Статья опубликована в № 3903 от 26.08.2015 под заголовком: Минфин взял тайм-аут для ОФЗ

Минфин решил повременить с размещением ОФЗ

Чиновники не хотят продавать госбумаги с существенным дисконтом

В понедельник распродажа на мировых рынках дошла и до российских активов. Это повлияло и на долговой рынок. «Доходности ОФЗ превысили 12%, даже достигали 12,2–12,5%», – говорит Денис Порывай из Райффайзенбанка.

Решение Минфина отменить аукцион в текущих условиях было вполне ожидаемым, говорят участники рынка. «Минфин не хочет давать экстра-премию в условиях высокой волатильности. Если рынок стабилизируется на таких высоких уровнях, то Минфин будет вынужден выходить на рынок, а пока он ждет стабилизации. Удивительно, что Минфин не стал размещать даже ОФЗ с привязкой к RUONIA – эти бумаги традиционно пользуются хорошим спросом и не падают стремительно в цене», – объясняет Порывай. «Минфин, видимо, не захотел выходить на рынок с предложением ОФЗ с постоянным купонным доходом с доходностью 11,9–12,0% годовых, решив дождаться более низких премий к ключевой ставке на рынке», – добавил аналитик Промсвязьбанка Дмитрий Грицкевич.

В III квартале Минфин стал хуже размещать ОФЗ. Спрос всегда превышает предложение, но если во II квартале инвесторы готовы были покупать без премии к рынку, то с лета большинство заявок выставляются с заметным дисконтом к текущим ценам, добавил Порывай.

Во II квартале Минфин практически полностью выполнил план по размещению ОФЗ, продав бумаг на 245,5 млрд руб. из 250 млрд руб. В III квартале Минфин планирует разместить ОФЗ на 275 млрд руб. Но пока что продал лишь на 62 млрд руб., следует из информации на сайте Минфина. Последний раз Минфин разместил ОФЗ неделей ранее – 19 августа на 6 млрд руб. из предложенных 10 млрд руб.

«В этом году доходности при размещении ОФЗ были ниже ключевой ставки. Действия Минфина вполне поддаются логике. Для рынка это еще один сигнал, что ситуация нестабильная и вряд ли Минфин увидел бы высокий спрос. Не думаю, что пауза продлится долго – все будет зависеть от конъюнктуры рынка. Тем, кому нужны бумаги, могут купить их на вторичном рынке, у нерезидентов (особенно в такие периоды обвала) или инвестировать в муниципальные и корпоративные облигации», – говорит начальник департамента рынков долгового капитала Росбанка Антон Кирюхин.

Представитель Минфина не ответил на вопрос, когда возобновится размещение ОФЗ.

Пока никто не прокомментировал этот материал. Вы можете стать первым и начать дискуссию.
Комментировать