Как санкции повлияют на акционеров и инвесторов СПБ биржи

Некоторые брокеры уже закрыли своим клиентам доступ к торговле на этой площадке
В четверг после новости о санкциях акции «СПБ биржи» упали на 23,8%/ Алексей Орлов / Ведомости

США в четверг, 2 ноября, ввели санкции против нескольких российских финансовых компаний. Но самым болезненным ударом эксперты называют попадание в SDN-лист «СПБ биржи», основной бизнес которой сосредоточен на торговле зарубежными ценными бумагами. Санкции могут буквально уничтожить бизнес-модель «главного российского провайдера американской ликвидности»: помещая юрлицо в санкционный список, минфин США блокирует его активы в своей юрисдикции, запрещает долларовые транзакции и проведение операций с американскими контрагентами.

После публикации новости акции «СПБ биржи» упали на 28,5% по сравнению с закрытием основной сессии прошлого дня, до 124,8 руб. Но к концу основных торгов их стоимость скорректировалась до 129,6 руб. Падение за день составило 23,8%. Это существенное снижение, учитывая, что после февраля 2022 г. бумаги компании находились среди аутсайдеров рынка: с пиков, на которых они находились почти сразу после IPO 26 ноября 2021 г. (1030 руб.), они упали в 8 раз.

«СПБ биржа» сообщила, что введенные санкции не затронут активы клиентов, и пообещала опубликовать более подробную информацию в ближайшее время. Управление по контролю за иностранными активами США (OFAC), в свою очередь, уведомило, что выдало генеральную лицензию на сворачивание операций с биржей до 31 января 2024 г. Она позволяет совершать отдельные транзакции с подпавшими под санкции структурами для постепенного завершения работы с ними.

Благодаря лицензии у владельцев иностранных финансовых инструментов будет возможность выйти из них до указанного времени, говорит старший юрист коммерческой практики юридической фирмы «Косенков и Суворов» Кристина Икаева. Но она допускает вероятность того, что российские брокеры будут реагировать на введение блокирующих санкций, не дожидаясь официальных комментариев от самой площадки, и, возможно, будут закрывать доступ к торговле на «СПБ бирже» для клиентов.

Некоторые профучастники уже закрыли своим клиентам доступ к торговле на этой площадке. Например, брокер «Тинькофф инвестиции» перестал проводить сделки с иностранными активами с 18.00 мск. Сейчас брокеры, например «Финам», анализируют информацию и им нужно больше времени, чтобы определиться, будут ли они предоставлять клиентам возможность торговли на «СПБ бирже», говорит руководитель управления развития клиентского сервиса ФГ «Финам» Дмитрий Леснов. Вопрос, что будет с иностранными акциями, в частности с американскими, пока остается без ответа, добавляет эксперт.

«СПБ биржа» уже приостановила торги, поэтому любые операции, участие в которых принимала торговая площадка, невозможны вне зависимости от того, какие решения принимают конкретные брокеры, говорит управляющий партнер юридической компании Enterprise Legal Solutions Юрий Федюкин. Для их клиентов это, безусловно, плохая новость, уверен эксперт, но лицензия минфина позволяет некоторые операции. Федюкин предположил, что наличие этого окна решит хоть какие-то задачи, которые сейчас непременно возникнут у брокеров, фондов и банков. Им сейчас необходимо произвести оценку ситуации и возможных сценариев, направленных в том числе на защиту интересов инвесторов с использованием возможностей, предоставленных специальной лицензией, резюмировал он.

Площадка заявила, что не будет работать в режиме основных торгов 3 ноября. Их планируется начать 6 ноября. Биржа взяла паузу для «охлаждения реактора» и получения экстренных рекомендаций от консультантов, говорит соруководитель практики санкционного права и комплаенса КА Pen & Paper Кира Винокурова. Но она допускает, что в понедельник рынок может увидеть основной и фатальный спад биржи.

