 2014 г. На последнюю отчетную дату - 31 марта 2014 г. - этот показатель составлял 10,3%.
«В 2008 г., когда государство предоставляло антикризисную поддержку банкам, оно ориентировалось на возвратные инструменты, ограниченные определенным сроком и приносящие постоянный, заранее заявленный доход; ставка по субордам ВЭБа была 6% годовых», - говорит руководитель практики инвестиционного консультирования ФБК Роман Кенигсберг. Конвертация позволит ВТБ сохранить 200 млрд руб. в капитале, одновременно сэкономив на процентных платежах 12 млрд руб. в год, а держатели этих префов получат возможность заработать на перепродаже данных бумаг, рассуждает Кенигсберг.
Вчера представитель ВТБ отказался от комментариев.