Минфин может завершить год с нулевым дефицитом федерального бюджета

За счет девальвации суверенные фонды за январь - октябрь увеличились на 1,5 трлн руб., или на четверть, в том числе в октябре - на 611 млрд руб.: резервный фонд - на 341 млрд и ФНБ - на 270 млрд руб. Эти средства хранятся в основном в валюте, а расходуются (при необходимости) в рублях. Кроме увеличения резервов девальвационные доходы бюджета в 2014 г. составят порядка 1 трлн руб., подсчитала Наталия Орлова из Альфа-банка: 400 млрд - от ослабления рубля в результате снижения цен на нефть и 600 млрд - от девальвации, не связанной с нефтью. В прошлые периоды каждые $10 снижения цены барреля приводили к удорожанию доллара на 1,3-2 руб., ее падение на $30 до $85 вызвало удорожание доллара примерно до 41 руб., подсчитала Орлова. Остальное приходится на прочие факторы, в том числе слухи о введении контроля за движением капитала, на которые вовремя не отреагировал ЦБ, считает она.

По данным Минфина, за 10 месяцев профицит федерального бюджета составил 1,13 трлн руб., или 1,9% ВВП. Примерно таким же профицит был и за январь - сентябрь, в октябре расходы немного превысили доходы (на 42,7 млрд руб.).

К ноябрю бюджет собрал 83,5% запланированных на год доходов, израсходовал, по словам замминистра финансов Татьяны Нестеренко, 76,6% от уточненного плана. За ноябрь - декабрь предстоит потратить около 3,2 трлн руб. против 1,1 трлн в месяц в среднем за январь - октябрь. Потратить за последние два месяца четверть годовых расходов - для Минфина ситуация обычная с 2009 г. (в 2011 и 2006-2008 гг. на ноябрь - декабрь приходилась треть годовых расходов), так было и в 2013 г. Доходов к ноябрю 2013 г. тоже было собрано 83,5% от плана, но поступление нефтегазовых доходов было опережающим (90%).

В этом году равномерность поступления доходов была поддержана девальвацией: в октябре, на который пришелся пик ослабления рубля, нефтегазовых доходов было чуть больше, чем в предыдущие три месяца, когда началось снижение цен на нефть, но на уровне первого полугодия, когда цена нефти превышала $100/барр. (618 млрд руб. в октябре, 617 млрд в среднем ежемесячно за январь - июнь). Ненефтегазовых доходов, напротив, в октябре было примерно на 10% меньше, чем в среднем за предыдущие два месяца, но также на уровне первого полугодия (575 млрд руб. в октябре, 570 млрд в среднем за январь - июнь). За август - октябрь нефть подешевела на 18%, доллар подорожал к рублю на 20%. Рублевый эквивалент нефтедоходов из-за девальвации стабилен, а ускорение инфляции обеспечивает рост ненефтегазовых доходов, заключает Евгений Гавриленков из «Сбербанк CIB».

Минфин рассчитывает завершить год с нулевым дефицитом, говорил ранее министр Антон Силуанов. Пока не известно, как поведут себя доходы в оставшиеся два месяца, осторожна Александра Суслина из Экономической экспертной группы, но может показаться, что проблем нет: высокий курс доллара обеспечивает рост нефтегазовых доходов, инфляция - всех остальных. В реальном же выражении рост доходов будет не столь впечатляющим, если вообще будет, сомневается Суслина: по плану номинальные доходы бюджета должны быть выше 2013 г. на 10%, инфляция, по оценкам Минэкономразвития, составит не менее 8,5%.

Если нефть вернется к $100/барр., бюджет может быть бездефицитным и в 2015 г. без заимствований, при условии, что курс рубля будет в диапазоне 40-45 руб./$, подсчитала Орлова. 2015 г. бюджет может пройти на ослаблении рубля, замечает Суслина, но говорить, что это не проблема, - самообман: дополнительно собранные миллиарды стоят все меньше, а рецессия ведет к сужению налоговой базы. «Девальвация для бюджета - это как парацетамол при гриппе: симптомы на какое-то время снимет, но болезнь не вылечит, и, если вы решите, что здоровы, быстро убедитесь в обратном», - сравнивает она.