Статья опубликована в № 4136 от 11.08.2016 под заголовком: Валютный риск «Роснефти»

«Роснефть» размещает валюту в капитал российских банков

Госкомпания открыла в Московском кредитном банке субординированный депозит на $300 млн

Субординированный депозит на $300 млн сроком до 2021 г. Московский кредитный банк (МКБ) привлек в конце 2015 г., указано в его годовых отчетах по РСБУ и МСФО. Кредитора банк тогда не раскрыл. Это была «Роснефть», следует из российской отчетности банка за II квартал: на ее средства приходится почти треть субординированного долга МКБ. Нефтяная компания одолжила МКБ 19,27 млрд руб. ($300 млн на отчетную дату) до 2025 г. Всего у банка субординированных обязательств на 62,8 млрд руб. «Роснефть» пролонгировала субординированный депозит на четыре года, следует из отчетности.

Аналогичный депозит «Роснефть» разместила в Россельхозбанке (РСХБ; см. врез). Вчера представитель «Роснефти» на вопросы «Ведомостей» не ответил.

Начали с миллиарда

В октябре 2015 г. «Роснефть» разместила $1,15 млрд на субординированном депозите в РСХБ до 2021 г. под 4,9% годовых. Представитель компании объяснял это тем, что у «Роснефти» долгосрочные партнерские отношения с РСХБ и это одна из форм сотрудничества. РСХБ в декабре прошлого года открыл «Роснефти» кредитную линию на $303,6 млн.

Это не первый случай сотрудничества «Роснефти» с МКБ. Осенью 2015 г. компания размещала в банке обычные депозиты. Тогда за два месяца МКБ внезапно привлек от корпоративных клиентов колоссальные для его баланса 300 млрд руб. Эти средства разместила «Роснефть», рассказывали «Ведомостям» контрагент банка и человек, близкий к одной из структур нефтяной компании. Средства размещались в рублях и валюте на разные сроки – от нескольких дней до года, говорил один из собеседников «Ведомостей». В прошлом году МКБ предоставлял ликвидность «Роснефти», рассказывали контрагент банка и финансист, сотрудничающий с нефтяной компанией. Банк проводил сделки обратного репо, которые, по сути, были профинансированы валютными кредитами Центробанка.

Ставки по субординированным депозитам выше: эти средства можно включать в расчет капитала банка, но в случае снижения достаточности капитала до критического уровня или санации банка они списываются в капитал – эта норма действует с начала прошлого года.

Острой необходимости в привлечении субординированного долга в таком размере у МКБ не было, говорит аналитик Fitch Александр Данилов: на начало декабря достаточность капитала банка (норматив Н1) была 12,7%, с учетом того, что ЦБ снизил пороговый уровень до 8%, это хороший запас, к 1 июля Н1 у МКБ и вовсе был 14,75%. «Вероятно, банк рассматривает эти средства как источник не только капитала, но и долгосрочного фондирования», – считает он. Запас основного капитала (Н1.2) у банка ниже – 7,98% при минимуме 6%.

Сейчас такая ситуация, что лучше иметь больше капитала, чем меньше, говорит предправления банка Владимир Чубарь: «Капитал – это фундамент, а МКБ всегда был нацелен на рост». Он уверяет, что «это было рыночное привлечение».

«Роснефть» может размещать средства в субординированные депозиты из-за ставки – доходность в районе 5% годовых найти непросто, рассуждает контрагент МКБ.

Сейчас доходности небольшие, подтверждает аналитик «ВТБ капитала» Михаил Никитин, но по еврооблигациям с погашением в 2023–2024 гг. они составляют от 5,2% для Сбербанка до 7% для Газпромбанка и РСХБ. Суборд самого МКБ с погашением в 2018 г. торгуется с доходностью 6,8%, указывает Никитин, замечая, что сравнивать параметры двусторонней сделки и торгуемых на открытом рынке облигаций некорректно.