Binance на грани провала

С самого своего рождения криптобиржа Binance вынуждена была скитаться по свету, укрываясь от регуляторов. Компанию основали 14 июля 2017 г. в Китае. Не прошло и двух месяцев, как криптобиржи были запрещены в этой стране. Крипта будет использована, чтобы выводить деньги за рубеж, опасались местные чиновники. Основатель Binance Чанпэн Чжао собрал всю команду из 30 сотрудников и организовал переезд в Японию. Где было непросто обустроиться: проблемы возникали даже с арендой офиса, никто не доверял непонятному IT-стартапу.

А когда дела стали налаживаться, с Чанпэном связался финансовый регулятор Японии. У биржи нет лицензии для работы с гражданами страны, строго предупредил он. И после года в Японии Binance пришлось уехать и из этой страны. Чанпэн с сотрудниками отправился на Мальту. Это официальная версия. Год назад Bloomberg писало, что финансовый регулятор острова не надзирает за деятельностью Binance. То есть Чанпэн, судя по всему, понял, что покоя ему не дадут нигде, и решил рассредоточить бизнес по миру.

В мае позапрошлого года сайт Binance завис более чем на час. Несколько трейдеров посчитали, что это хороший повод подать иск о возмещении упущенной прибыли. Юристы подготовили обращение в суд против биржи и... не смогли ее найти. Им так и не удалось обнаружить не то что точный адрес штаб-квартиры компании, но даже страну, где могла бы находиться компания, предоставляющая услуги по всему миру. «Binance везде – и одновременно нигде», – жаловалась WSJ одна из юристов. Сам Чанпэн говорил Bloomberg, что 3000 его сотрудников разбросаны по всему миру и работают обычно из дома. А штаб-квартира биржи там, где он сам находится в данный момент. Если он едет на электросамокате по Сингапуру, штаб-квартира перемещается вместе с ним.

Такой нестандартный подход тем не менее не позволил уйти из поля зрения американских регуляторов. Нетрудно доказать, что среди клиентов Binance есть граждане США, причем в большом количестве. Как только их действия нарушат какой-либо американский закон, регулятор станет преследовать Чанпэна и его биржу по всему миру. Так и произошло: 27 марта Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) подала иск против Binance и Чанпэна с целым рядом обвинений объемом в 74 страницы.

Как Чанпэн дистанцировался от США

Главная претензия CFTC – Binance позволяет американцам торговать деривативами на криптовалюты. В США это позволено только тем, кто получил разрешение от CFTC или Комиссии по ценным бумагам (SEC). Поэтому Binance поступила точно так же, как и остальные криптобиржи. В 2019 г. она открыла в США отдельное юрлицо, Binance.US. Все клиенты-американцы (ими считаются пользователи с американским IP) должны торговать только там. Функционал американской биржи похож на глобальную, за исключением того, что полностью запрещена торговля производными инструментами.

Формально американская Binance.US независима от глобальной Binance.com. Она получила лицензию на использование технологий и бренда Binance и работает в США совершенно самостоятельно. Так что в случае каких-то претензий регуляторы должны обращаться к Binance.US и не трогать глобальный бизнес.

Это на бумаге. А на деле обвинения CFTC не стали громом среди ясного неба. Деловые СМИ давно писали, что обе биржи тесно связаны: американцы без проблем торгуют деривативами на глобальной Binance, а сотрудники биржи помогают им обходить ограничения. По оценкам CFTC, в 2019–2020 гг. глобальная Binance могла получать от 18 до 20% доходов за счет незаконных сделок граждан США. Например, в августе 2020 г. она заработала $63 млн на комиссиях от транзакций с деривативами, причем 16% участников сделок, скорее всего, были гражданами США.

Месяц назад The Wall Street Journal получила доступ к внутренней переписке Binance и выяснила немало интересного. В 2019 г. на бирже обсуждали, что корпоративные клиенты из США могут зарегистрировать аккаунт на какую-нибудь свою офшорную «дочку». Проблема была в том, что их трейдеры работали с территории США. Сотрудники биржи видели, что клиент зарегистрирован в налоговой гавани, а торгует, судя по IP-адресу, из какого-нибудь Чикаго. Теоретически биржа должна была немедленно заблокировать такой аккаунт. «Пусть [американцы] проявят креативность и используют VPN!» – кипятился во внутренней переписке Сэмюэл Лим, отвечавший в Binance за исполнение законов и правил.

