Amazon включен в промышленный индекс Dow Jones
Это отражает эволюцию экономики США в сторону большего доминирования IT-сектора
С 26 февраля в состав промышленного индекса Dow Jones будет входить Amazon – интернет-гигант вытеснил мирового лидера аптечного бизнеса Walgreens Boots Alliance. Компания Uber заменит JetBlue Airways в транспортном индексе – Dow Jones Transportation.
Акции Amazon и Uber входят в S&P 500. Бумаги интернет-гиганта с начала года выросли на 18,5%, за 12 месяцев – на 76%, тогда как индекс – на 6 и 25% соответственно. Рост акций Uber с начала года составил 26,5%, за последний год – 2,2 раза.
Отражая развивающийся характер американской экономики, изменение индекса увеличит влияние потребительской розничной торговли и других сфер бизнеса в ключевом промышленном индексе фондового рынка США, заявил ведущий поставщик биржевых индексов S&P Dow Jones. Изменение в транспортном индексе предоставит доступ к индустрии совместного использования поездок, считают в агентстве.
Включение Amazon в индекс Dow Jones отражает эволюцию американской экономики в сторону большего доминирования технологического сектора и онлайн-торговли, полагает аналитик ФГ «Финам» Игнат Иванов, это подчеркивает уменьшение роли традиционного розничного бизнеса и промышленности в сравнении с высокотехнологичными и интернет-компаниями. На конец 2023 г. Amazon занимает долю рынка в 37,6% в сфере онлайн-продаж в США, добавляет аналитик Freedom Finance Global Георгий Тимошин, поэтому компания является неоспоримым кандидатом на включение в индекс. Аналогична и ситуация с Uber, считает эксперт.
Причины изменения индексов
Агентство S&P Dow Jones объяснило изменение в составе промышленного индекса дроблением акций компании Walmart, которая входит в Dow Jones, в соотношении 3 к 1: сплит вступает в силу 26 февраля (сейчас бумага стоит $173,70). До дробления акций Walmart была 17-й по весу бумагой промышленного индекса, но сплит снизит стоимость акций компании на две трети. Поэтому Walmart вместе с сектором потребительских товаров снизили бы влияние на индекс, отмечает MarketWatch: на 31 января доля этого сектора составляла 7%.
Чтобы компенсировать снижение влияния потребительского сектора, агентство S&P Dow Jones провело в нем изменения. Дело в том, что в отличие от S&P 500, который взвешивается по капитализации, Dow Jones – индекс, взвешенный по ценам. То есть акции с более высокими ценами оказывают большее влияние на стоимость индекса, чем с более низкими. Выбор агентства в пользу Amazon очевиден: с 2015 г. акции Walgreens упали в цене 4,5 раза – с $90 до $21,75 (по закрытию 21 февраля). В то же время бумаги Amazon на ажиотаже вокруг искусственного интеллекта получают все больший импульс – с минимумов конца декабря 2022 г. они взлетели вдвое до $168,59.
Изменение транспортного индекса Dow вызвано низкой ценой акций JetBlue и, соответственно, низким весом компании в индексе (менее 0,5 п. п.). Бумаги JetBlue с 2015 г. рухнули в 4 раза до $6,71, тогда как акции Uber со своего минимума в июне 2022 г. выросли в 3,5 раза до $76,44.
По тем же причинам была перетасовка индекса последний раз, 31 августа 2020 г.: тогда вступил в силу сплит акций Apple 4 к 1. Чтобы компенсировать снижение влияния Apple и диверсифицировать индекс для лучшего отражения американской экономики, в Dow Jones попали Salesforce, Amgen и Honeywell International, а ушли ExxonMobil, Pfizer и RTX (бывшая Raytheon).
Влияние изменений
Amazon, акции которого торгуются примерно по $170 за штуку, станет 17-й по весу бумагой в промышленном индексе, тогда как бумаги Walgreens стоят около $22 и имеют наименьший вес в нем. Благодаря этому изменению промышленный индекс Dow Jones может вырасти до 42 865 пунктов – примерно на 10,3% выше уровня закрытия 21 февраля, считает старший аналитик индексов в S&P Dow Jones Indices Говард Сильверблатт, которого цитирует CNBC.
