Бесплатный
Елена Мазнева

Разочаровал инвесторов

"Лукойл" отчитался о росте выручки и прибыли за I полугодие 2008 г., но рынок ждал большего и акции компании потеряли больше чем 2%.
М.Стулов

"Лукойл" отчитался о росте выручки и прибыли за I полугодие 2008 г., но рынок ждал большего и акции компании потеряли больше чем 2%.

К 13.00 МСК котировки "Лукойла" снизились на ММВБ почти на 2,7% (индекс потерял 1,6%), в РТС – на 2,4% (общая капитализация – $63,45 млрд) при 1,3%-ном снижении индекса. Все дело в итогах первого полугодия по US GAAP, которые разочаровали инвесторов.

Выручка "Лукойла" по итогам полугодия увеличилась на 59,1% – до $57,172 млрд (к январю-июню 2007 г.). EBITDA выросла на 74,5% и составила $11,082 млрд, чистая прибыль – на 91,1% до $7,293 млрд, говорится в отчете "Лукойла".

Но инвестбанки ждали лучших результатов именно от II квартала, а именно по росту прибыли. Выручка за квартал выросла на 58,9% до $32,088 млрд (к 2007 г.), EBITDA – на 59,2% до $6,236 млрд. Чистая прибыль прибавила 64,1% до $4,13 млрд.

Выручка совпала со среднерыночным прогнозом. Но прогноз по росту расходов не совпал с оценками инвестбанков (основные издержки увеличились на 57,6% до $26,388 млрд). Они ждали большего роста по чистой прибыли – $4,6 млрд. EBITDA, по мнению инвестбанков, должна была составить по итогам квартала около $6,9 млрд (консенсус прогноз "Интерфакса").

Прогнозы изначально были завышены, считает аналитик "Солида" Денис Борисов: показатели рекордные благодаря рекордной цене на нефть и нефтепродукты в конце июня. Рентабельность осталась на прежнем уровне – около 12,8% по чистой прибыли (против 11,6% за весь 2007 г.). Хотя был и еще один рекорд, довольно неприятный, что видимо и разочаровало рынок, оговаривается Борисов. Это резкий рост затрат на покупную нефть и 11%-ный рост удельных затрат на добычу по итогам квартала (до $4,3 на баррель добычи во II квартале).

Мировая цена Urals выросла по итогам полугодия больше чем на 76% (к уровню января-июня 2007 г.). Мировая цена на дизтопливо прибавила 80%, мазут – 75%, высокооктановый бензин – 46,5%.

Но еще быстрее росли основные налоги и сборы: пошлина на экспорт нефти увеличилась на 91,8% (во II квартале – на 110,1%), НДПИ – на 74,5%. Закупки нефти на стороне выросли почти на 54% до 3,842 млн т, в основном за рубежом. Капзатраты увеличились почти на 22% – до $5,075 млрд. Удельные затраты на добычу выросли за полугодие на 7,2% – до $4,09 за баррель нефтяного эквивалента.

Кроме того, негативный эффект на прибыль оказало обесценение части активов в основном регионе добычи – Тимано-Печорском в июне этого года (в связи с пересмотром геологических моделей), из-за которого "Лукойл" признал убыток в $156 млн, объясняется в отчете.

Денежные средства и их эквиваленты выросли у "Лукойла" за полгода почти вдвое – до $1,664 млрд (на 1 января – $841 млн). Краткосрочная кредиторская задолженность выросла на 26,5% – до $5,76 млрд, долгосрочная задолженность по займам и кредитам – на 33,2% до $6,434 млрд.

Пока никто не прокомментировал этот материал. Вы можете стать первым и начать дискуссию.
Комментировать
Читать ещё
Preloader more