В 2020 г. биржа опубликовала на сайте руководство по использованию VPN. Правда, сейчас оно удалено. CFTC негодует, что сама «блокировка» американских пользователей долгое время была фикцией. Клиент с американским IP видел всплывающее окно с вопросом, американец он или нет. Ответ «нет» биржа принимала на веру и позволяла спокойно торговать.

В 2019 г. СМИ писали, что Binance открывает офис в Пекине. «Напоминаем: официально у нас есть офисы на Мальте, в Сингапуре и Уганде, – уведомили после этого сотрудников в корпоративной рассылке. – Пожалуйста, не подтверждайте никому, что у нас есть офисы где-то еще, включая Китай».

Связи китайского и американского бизнеса иногда обнаруживались парадоксальным образом. Например, в сентябре 2019 г. торги на американской платформе начались за несколько минут до ее официального открытия. The Wall Street Journal достала внутреннюю переписку в компании по этому случаю. «Еще не время!!! Кто начал торги?» – поднял тревогу один из сотрудников. Ему ответил лично Чанпэн. По его словам, сотрудник в Шанхае по ошибке включил торговлю для американской платформы раньше срока. В другой раз сотрудник американской Binance.US создал документ в Google для нового клиента, используя учетную запись глобальной Binance.com, а не Binance.US. Во внутреннем чате компании поднялась паника. «Это может послужить доказательством в суде!» – пугал один из сотрудников.

Рынок крипты под контролем гражданина КНР

CTFC особо возмущает то, что глобальная Binance не информировала американские власти о подозрительных клиентах. По состоянию на май 2022 г. – ни одного сообщения от биржи американским властям! Более того, оказалось, у биржи есть услуга для VIP-клиентов (у которых на счету в бирже более $1 млн): немедленное уведомление, если правоохранительные органы присылают запрос о его счете. «Не говорите клиенту прямым текстом, что ему пора бежать. Крупный и умный трейдер сам поймет намек», – инструктировал Лим подчиненных во внутренней переписке.

Регулятор уверяет: не раз сотрудники биржи спрашивали у начальства, что делать с подозрительными транзакциями. А топ-менеджеры в ответ просто махали рукой, и клиенты продолжали торговать как ни в чем не бывало. Например, в 2019 г. кто-то поднял тревогу по поводу транзакции, связанной с группировкой «Хамас». «Ну, за $600 вряд ли купишь калашников», – успокоило начальство.

Сам Чанпэн уверяет, что в иске CFTC неполно излагаются факты. Если нарушения были, то в начале работы биржи, и сейчас они уже искоренены. «В последние два года мы вложили существенные средства, чтобы гарантировать, что нашей [глобальной] платформой не пользуются граждане США», – уверяет он в официальном обращении. За соблюдением этого правила на бирже якобы следят 750 человек. Надо сказать, что СМИ оценивают весь штат Binance в 8000 сотрудников.

CFTC ведет расследование уже минимум два года и все это время плотно общалась с биржей. СМИ считали, что им удастся договориться в досудебном порядке, биржа выплатит штраф и обещает исправить нарушения. Но что-то пошло не так.

Иск подан в крайне неудачное время, когда противостояние США и Китая вышло на новый виток. Более того, криптовалютный сектор оказался в центре внимания, причем отнюдь не такого, о котором мечтали криптоэнтузиасты. Прошлым летом рухнул койн Luna/UST, затем обанкротилась криптолендинговая платформа Celsius, обрушилась биржа FTX, подала на банкротство криптовалютная платформа Voyager...

К краху FTX, кстати, Чанпэн имел самое непосредственное отношение. В ноябре прошлого года интернет-издание CoinDesk опубликовало расследование, что биржа тратит средства клиентов на поддержание собственных токенов FTT. Криптосообщество заволновалось. А через несколько дней Чанпэн написал в Twitter, что Binance избавится от всех своих токенов FTT. Тогда они стоили около $500 млн. Это вызвало настоящую панику, и FTX оказалась обречена. Позже Чанпэн выпустил покаянный твит: «Я и не думал, что стану той соломинкой, которая переломила спину верблюду».

Крах FTX оказался на руку Binance: она заполучила часть клиентов усопшей биржи. Binance и без того лидер рынка. Аналитическая компания Arcane Research уверяет, что в прошлом году через Binance прошло 92% спотовых сделок с биткойном, 66,7% – со всеми альткойнами и 61% – с деривативами на крипту. Объемы торгов она не раскрыла. «Рынок криптовалюты – это и есть Binance», – образно подытожили аналитики.

