Статья опубликована в № 3897 от 18.08.2015 под заголовком: Золотой парашют не раскроется без причины

Компании стали предлагать топ-менеджерам более скромные условия расторжения контрактов

Очень уж дорого стоили предыдущие увольнения

Когда вас, первое лицо, «уходят» из компании, это может быть обидно. Зато выгодно. Достаточно спросить об этом у бывших гендиректоров Mattel, Symantec, Hertz Global Holdings или Chesapeake Energy. Все они лишились должности в последние два года, это обогатило их на $9,7–67 млн. И вот почему: у них в контракте оказался пункт про компенсацию за «увольнение без причины».

Такая практика свидетельствует о слабости совета директоров, уверена вице-президент консалтинговой компании ValueEdge Нелл Миноу.

Медленно, но верно ситуация меняется. У раскритикованных инвесторами в пух и прах советов директоров вдруг открылись глаза. Новым боссам они предлагают куда более скромные условия.

Компенсация при увольнении возникла не просто так, рассказывает специалист консалтинговой фирмы Simpson Thacher & Bartlett Дэвид Рубински: это страховка от риска для нового руководителя, если он по каким-то причинам придется не ко двору. Если его уволят за дело, то, как правило, ни на какой «золотой парашют» он по условиям контракта рассчитывать не сможет. Вот только юридически уволить за конкретный проступок непросто. Так что советы директоров в большинстве случаев ленятся и ставят самую легкую и дорогую формулировку – «без причины», рассказывают юристы.

В этом году в такую ситуацию попал совет директоров производителя игрушек (в том числе кукол Barbie) Mattel, расставшийся с гендиректором Брайаном Стоктоном, говорит знакомый с этой историей человек: «Доказать, что основания имелись, было практически нереально». Стоктон ушел в конце января – после спада продаж на праздники и уменьшения чистой прибыли компании в IV квартале на 59%. Стоктон получил $9,7 млн, а еще $1,5 млн он получит за консультирование компании весь нынешний год, причем этого условия не было в контракте.

Преемнику Стоктона Кристоферу Синклеру, в апреле перешедшему из другой компании в Mattel, не так повезло. К удивлению, в раскрываемой регулятором информации о вознаграждении Синклера не удалось найти никаких упоминаний о компенсации за увольнение без причины.

Настоящая буря разразилась среди инвесторов, когда в прошлом году гендиректор разработчика антивируса Symantec Стивен Беннетт получил за свое увольнение $24,3 млн. Его «ушли» из-за проседания выручки и падения котировок акций, которое продолжалось двенадцатый месяц. Менее чем за два года Symantec избавляется уже от второго гендиректора.

Бонус Беннетта был привязан к котировкам акций. Бумаги Symantec так и не дотянулись до нужных величин, но Беннетту все равно выдали вознаграждение. Это идет вразрез со всей практикой компании, возмущалась консалтинговая фирма Institutional Shareholder Services (ISS) в отчете, в котором акционеров убеждали проголосовать против компенсаций на осеннем собрании. И почти 23% голосов было против «золотых парашютов» такого рода, что свидетельствует о сильном недовольстве инвесторов.

Дорогие две трети

Инвесторы давно уже возмущаются непомерными вознаграждениями генеральных директоров; порой их компенсации растут обратно пропорционально финансовым результатам компании. Тем не менее «золотые парашюты» остаются широко распространенной практикой. Около 60% публичных компаний из списка Fortune 250 включают в трудовое соглашение щедрую компенсацию уволенному без причины боссу, заметили в исследовательской фирме Equilar.

Сам Беннетт уверял, что надеялся заработать деньги для себя, только если акционеры получат прибыль: «Я не проводил часы в раздумьях, что же будет, если совет директоров решит сменить гендиректора».

Под влиянием отчета ISS директора Symantec заключили с новым главой компании иное соглашение. Подавляющая часть вознаграждения в случае отставки без причины будет выплачена ему, только если компания достигнет заранее оговоренных показателей выручки и доходов акционеров.

Производитель природного газа Chesapeake Energy в 2013 г. потратил $67 млн, чтобы уволить гендиректора Обри Макклендона. Нынешний глава компании Дуг Лоулер получит куда меньше, если его выгонят без причины, говорит знакомый с ситуацией человек.

Обговаривая условия контракта, совет директоров должен задумываться: а что произойдет в случае худшего сценария? Не окажется ли совет в весьма затруднительном положении, не будет ли происходящее несправедливым по отношению к акционерам, считает председательница совета директоров и комитета по компенсациям компании по прокату автомобилей Hertz Линда Фэйн Левинсон. Видимо, директора вспомнили это напутствие, принимая в ноябре прошлого года на работу Джона Тага. Он получит и зарплату, и бонусы, но только если перед увольнением компания достигнет запланированных показателей.

А вот его предшественник Марк Фриссора прихватил с собой $10,7 млн, несмотря на разочаровывающие итоги компании и проблемы с бухгалтерской отчетностью. Hertz выяснила, что чистую прибыль в 2011–2013 гг. из-за ошибок при расчетах придется уменьшить на $144 млн. Регуляторы начали расследование. В июле этого года комитет по аудиту совета директоров выразил свое недовольство Фриссорой в отчете: «Стиль управления и темперамент бывшего гендиректора привели к тому, что все сотрудники работали под давлением».

Фриссора уже трудится гендиректором компании, управляющей казино, – Caesars Entertainment. «В заявлении Hertz подчеркивается, что Марка невозможно упрекнуть в каких-либо неверных действиях, – заявил пресс-секретарь оператора казино. – Caesars Entertainment счастлив видеть Марка у руля».

WSJ, 11.08.2015, Антон Осипов

Пока никто не прокомментировал этот материал. Вы можете стать первым и начать дискуссию.
Комментировать