«Газпром» оживил фондовый рынок в последний день лета

Взлет акций «Газпрома» стал драйвером роста российского фондового рынка в последний день лета: по итогам торгов 31 августа бумаги компании взлетели на 25% (254,9 руб.), а индекс Московской биржи прибавил 4,05% и достиг 2400 пунктов, его долларовый аналог РТС вырос на 3,82% до 1258 пунктов. Рынок акций на фоне ралли «Газпрома» обновил трехмесячный максимум.

Вес бумаги компании в индексе Мосбиржи 31 августа составил 12,8%, уступая по этому показателю лишь «Лукойлу» (13,9%), тогда как еще 30 августа его опережал Сбербанк – его вес по итогам 31 августа стал 11,89%. «Газпром» сейчас является самой дорогой российской компанией, ее капитализация по итогам торгов превысила 6 трлн руб., за один торговый день она выросла на 1,2 трлн руб., следует из данных Мосбиржи. На втором месте идет «Роснефть» (3,9 трлн руб.).

Драйвером роста акций «Газпрома» стала рекомендация совета директоров 30 августа выплатить промежуточные дивиденды за первое полугодие в размере 51,03 руб. на акцию. Внеочередное собрание акционеров, которое решит судьбу дивидендов, пройдет 30 сентября. Отсечка для получения дивидендов – 11 октября.

Чистая прибыль «Газпрома» по МСФО составила в первом полугодии рекордные 2,5 трлн руб., таким образом, общий объем дивидендных выплат может составить около 1,25 трлн руб. – компания платит 50% от скорректированной чистой прибыли компании по МСФО в соответствии со своей дивидендной политикой.

Объем торгов акций «Газпрома» по итогам торгов 31 августа достиг 61,1 млрд руб. – максимума с 25 февраля. Тогда как максимальные значения в торговые дни августа обычно не превышали 8,8 млрд руб., а в ходе торгов 30 августа объемы сделок превысили 22 млрд руб.

Дивидендная политика «Газпрома» становится непредсказуемой: совет директоров компании уже рекомендовал в мае акционерам выплатить по итогам 2021 г. 52,53 руб. дивидендов на акцию. Общая сумма должна была составить 1,24 трлн руб. и стать рекордной для всего российского фондового рынка, но 30 июня акционеры газового монополиста отказались от выплат. При этом компания выплатит в бюджет временную надбавку к налогу на добычу полезных ископаемых (НДПИ) в размере 1,2 трлн руб., что фактически равнялось сумме предложенных дивидендов.

Но «Газпрому» все равно не удалось отыграть падение, которое началось после отказа платить дивиденды: 29 июня, за день до решения акционеров, акции «Газпрома» стоили 297,65 руб., на 31 августа стоимость бумаг «Газпрома» примерно на 14,5% ниже этой планки.

Опрошенные «Ведомостями» аналитики расценивают новость о рекомендации новых дивидендов «Газпрома» как однозначно позитивную для рынка.

Решение в первую очередь может привлечь необходимую фондовому рынку ликвидность. Из направленных на выплату 1,2 трлн руб. дивидендов примерно половину получит государство, а остальное уйдет на free-float, говорит начальник управления информационно-аналитического контента «БКС мир инвестиций» Василий Карпунин. Но часть бумаг в свободном обращении по-прежнему принадлежат недружественным нерезидентам и поступления в их адрес останутся замороженными, продолжает он.

Если предположить, что заблокированные нерезиденты контролируют две трети free float, то даже с учетом 13% налога поток дополнительной ликвидности составит порядка 175 млрд руб., оценивает эксперт. Более 30–40% этих средств будет реинвестирована на фондовом рынке, а учитывая низкую ликвидность, этот поток может оказать значительную поддержку всему индексу Мосбиржи, ожидает аналитик.

Рынок получит приток ликвидности в октябре, когда придут дивиденды не только от «Газпрома», но и ряда других компаний на общую сумму до 700 млрд руб., оценивает главный аналитик УК «Ингосстрах-инвестиции» Виктор Тунёв. Дивидендные выплаты по итогам первого полугодия рекомендовали выплатить советы директоров 13 эмитентов – среди них «Фосагро», банк «Санкт-Петербург», «Новатэк», ТМК, «Татнефть», девелопер «Самолет».

Рост индекса Мосбиржи, в котором «Газпром» занимает существенную долю, может сформировать позитивные настроения среди инвесторов на горизонте месяца, особенно на фоне закрытия значительного количества вкладов в сентябре по высоким ставкам, добавляет руководитель отдела по инвестиционному консультированию «Тинькофф» Кирилл Комаров. По оценкам «Тинькофф инвестиций», переток денежных средств с вкладов на фондовый рынок продолжится в сентябре: россияне снимут с вкладов порядка 2,5–3 трлн руб. и около 10% этой суммы – 250–300 млрд руб. – может прийти на фондовый рынок, что соответствует 16–20% объема торгов Московской биржи за июль 2022 г.

Решение «Газпрома» может стать сигналом для других эмитентов, считает руководитель дирекции по работе с акциями УК «Альфа-капитал» Эдуард Харин: в последнее время на рынке считалось, что выплата дивидендов может привести к росту налоговой нагрузки. Как следствие, многие предпочитали занять выжидательную позицию, говорит он. Выплаты дивидендов, по ожиданиям Тунёва, может заплатить «Газпром нефть», также промежуточные дивиденды должны объявить «Роснефть», «Лукойл», «Норникель», «Магнит», «Полюс».

На решение других эмитентов «Газпром» не повлияет, возражает главный аналитик «Открытие инвестиции» по нефтегазовому сектору Алексей Кокин, но другие факторы могут подтолкнуть нефтегазовые компании к выплате дивидендов. Среди них – прояснение ситуаций с конвертацией депозитарных расписок, неплохие результаты нефтяного бизнеса в июне – августе, улучшение прогнозируемости хотя бы до конца года.