Крах FTX заставил регуляторов переосмыслить подход к регулированию криптосектора, пишет The Wall Street Journal. Бизнес глобальной Binance совершенно непрозрачен для американских властей, между тем граждане США активно на ней торгуют. Более того, биржа вознамерилась усилить свое влияние в США: Binance.US чуть было не поглотила криптоплатформу Voyager за $1 млрд. 7 марта суд одобрил сделку. 17 марта минюст США подал экстренную заявку на приостановление сделки из-за угрозы национальной безопасности. А еще через 10 дней CFTC объявила о своем иске.

Триллионы с откатами

Возможно, мы скоро услышим про иски к Binance со стороны других регуляторов. Как минимум SEC и налоговое управление США ведут собственные расследования. CFTC не может возбуждать уголовные дела против компаний или выписывать ордера на арест их основателей. Но Binance рискует заплатить сотни миллионов долларов штрафов и никогда не получить право на торговлю деривативами на криптовалюту в США, предрекает CNN. У аналитиков инвесткомпании Bernstein прогноз еще хуже. Они считают, что CFTC не успокоится, пока Binance не прекратит операции в США. По оценкам CFTC, на эту страну приходится менее 5% глобальных операций биржи.

Fortune попытался оценить объемы бизнеса Binance. В 2019 г. биржа отчитывалась о заключенных на ней сделках на $1 трлн, в 2020 г. – на $1,4 трлн. Затем котировки криптовалют стали резко расти. В 2021 г. клиенты Binance наторговали на $34 трлн, уверял сам Чанпэн. В прошлом году котировки койнов рухнули. По оценкам компаний Arcane и CryptoCompare, на Binance в 2022 г. было совершено сделок на $23 трлн. Падение существенное, но другие биржи пострадали куда больше Binance, считает Fortune.

Binance никогда не раскрывала свою выручку. Но в январе этого года аналитическая компания CryptoQuant оценила ее в $12 млрд. Это сообщение Binance перепостила на своем сайте, что может означать косвенное признание. По словам Чанпэна, в 2020 г. разница между выручкой и расходами составила «от $800 млн до $1 млрд». А в 2022 г. чистая прибыль биржи могла составить несколько миллиардов долларов, предполагает Fortune.

Биржа получает около 90% выручки в виде процента за сделки. На спотовые сделки приходится около четверти от общего объема торгов, остальное – на фьючерсные. Стандартная комиссия за спотовую сделку – 0,1%, за фьючерсную – от 0,01 до 0,05%. Но на деле биржа получает куда меньше из-за множества скидок и щедрых реферальных программ. Если использовать для оплаты комиссий не официальные деньги, а собственный токен биржи под названием BNB, то скидка за спотовые сделки составит 25%, за фьючерсные – 10%.

Щедрость реферальных программ Binance поражает. Ее конкурент, биржа Kraken, возвращает 20% комиссии тем, кто привел нового клиента на биржу. Другой конкурент, Coinbase, платит 50%, но только в течение первых трех месяцев. И после этого забирает все комиссии себе. А если вы кого-нибудь приведете на Binance, то будете получать проценты вечно. В октябре 2019 г. Binance написала, что за два года на реферальных платежах один из клиентов заработал $10,5 млн, другой – $6 млн, и еще один – $5 млн.

Если в кошельке у человека менее 500 BNB (около $170 000 по курсу на середину марта), то он получает 20% от комиссии за спотовую торговлю от всех, кого привел на Binance. Если больше, то 40% по спотовым сделкам и до 30% по фьючерсным. Официальные партнеры (популярные блогеры, известные аналитики и т. д.) получают 41% от спотовых сделок, а если приведут больше 500 новичков – то и вовсе 50%. Правда, для этого каждые 90 дней им надо приводить не менее 10 новых клиентов, которые проведут сделок минимум на 50 биткойнов – т. е. на $1–1,5 млн. Зато эти «откаты» люди официально могут разделять с приведенными ими новичками, что позволяет им быстрее привлекать новых клиентов. Порой Binance называют не биржей, а компанией многоуровневого (или сетевого) маркетинга вроде Amway или Herbalife, где рекрутеры зарабатывают огромные суммы на процентах с комиссионных, которые платят новички. Эти платежи на сайте Binance именно так и называются – kickback, что можно перевести как «откат».