Бумаги ЭЗО после переезда в Россию останутся заблокированными

Основания для этого не исчезают даже после исключения иностранцев из цепочки владения
Сейчас публичных компаний в списке экономически значимых две: одна связана с ритейлером X5 Group, а вторая – с производителем удобрений «Акрон»/ Максим Стулов / Ведомости

Акции и депозитарные расписки публичных экономически значимых организаций (ЭЗО) после перевода прав владения ими от недружественных акционеров в Россию останутся заблокированными на счетах «С» и обособленными в депозитариях, если они были заморожены и обособлялись там до переезда. Об этом «Ведомостям» сообщил представитель Банка России. Так в регуляторе прокомментировали опубликованное 2 мая решение о порядке вступления в прямое владение акциями тех ЭЗО, которые после исключения иностранцев приобретают в России публичный статус.

Сейчас в перечне ЭЗО шесть компаний, через которые нерезиденты контролируют ряд значимых организаций: структуры X5 Group, производителя удобрений «Акрон», Альфа-банка, «Альфастрахования», «Азбуки вкуса» и Аршановского разреза в Хакасии. Публичными являются X5 Group и «Акрон».

3 мая Арбитражный суд Московской области приостановил права нидерландского владельца X5 Group, из-за запущенного процесса депозитарные расписки иностранной структуры не торгуются на Мосбирже с 5 апреля. «Корпоративный центр Икс 5» вскоре опубликует заявление для участников рынка о дальнейших действиях акционеров, их правах или обязанностях в связи с решением суда, сообщала X5 Group 3 мая. Процедура приостановки прав иностранного акционера «Акрона» еще не началась, на Мосбирже торгуются акции российского ПАО.

Порядок определен

Вступить в прямое владение акциями публичных ЭЗО могут только инвесторы, права которых на бумаги учитываются в российских депозитариях на счетах депо (владельца, доверительного управляющего и др.), включая счета депо типа «С», говорится в решении регулятора. Акции будут зачисляться на те же счета, на которых учитываются права на бумаги у иностранного холдинга, пояснил представитель ЦБ «Ведомостям»: если это счет «С», то зачислены новые бумаги будут именно туда.

Если акции ЭЗО зачисляются на казначейский счет компании (открывается в Федеральном казначействе) со счета депо владельца, открытого в пользу иностранного холдинга, то при дальнейшем перечислении инвесторам бумаги не будут обособляться в соответствии с указом президента № 138 от 3 марта 2023 г., уточнил представитель ЦБ. Если же акции ЭЗО зачисляются на ее казначейский счет со счета депо иностранного номинального/уполномоченного держателя, то при дальнейшем зачислении бумаги обособляются. Указ № 138 обязывает обособлять российские акции, паи, ОФЗ и корпоративные облигации, если они куплены инвестором после 1 марта 2022 г. у недружественных лиц и переведены в российский депозитарий из иностранной инфраструктуры или с открытого в России счета депо зарубежного номинального/уполномоченного держателя. Сделки с такими бумагами совершаются на основании разрешений, которые выдает Банк России или правкомиссия.

Определенный ЦБ порядок вступления в прямое владение акциями публичных ЭЗО начинается с идентификации владельцев бумаг на уровне держателя реестра акционеров и депозитариев. По окончании идентификации ЭЗО подает держателю реестра распоряжение о списании акций со своего казначейского лицевого счета для их зачисления на лицевой счет номинального держателя центрального депозитария (НРД), после чего тот распределяет бумаги между нижестоящими депозитариями, а те – среди инвесторов.

Замена иностранцев

Закон об исключении иностранцев из цепочки владения заработал в сентябре 2023 г., его цель – решить проблему потери управляемости бизнеса и его способности платить дивиденды из-за блокировки недружественными руководящими органами решений реальных владельцев. Закон ввел понятие и критерии ЭЗО и дал Арбитражному суду Московской области право в ускоренном порядке приостанавливать корпоративные права их иностранных владельцев. Последствия для последних – запрет на голосование на общих собраниях, распоряжение акциями или долями ЭЗО, получение дивидендов.

Кто такие ЭЗО и ИХК

Под ЭЗО (экономически значимая организация) понимается российское хозяйственное общество, которое соответствует одному или нескольким критериям, перечисленным в тексте федерального закона № 470 от 4 августа 2023 г.: суммарный объем выручки общества и входящих с ним в одну группу иных российских юрлиц больше 75 млрд руб., суммарная стоимость активов превышает 150 млрд руб., сумма уплаченных налогов за последний год больше 10 млрд руб. и т. д.
Под ИХК (иностранная холдинговая компания) понимается иностранное юрлицо, связанное с недружественными России государствами и прямо владеющее не менее чем 50% голосующих акций (долей в уставном капитале) ЭЗО.

Заявление в суд могут подать прямые и косвенные бенефициары ЭЗО, единоличный исполнительный орган или член совета директоров, а также федеральный орган исполнительной власти, уполномоченный на это правительством. Со дня вынесения решения суда корпоративные права иностранного холдинга приостанавливаются до 31 декабря 2024 г.

