Чего ждать инвесторам от второй половины марта

Индекс Московской биржи в первой половине марта вырос на 1,33% до 3300,07 пункта – столько же он прибавил за весь февраль. Долларовый индекс РТС за это время, наоборот, потерял 0,7%, добравшись до 1119,66 п. Доллар за две недели окреп на 1,92% (1,75 руб.) до 92,9025 руб., евро – на 2,65% (2,61 руб.) до 101,22 руб., юань – на 2,29% (29 коп.) до 12,87 руб. Стоимость майского фьючерса на нефть марки Brent выросла за этот период на 2,06% до $85,34.

Индекс Мосбиржи семь месяцев показывал нейтральную динамику, отмечает аналитик «Альфа-инвестиций» Василий Карпунин. В первой половине марта он прибавил чуть больше 1%. Эксперт считает, что во второй половине весны есть все шансы на завершение этой консолидации и подъем к более высоким отметкам около 3400 п. (+3%).

Рынок может предпринять попытку выйти вверх из годового боковика перед дивидендным сезоном, предполагает начальник отдела экспертов по фондовому рынку «БКС мир инвестиций» Альберт Короев. Первой целью он видит 3380 п. (+2,4%), на горизонте 12 месяцев прогноз у инвестдома находится на уровне 4000 п. (+21,2%).

Управляющий директор по инвестициям УК ПСБ Николай Рясков говорит, что потенциал роста рынка акций еще не исчерпан и ближайшей целью по индексу Мосбиржи он видит 3500 п. (+6%).

В России продолжается сезон корпоративных отчетностей, поэтому внимание рынка по-прежнему будет направлено на годовые результаты, рекомендации по дивидендам и прогнозы на 2024 г., говорит аналитик «Цифра брокера» Наталия Пырьева. Портфельный управляющий УК «Альфа-капитал» Дмитрий Скрябин среди рисков называет дивидендную паузу «примерно до мая», высокую ставку и обсуждение новых налоговых инициатив. Новые первичные публичные предложения размещения акций (IPO) также будут «высасывать ликвидность» из остального рынка, добавил эксперт.

Среди позитивных моментов Скрябин отмечает нефтяные цены, которые находятся на максимумах за пять месяцев. Причина – решение ОПЕК+ 3 марта продлить на II квартал ограничения по сокращению добычи нефти, а также недавнее повышение прогноза от МЭА по глобальному дефициту нефти. Также есть ожидания дополнительной ликвидности на рынке в виде денежных средств, которые могут быть получены в рамках продажи заблокированных активов по 844-му указу, резюмировал Скрябин.

22 марта состоится очередное заседание ЦБ по ключевой ставке. Решения, принятые регулятором, окажут влияние на курс рубля, говорит Рясков. Поддержку рублю продолжит оказывать жесткая денежно-кредитная политика, а в числе риск-факторов будет сокращение объемов экспорта и валютной выручки. В УК ПСБ сохраняют ожидания по коридору стоимости доллара на уровне 87,5–92,5 руб., не исключая возможности его пересмотра в ближайшее время в сторону увеличения. Короев прогнозирует, что доллар будет торговаться в диапазоне 88–93 руб., Карпунин – 89–92 руб., аналитики General Invest – 90–94 руб.

На что обратить внимание

В «Цифра брокере» полагают, что в большинстве случаев для многих компаний позитив сильнейшего 2023 года уже заложен в котировках, а высокие ставки продолжают давить на инвестиционную привлекательность рынка акций. Инвесторы предпочитают перекладываться в активы с фиксированной доходностью (облигации, депозиты, вклады), достигшей двузначных значений, говорит Пырьева: нижняя граница доходности по ОФЗ составляет 12,6%.

В условиях жесткой денежно-кредитной политики и повышенного давления на рынок облигаций Рясков также предлагает обратить внимание на флоатеры – облигации, купон по которым привязан к ключевой ставке. Также, по мнению эксперта, интересны замещающие облигации – они дадут инвесторам возможность валютной диверсификации портфеля без инфраструктурных рисков.

Начальник аналитического отдела ИК «Риком-траст» Олег Абелев считает, что инвесторам стоит обратить внимание на ОФЗ. Также интересны инструменты, связанные с золотом: облигации и акции золотодобывающих компаний. Драгметалл находится на исторических максимумах, и эксперт не исключает его дальнейшего роста. По словам эксперта, особенно интересны бумаги компаний, которые проходят редомициляцию и возобновляют торги.

Скрябин оценивает вторую половину марта как нейтральную. По его мнению, наиболее интересными бумагами с точки зрения дивидендов и отчетностей будут акции «Лукойла», «Магнита», НЛМК и «Транснефти». С точки зрения редомициляции интересны бумаги «Яндекса», Ozon, CIAN, X5 и «ТКС холдинга».

«Голубые фишки» могут быть в среднем лучше второго и третьего эшелона, считает Карпунин. По его мнению, устойчивее остальных могут быть нефтяники («Лукойл» и «Татнефть»), а также банковский сектор («ТКС холдинг») и IT.

В марте активизируется дивидендный сезон, что может поддержать рынок, говорит портфельный управляющий по российским акциям General Invest Татьяна Симонова. На ее взгляд, интересны бумаги «Яндекса», «Северстали», НЛМК, «Эталона», «Транснефти», «Лукойла», «Татнефти» и X5.