Население инвестировало на фондовом рынке свыше 1 трлн рублей

2018 год оказался успешным для российской индустрии управления активами

При всех противоречивых внешних условиях 2018 год оказался успешным для российской индустрии управления активами. По нашей предварительной оценке, ее суммарный объем превысил 7 трлн руб., что является очередным историческим рекордом. За год этот показатель увеличился на 600 млрд руб., из которых порядка 250 млрд было обеспечено приростом стоимости активов, а около 350 млрд – притоком новых средств.

Насколько существенны эти цифры в масштабах экономики? Для наглядности можно провести параллели с эффектом от недавнего чемпионата мира по футболу. Согласно подсчетам оргкомитета «Россия-2018», подготовка и проведение этого грандиозного события добавили к ВВП страны суммарно 952 млрд руб. за 2013–2018 гг. То есть среднегодовой вклад чемпионата в экономический рост оценивается в 190 млрд руб.

Наша индустрия всегда считалась малозаметной на финансовом рынке, прежде всего на фоне банковского сектора. Когда-то такое мнение было небезосновательным, но с тех пор произошли кардинальные изменения. Только у УК «Альфа-капитал» активы под управлением в 2018 г. превысили 300 млрд руб. – это уровень топ-10 банков по вкладам физических лиц. Чистое привлечение за первые 11 месяцев года составило 73 млрд руб., по этому параметру мы заняли бы в банковском секторе 7-е место.

Нет ничего экстраординарного в том, что рынок управления активами растет в России опережающими темпами. Как правило, в странах с развитой экономикой он играет одну из ведущих ролей в финансовой системе – не случайно такие гранды, как BlackRock, Fidelity или Vanguard, составляют конкуренцию крупнейшим мировым банкам. Если говорить о российских лидерах нашей отрасли, то по масштабам бизнеса они уже сопоставимы с ведущими управляющими компаниями из Бельгии, Австрии, Швеции.

Высокие темпы роста индустрии поддерживаются в первую очередь за счет частных инвестиций. Если за прошлый год нетто-приток в открытые и интервальные паевые фонды составлял рекордные 71 млрд руб., то только за период с января по ноябрь 2018 г. – 90 млрд. Приток средств на счета индивидуального доверительного управления по итогам года увеличится еще сильнее и достигнет не менее 200 млрд руб. С учетом вклада смежных индустрий суммарные инвестиции населения на фондовом рынке, по нашей оценке, уже преодолели рубеж в 1 трлн руб.

Целый ряд внешних факторов помог достичь этих убедительных результатов. Прежде всего, низкие ставки по депозитам стимулируют постепенный перевод сбережений населения в ценные бумаги. По-прежнему недостаточно привлекательными выглядят инвестиционные вложения в недвижимость. Стал угасать и интерес к биткойну, тоже несколько отвлекавший внимание от других проверенных временем форм инвестиций. Немаловажно и то, что российский фондовый рынок, несмотря на случавшиеся коррекции, в целом продемонстрировал свою устойчивость даже в условиях ужесточения санкций.

Трансформации внутри индустрии также поддержали ее опережающий рост. Стремительное развитие цифровых каналов продаж зажгло зеленый свет для полностью дистанционного привлечения новых средств, и в 2018 г. значимость этого фактора кардинально возросла. Продукты участников рынка, пошедших по пути диджитализации, стали доступны клиентам в любом регионе, где есть мобильная связь и интернет. В «Альфа-капитале» уже до 30% всех инвестиций осуществляется через онлайн-каналы.

Ирина Кривошеева

Окончила Финансовую академию при правительстве, факультет международных экономических отношений, а также Университет Айхштетт-Ингольштадт (Германия), факультет микроэкономики
2002 –2005 гг.
генеральный директор «Дойчер инвестмент траст»
2005–2006 гг.
первый заместитель генерального директора в УК «Альянс РОСНО управление активами»
С 2006 г.
исполнительный директор УК «Альфа-капитал»
С октября 2010 г.
генеральный директор УК «Альфа-капитал»

Позитивный вклад в развитие отрасли внесли регуляторные новации. В частности, управляющие компании смогли предложить состоятельным клиентам привлекательные формы структурирования капитала в российской юрисдикции, начать формировать для состоятельных клиентов персональные инвестиционные фонды с комфортным режимом налогообложения. Этот инструмент органично дополнил собой все те преимущества, которые дает владельцам крупного частного капитала участие в деофшоризации и налоговой амнистии в России.

На рынке появились продукты, развитие которых получит импульс в ближайшем будущем. Например, это стратегии управления портфелями с применением технологий искусственного интеллекта и анализа больших данных. Из самых последних и, как мне кажется, наиболее ярких событий отмечу запуск первого российского биржевого ПИФа для инвестиций в акции мировых технологических компаний в валюте. Проложена дорога для формирования нового рыночного сегмента – аналога западной индустрии ETF (биржевых фондов) с объемом свыше $5 трлн.

В более отдаленной перспективе влияние на отрасль может оказать и решение о повышении пенсионного возраста, принятое в уходящем году. Управляющие компании могут разработать и предложить клиентам новые инструменты для самостоятельного создания дополнительных пенсионных накоплений, в том числе на базе индивидуальных инвестиционных счетов. Сами по себе эти счета тоже приобретают все большее значение – к концу 2018 г. их открыли более полумиллиона россиян, тем самым получив возможность использовать предоставленный государством налоговый вычет.

В целом мы придерживаемся умеренно оптимистичного взгляда на 2019 г. В силу геополитических причин рынки становятся более волатильными, однако именно в такие периоды для инвесторов открыты и сохраняются возможности для выгодного и надежного вложения денег вопреки всем встречным ветрам. Приток капитала населения в инвестиционные продукты продолжится и составит, согласно прогнозу наших экспертов, порядка 500 млрд руб. за год.

Другие материалы в сюжете