Как ЦБ хочет ограничить вложения банков в секьюритизированные облигации
Рынок надеется на гибкое регулирование, иначе банки будут вынуждены увеличить требования к доходностям таких бумаг
У банков, которые покупают обеспеченные потребкредитами облигации, вырастет нагрузка на капитал. ЦБ выделит отдельный сегмент требований, к которым сможет устанавливать макропруденциальные надбавки, – вложения банков в секьюритизированные облигации, обеспеченные денежными потоками от потребительских кредитов, говорится в новом обзоре финансовой стабильности.
Сейчас банки используют регуляторный арбитраж, когда приобретают подобные облигации, пишет ЦБ: покупка секьюритизированных бумаг может означать взаимный обмен портфелями потребительских кредитов для оптимизации нагрузки на капитал. Выпуск секьюритизированных облигаций позволяет банку освободить часть накопленного буфера – ему не надо больше соблюдать надбавки по той части портфеля, которую он упаковал в бумаги в качестве обеспечения: выделенный пул кредитов передается специализированной компании (SPV), а она затем выпускает облигации для инвесторов. В свою очередь, банк, который приобретает такие облигации уже на свой баланс, не обязан формировать надбавки на капитал. В этом случае кредиты остаются в контуре банковской системы, но снижается их покрытие капиталом из-за роспуска макропруденциальных надбавок, пишет ЦБ. Поэтому он намерен пресечь такие практики и вносит регуляторные изменения.