Младший партнер юридической группы «Яковлев и партнеры» Денис Крауялис допускает, что открытие может быть перенесено на 7 или 8 ноября. Он также предположил, что более длительная приостановка необходима бирже, которой нужно время, чтобы подготовить инфраструктуру для работы с Ближним Востоком и Азией. Крауялис считает, что американские акции с большой вероятностью дадут распродать, так как иное невыгодно самим Штатам. Сейчас бирже обеспечивает ликвидность Bank of New York, поэтому продажа будет почти без просадок, резюмировал адвокат.

Санкции крайне болезненны для биржи, потому что значительная часть активов и оборотов была связана с американскими акциями, говорит Леснов. Но после возобновления торгов у инвесторов будет возможность торговать иностранными ценными бумагами, не связанными с американскими или долларовыми активами, предполагает эксперт. Биржа будет развивать направление, связанное с дружественными странами, добавляет эксперт. Он выразил уверенность, что многие из этих инструментов будут интересны для российских инвесторов. Стоимостный объем сделок в режиме основных торгов с иностранными ценными бумагами на «СПБ бирже» по итогам сентября 2023 г. составил $2,42 млрд. Из них только $107,47 млн пришлось на гонконгские акции.

Инвестиционный стратег УК «Арикапитал» Сергей Суверов соглашается, что из всего списка наиболее болезненны санкции именно против «СПб биржи». Эксперт допускает, что результатом может прекращение коллаборации с торговой площадкой западных партнеров и, возможно, ряда азиатских. Торги американскими бумагами, которые занимают существенную часть бизнеса биржи, очевидно, будет проблематично вести, уверен Суверов.

Новые санкции

США расширили свой санкционный список, включив в него около 40 физических лиц и 200 компаний, якобы связанных с Россией. Об этом говорится на сайте OFAC. В SDN-листе оказалось 37 человек, среди них граждане России, Швейцарии, Кипра, Швеции, Ирландии, ОАЭ, Латвии, а также Турции.
Список компаний, подпавших под ограничения, пополнили российские «Почта банк», банк «Русский стандарт», Всероссийский банк развития регионов, «Абсолют банк» и другие кредитные организации, в том числе иностранные.
США также внесли в санкционный реестр проект «Новатэка» по добыче природного газа и производству сжиженного природного газа «Арктик СПГ – 2». Ограничения коснулись инвестиционной компании АФК «Система», а также «СПБ биржи». Санкции затронули организации из Китая, Швейцарии, Люксембурга, ОАЭ, Турции и др.

Введение блокирующих санкций в отношении «СПБ биржи» является довольно знаковым, однако ожидаемым событием, говорит Икаева, можно считать это еще одним предостережением от приобретения ценных бумаг недружественных стран через российских брокеров на российской бирже. На примере Ирана, который более 70 лет находится под санкциями США, довольно очевидно, что прекращение санкций в отношении России в скором времени ожидать не следует, рассуждает эксперт. Более того, нужно ожидать расширения санкционных списков и количества санкционных лиц.

Все платежи в пользу биржи по решению минфина США направляются на спецсчета, т. е., по сути, эти средства блокируются, обращает внимание Федюкин. По его словам, на таких спецсчетах будет аккумулироваться значительная сумма средств и возможно, что в обозримом будущем их разблокировка маловероятна. Ситуация, по мнению эксперта, во многом схожа с последствиями введения санкций в отношении НРД и блокировкой со стороны Euroclear, говорит эксперт. С последним проблему хотя бы отчасти решает механизм обмена и удовлетворения требований инвесторов за счет средств на спецсчетах уже в России. Федюкин сомневается, что такой механизм может быть применим в данном случае.

Участники рынка, наученные горьким опытом блокировки активов на счетах в НРД, скорее всего, поторопятся продать активы или иным образом избавиться от них либо уйти на другую, зарубежную, площадку, а эмитенты уйдут с котировок, добавляет Винокурова. Она напомнила, что лица, не подпадающие под американскую юрисдикцию, не ограничены во взаимодействии с биржей. Вопрос в другом – остается ли это настолько экономически выгодным, как раньше, резюмировала эксперт.