Закон позволяет значимой компании с «изъятыми» иностранцами в упрощенном режиме стать ПАО – это разрешено тем ЭЗО, у которых контролирующие холдинги сами имеют публичный статус. Держатель реестра акционеров ЭЗО на следующий день после государственной регистрации ПАО зачисляет размещаемые акции на лицевые счета лицам, которые были указаны в ЕГРЮЛе в качестве участников преобразуемого общества на момент внесения туда записи о его прекращении.

Иностранцы без возможностей

Контроль со стороны государства за бумагами, которые уже принадлежат российским инвесторам, но были ранее во владении недружественных, является попыткой ограничить возможности иностранцев избавиться от бумаг в обход госконтроля, предполагает партнер коллегии адвокатов Pen & Paper Кира Винокурова, без такого контроля высока вероятность массовой продажи бумаг и, как следствие, резких колебаний их цены. Эти ограничения направлены на создание барьеров для заключения спекулятивных сделок, предполагает гендиректор юридической компании Enterprise Legal Solutions Анна Барабаш, хотя, вероятно, далеко не во всех случаях активы покупались у нерезидентов после 1 марта 2022 г. с целью дальнейшей перепродажи. Но есть для этого и политические причины: если бы у иностранцев была опция свободно продать бумаги россиянам, то существенно ослабла бы действенность контрсанкционных мер Москвы, считает Винокурова.

На 0,17% снизился в понедельник индекс Мосбиржи

Главный бенчмарк российского фондового рынка по итогам основной сессии в понедельник, 6 мая, снизился на 0,17% до 3436,05 пункта. Его долларовый аналог индекс РТС вырос на 0,13% до 1186,2 пункта.
Курс доллара за это время снизился на 0,28% (25 коп.) до 91,3 руб./$, курс евро – на 0,32% (32 коп.) до 98,4 руб./евро, а курс юаня – на 0,4% (5 коп.) до 12,64 руб./юань.
Лидерами роста в понедельник стали бумаги «ТКС холдинга» (+3,26%), «Полюса» (+3,06%), «Русагро» (+2,86%), обыкновенные акции «Сургутнефтегаза» (+2,53%) и бумаги «Интер РАО» (+2,42%). В аутсайдерах оказались бумаги банка «Санкт-Петербург» (-6,81%), Московской биржи (-2,53%), VK (-1,74%), UC Rusal (-1,27%) и «Лукойла» (-1,14%).
Цена июльского фьючерса на нефть марки Brent в понедельник выросла на 0,25% до $83,5/барр. Июньский фьючерс на нефть WTI подорожал на 0,4% до $78,7/барр.
В понедельник укрепление рубля и напряженный новостной фон, связанный с геополитикой, не благоволили активным покупкам на российском рынке акций, но поддержку ему оказал рост котировок сырьевых товаров, в частности нефти и золота, рассуждает инвестиционный стратег брокера БКС Александр Бахтин. Его прогноз по индексу Мосбиржи на 7 мая – 3400–3500 пунктов.
Внешний фон 6 мая был позитивным, замечает Бахтин: индексы в Китае закрылись в плюсе на 1–2%, на европейских площадках торги также в основном шли в положительном ключе. Индекс деловой активности PMI в секторе услуг Китая в апреле составил 52,5 пункта, как и прогнозировалось: показатель снизился с мартовских 52,7 пункта, но остался в зоне роста. Аналогичный индекс в еврозоне неожиданно вышел к 53,3 пункта, заметно опередив ожидавшиеся 52,9 пункта, рассказывает Бахтин.
В понедельник рубль «пошел в атаку» на доллар, взбодрить российскую валюту могла новость о том, что Банк России в период с 8 мая по 6 июня по сравнению с предыдущим десятикратно увеличит продажи иностранной валюты, рассуждает Бахтин. Тем не менее предложение инвалюты неравномерно из-за воздействия разных факторов, а спрос на нее стабильно высок, поэтому в ближайшие дни в БКС допускают отскок доллара ближе к 92 руб.

До преобразования ЭЗО в ПАО российские лица участвуют в ЭЗО косвенно через акции иностранного холдинга, а после – вступают во владение напрямую, а иностранная компания исключается из цепочки владения, замечает Винокурова. Замена бумаг иностранного холдинга акциями ЭЗО не должна влиять на возможность их списания со счета «С», поскольку зачисление бумаг на этот счет зависит не от места регистрации их эмитента, рассуждает Винокурова. Барабаш согласна: редомициляция меняет статус эмитента, а статус держателя акций остается прежним.

Процедура получения акций ЭЗО может занять до 4–5 месяцев, оценили аналитики Telegram-канала «Мои инвестиции». Эксперты брокера БКС дали 3 мая более оптимистичный прогноз: обмен бумаг в российских депозитариях займет всего несколько недель, но пока не ясно, что это значит для сроков возобновления торгов бумагами Х5. В базовом сценарии аналитики ориентируются на сентябрь.