Включение компании в индекс Dow Jones не создает уникальных преимуществ, а только увеличивает значимость акций в глазах инвесторов, полагает Иванов. Поэтому он не ожидает сильного изменения акций Amazon или Walgreens. Это вопрос престижа – интерес инвесторов, предпочитающих голубые фишки, возрастет к акциям Amazon, которые с начала года выросли на 14% на буме искусственного интеллекта, считает Сильверблатт. Исключение Walgreens, бумаги которой с начала года упали уже на 18,5%, окажет еще большее давление на акции, добавляет эксперт.
На 3,09% снизился за неделю индекс Мосбиржи
Главный бенчмарк российского фондового рынка за неделю с 19 по 22 февраля снизился на 3,09% до 3142,3 пункта. Его долларовый аналог индекс РТС – на 3,87% до 1064,4 пункта.
Лидерами роста за неделю стали бумаги «Алросы» (+2,7%), обыкновенные акции «Ростелекома» (+2,1%) и бумаги МКБ (+0,4%). Среди аутсайдеров оказались бумаги Qiwi (-44,4%), Polymetal (-20,9%), обыкновенные и привилегированные акции «Мечела» (-10,9 и -9,7% соответственно) и бумаги «Юнипро» (-6,6%).
Доллар за четыре торговых дня подорожал на 0,68% (63 коп.) до 92,85 руб./$, евро – на 0,85% (84 коп.) до 100 руб./евро, а юань – на 1,24% (15 коп.) до 12,80 руб./юань. Стоимость апрельского фьючерса на нефть марки Brent снизилась на 2,2% до $81,62/барр. Апрельский фьючерс на нефть WTI подешевел на 3,4% до $76,49/барр.
Индекс Мосбиржи на прошлой неделе скорректировался вниз, поводом для продаж стала неопределенность вокруг деталей очередных антироссийских санкций от ЕС и США, рассказывает инвестиционный стратег брокера БКС Александр Бахтин.
На новой неделе вероятен отскок бенчмарка в зону 3200–3300 пунктов, прогнозирует он. Рынок оценит детали и реальные риски санкций, определенность может вернуть аппетит к риску, особенно если нефть удержится на текущих уровнях, продолжает Бахтин. В то же время в начале недели не исключено укрепление рубля, что может сдерживать спрос на акции экспортеров, отмечает он.
Бахтин ожидает снижения доллара в начале недели до 91 руб./$ – налоговый период приближается к пику, и дополнительное предложение валюты от экспортеров может придать сил нацвалюте. На стороне рубля играют жесткая политика Банка России, валютные интервенции регулятора и контроль репатриации и продажи экспортной выручки, объясняет он.
В понедельник Московская биржа опубликует результаты по МСФО за 2023 г. На следующий день отчетность за IV квартал прошлого года представит «Ростелеком», а ЦБ обнародует доклад о денежно-кредитной политике. В среду Fix Price опубликует результаты за IV квартал, а Сбербанк – в четверг.
Отражение включения и исключения из индекса Dow Jones на цене активов будет происходить по факту и постепенно, по мере притока капитала, после добавления в индекс 26 февраля, говорит Тимошин. Включение акций компаний в базу расчета индексов традиционно приводит к улучшению ликвидности и росту котировок, в том числе благодаря притоку средств фондов, отслеживающих данные индексы, поясняет эксперт. Он считает, что пассивный приток инвестиций (ETF, фонды, пенсионные по плану 401k) окажет благоприятное влияние на котировки акций Amazon в среднесрочной – долгосрочной перспективе.
Индекс получит поддержку от включения бумаг Amazon в перспективе, согласен начальник отдела экспертов по фондовому рынку «БКС мир инвестиций» Альберт Короев, который позитивно смотрит на компанию. По оценкам Иванова, вес Amazon в индексе составит всего около 3%, поэтому значительного роста индекса он не ждет.
Включение Uber не сильно повлияет на дальнейшую динамику транспортного Dow, полагает руководитель направления анализа акций зарубежных эмитентов в инвестиционном банке «Синара» Сергей Вахрамеев. По акциям Uber у него рейтинг «держать» с таргетом $62 (-19%).
У Вахрамеева и Тимошина позитивный взгляд по акциям Amazon – они ждут роста бумаг в перспективе года до $175 (апсайд 3,8%) и $200 (+18,63%) соответственно, поэтому эксперты считают, что Dow Jones получит импульс роста от включения в его состав онлайн-гиганта.