Финансы
Бесплатный
Людмила Коваль|Игорь Орлов

«Народные» ОФЗ будут выгоднее вкладов в крупных банках

Минфин обнародовал окончательные условия дебютного выпуска

Завтра, 26 апреля, Минфин начнет размещение государственных облигаций, выпущенных специально для населения, – ОФЗ-н. Это новый инструмент вложений для граждан - промежуточный между вкладами и инвестициями на фондовом рынке, говорили ранее представители Минфина.

Первый пошел

Объем дебютного выпуска ОФЗ-н составит 15 млрд руб. Номинальная стоимость одной облигации – 1000 руб. Погашение – 29 апреля 2020 г. Размещение выпуска продлится до 25 октября 2017 г. Продавать облигации будут в отделениях Сбербанка и «ВТБ 24». Каждый инвестор может купить от 30 до 15 000 бумаг, то есть при размещении ОФЗ по номиналу – на сумму от 30 000 руб. до 15 млн руб. В основных направлениях долговой политики в 2017-2019 гг. Минфин оценивал ежегодные выпуски ОФЗ-н в 20-30 млрд руб.

Граждане, купившие облигации, раз в полгода будут получать купонный доход. Во вторник Минфин объявил, что ставка первого купона дебютного выпуска составит 7,5% годовых, второго – 8%, третьего – 8,5%, четвертого – 9%, пятого – 10%, шестого – 10,5%. То есть в среднем купонный доход составит 8,92% в год. Расчетная доходность первого выпуска к погашению с учетом реинвестирования купонов — 9,02% годовых, указывает аналитик Райффайзенбанка Денис Порывай.

Однако реальный доход покупателей ОФЗ-н будет ниже, поскольку с них банки-агенты возьмут комиссию за свои услуги. Она будет зависеть от суммы покупки. Максимальный размер комиссии банка при продаже облигации гражданину, – 1,5% от сделки. Она будет взиматься при сумме операции до 50 000 руб. При вложении от 50 000 до 300 000 руб. комиссия составит 1%, а свыше 300 000 руб. – 0,5%.

С учетом этой комиссии среднегодовой доход от вложений в «народные» ОФЗ составит 8,42% при вложении до 50 000 руб., 8,58% - при вложении свыше 50 000 руб., но не менее 300 000 руб. и 8,75% при вложении от 300 000 руб.

Альтернатива вкладу

Главный экономист БКС Global Markets Владимир Тихомиров называет новые облигации попыткой властей показать населению инструменты, которые могут приносить доход немного выше депозитов в банках.

Предложенная Минфином доходность ОФЗ-н действительно выше доходности трехлетних вкладов в банках-агентах. Например, в Сбербанке этот показатель составляет 4,7-5,63% годовых в зависимости от суммы розничного вклада и 5,35-7,2% годовых в зависимости от суммы сберегательного сертификата. В «ВТБ 24» доходность трехлетних вкладов достигает 6,92% годовых.

Но согласно информации портала banki.ru, в ряде небольших банков сейчас открывают вклады сроком три года под 9% годовых. Однако с точки зрения надежности такие вложения существенно уступают государственным облигациям и вкладам в банках с госучастием.

Главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова считает интересным проинвестировать рубли с доходность 8-9% годовых, поскольку в условиях быстрого замедления инфляции ставка ЦБ продолжит снижаться. Однако она опасается за стабильность курса рубля после 2018 г.

Какие ОФЗ лучше

«Народные» облигации на первый взгляд будут доходнее и рыночных ОФЗ с аналогичным сроком погашения, которые торгуются на рынке и которые любой человек может приобрести через биржевого брокера.

Например, сейчас на рынке обращаются ОФЗ 26214 с погашением в мае 2020 г. и доходностью к погашению 7,96% годовых (на 25 апреля), указывает Порывай. По его подсчетам, на вложенные сейчас в эту бумагу 1000 руб. к моменту погашения с учетом реинвестирования купонов можно заработать 239 руб., или 23,9% вложенной суммы. Этот расчет не учитывает небольшую брокерскую комиссию, которая составляет в среднем 0,05-0,01% от суммы сделки.

Уйти до срока

От «народных» облигаций можно избавиться досрочно. По условиям выпуска инвесторы могут предъявить ОФЗ-н агенту к выкупу в любой день до даты погашения. Банки-агенты будут их выкупать по установленной эмитентом цене, но при этом будут также взимать комиссию в том же размере, как и при покупке. При погашении ОФЗ-н и выплате купонного дохода агентская комиссия взиматься не будет.

Купив же «народные» ОФЗ на сумму не более 50 000 руб., за три года можно получить 25,25% «чистыми» дохода, на сумму 50 000-300 000 руб. – 25,75%, а свыше 300 000 руб. – 26,25%. Согласно Налоговому кодексу, купонные выплаты по государственным облигациям, включая все виды ОФЗ, не облагаются налогом на доходы физических лиц.

Однако «народные» ОФЗ нельзя размещать на индивидуальном инвестиционном счете, говорил ранее «Ведомостям» директор департамента государственного долга и государственных финансовых активов Минфина Константин Вышковский. Поэтому покупатель ОФЗ-н лишается дополнительной прибыли в виде налогового вычета в размере 13% от вложенных средств (сейчас в пределах 400 000 руб.), которую мог бы получить, инвестируя в обычные ОФЗ через ИИС. Так что инвестору, вкладывающему небольшую сумму, до 400 000 руб., очевидно выгоднее инвестиции в рыночные гособлигации.

Пока никто не прокомментировал этот материал. Вы можете стать первым и начать дискуссию.
Комментировать