Новые эмитенты могут привлечь в ходе IPO 2024 года 60-100 млрд рублей

Объем привлеченных средств в ходе первичных публичных размещений (IPO) на Московской бирже в 2024 г. может превысить 60 млрд руб. Такой прогноз сделали опрошенные представители инвестиционных домов в ходе круглого стола «Ведомостей» на тему «IPO и SPO. Итоги 2023 и прогнозы на 2024 год».

В 2023 г. новые эмитенты привлекли в ходе первичных размещений на Мосбирже около 40 млрд руб. Судя по пайплайну, в этом году эта цифра может вырасти на 50%, говорит начальник управления по работе на рынках акционерного капитала Совкомбанка Владислав Цыплаков. Руководитель управления рынков капитала «Тинькофф Инвестиций» Антон Мальков соглашается с коллегой, что «взвешенный по вероятности» объем вполне может превысить 60 млрд руб.

Аналитик ФГ «Финам» Леонид Делицын оценивает перспективы позитивнее коллег. Он ожидает, что объем привлечения достигнет 100 млрд руб.

Мосбиржа ждет в этом году порядка 15 новых компаний, а также дополнительные размещения (SPO) уже торгующихся имён, сказала «Ведомостям» директор департамента по работе с эмитентами торговой площадки Наталья Логинова. Ориентирование на пайплайн до 15 сделок подтвердили в Сбербанке, «Тинькофф инвестициях» и «Альфа-инвестициях».

Делицын считает, что биржа вполне может увидеть 20 новых эмитентов. Это подтверждает темп IPO, объясняет он. «Делимобиль» и «Диасофт» уже разместили свои акции, ликеро-водочный завод «Кристалл» начал сбор заявок. Рынок IPO в наступившем году будет уникален, добавляет Делицын: на Западе эмитенты будут осторожно исследовать рынок, а в России будут спешить успеть разместиться все, кто более или менее готов.

Среди новых эмитентов Логинова ожидает большое количество представителей IT-индустрии. Среди основных секторов потенциальных эмитентов, по ее словам, есть также ритейл и финтех. Судя по пайплайну «Тинькофф инвестиций», в 2024 г. будут превалировать IT-компании и финансовый сектор, подтверждает Мальков.

Делицын говорит, что можно ожидать компании IT-сектора, например, из сектора облачных технологий, и компании на стыке индустрий, таких как финтех и маркетплейс. Также, по словам эксперта, инвесторы могут увидеть представителей электронной коммерции и традиционного ритейла, а также производителей алкогольных напитков. Но и они, в основном, предложат инновационные идеи и будут эксплуатировать волны технологических или культурных изменений, добавил Делицын.

Инвесторы в ближайшее время увидят много историй из сектора b2c, говорит управляющий директор управления рынков капитала Сбербанка Ярослав Гончаров. По его словам, они хотят использовать инвесторскую базу, превышающую 30 млн брокерских счетов, чтобы получить во время размещения огромный сопутствующий PR от крупнейших брокеров. Многие из таких потенциальных эмитентов рассматривают не концепцию «сотрудник-совладелец», а концепцию «клиент-совладелец», объясняет Гончаров. Суть в том, что клиент, который покупает продукцию эмитента или часто ею пользуется, становится акционером. Благодаря этому он может стать наиболее частотным покупателем и давать синергию в основной бизнес, объяснил эксперт.

Фондовый рынок с большой вероятностью увидит сделки крупнее, чем в 2023 г., сказал «Ведомостям» независимый эксперт Солтан Тагиев. Он допускает, что средний размер сделок в 2024 г. станет больше. В среднем он останется на уровне 3-4 млрд руб., добавляет Мальков. Но, по его словам, есть несколько новичков с амбицией в 10-15 млрд руб. Гончаров ожидает, что размер самой существенной сделки в паплайне инвестиционного дома может дойти до 50 млрд руб.

На бирже работают над нормативной составляющей, чтобы стимулировать IPO, добавила Логинова. По ее мнению, локальная инвесторская база в России пока не очень глубокая, и крупным компаниям выходить на такой рынок неинтересно. Есть компании, которые в прошлом планировали выход на рынок со сделками в диапазоне $1-4 млрд, то есть по нынешнему курсу почти 400 млрд руб., говорит Логинова. По ее словам, сейчас рынок вряд ли соберет такие суммы, «даже если поднапрячься всем». Например, «нормальным размером» сделки на старом рынке для «Южуралзолота» Логинова считает сумму в «десятки миллиардов рублей». Золотодобытчик завершил IPO 22 ноября прошлого года, собрав 7 млрд руб.

Для стимулирования выхода крупных компаний на IPO биржа снизила свои требования по минимальной доле акций в свободном обращении (free-float), напоминает Логинова. Для размещения во втором уровне минимальный уровень free-float снижен с 10 до 1%. Это временная льгота для компаний действует до середины 2025 г. Эта мера работает, рассуждает Логинова, несколько компании уже в 2023 г. воспользовались этой льготой. Когда закончится срок ее действия, на бирже ожидают, что компании будут делать дополнительные размещения и увеличивать долю акций в свободном обращении до 10% и выше, чтобы сохранять свой уровень листинга.