Советы на ветер
Какая страна получила самый плохой совет от МВФ за последние несколько лет? Южная Корея? Россия? Бразилия? Подумайте еще немного. Это США.
Раз в году эксперты МВФ выносят всестороннее заключение по США - так же, как это делается по каждой из стран - членов фонда, от Мозамбика до Пакистана. Каждый год глава МВФ Мишель Камдессю - за обедом в столовой для высшего руководства Федеральной резервной системы США (ФРС) - наставляет председателя ФРС Алана Гринспэна в вопросах, связанных с процентными ставками. Вот уже несколько лет МВФ снова и снова предлагал ФРС агрессивную стратегию: поднять ставки, чтобы застраховаться от инфляции.
Снова и снова глава ФРС вежливо кивал и... как правило, оставлял ставки на прежнем уровне.
Американская экономика при этом продолжала расти и процветать. "Я бы не сказал, что советы МВФ воспринимаются как истина в последней инстанции, но их и не игнорируют", - прокомментировал эту ситуацию один американский чиновник. На менее дипломатичном языке ее можно описать так: Камдессю - Гринспэну, Гринспэн - в мусорную корзину.
Эти ежегодные ритуальные советы стали одной из причин, по которым МВФ, известный международный "пожарник"в области финансов, находится сегодня в конфликте с Вашингтоном. История деятельности МВФ, особенно в раздираемой скандалами России, сделала фонд удобной мишенью для критики со стороны республиканцев с их большими надеждами на победу в президентских выборах 2000 г. Они считают, что МВФ дает плохие советы.
И если фонд не может дать хороший совет даже США, на что тогда надеяться бедным странам, зависящим от его кредитов, вопрошают республиканцы.
"Рецепты, которые выписывает МВФ, почти всегда ни на что не годятся", - говорит кандидат в президенты США от республиканской партии Стив Форбс. Он намерен поставить вопрос об упразднении МВФ (созданного, как известно, в 1944 г.). "Фонд похож на распространителя заразы. Бунты и депрессия начинаются в тех странах, куда приходит фонд", добавляет Форбс.
Конечно, это преувеличение.
Многие экономисты считают, что МВФ прописывает лекарства горькие, но необходимые. Особенно очевидно это было во время глобального финансового кризиса, начавшегося в 1997 г. Кроме того, поднять процентные ставки советовали ФРС не только эксперты МВФ. На Уолл-стрит многие разделяют позицию фонда в этом вопросе, учитывая, что низкие показатели безработицы могут привести к росту зарплат и цен. Время от времени казалось, что только Гринспэн верит в то, что научнотехнический прогресс дошел до такого уровня, что компании могут спокойно увеличивать зарплаты без увеличения цен на свою продукцию.
Нельзя отрицать, что советы МВФ часто бьют в самую точку.
Вспомним, как Камдессю посоветовал министерству финансов США избавиться от дефицита федерального бюджета, хотя администрация президента Клинтона была против такого шага. Согласно недавнему исследованию Heritage Foundation экономические прогнозы МВФ относительно развития экономики США в основном сбываются. "Что касается США, советы МВФ почти всегда совпадают с мнением политиков", - говорит главный экономист МВФ Майкл Мусса.
Может быть и так. Но в ключевых вопросах в течение последних нескольких лет МВФ советовал ФРС одно, а Гринспэн, полагаясь на свою интуицию, делал обратное.
Возьмем, к примеру, июль 1997 г., когда из-за краха таиландского бата разразился финансовый кризис в Юго-Восточной Азии, переросший впоследствии в общемировой. 28 июля совет директоров МВФ, включая представителей России, Китая и Японии, провел в Вашингтоне совещание по вопросам развития американской экономики. В официальном отчете совещания говорится, что многие директора рекомендовали умеренное ужесточение кредитной политики для предупреждения инфляции. ФРС однако решил оставить процентные ставки на прежнем уровне, сочтя достаточным оследнее мартовское их повышение на 0,25%.
Вопрос об увеличении ставок был поднят снова в первой половине 1998 г., когда распространение финансового кризиса стало непосредственно угрожать России. В мае Камдессю, выступая в Австралии, заявил, что Америка должна как можно быстрее повысить процентные ставки. Однако ФРС в очередной раз не последовала призыву. Ситуация повторилась 3 августа, за две недели до девальвации рубля и дефолта России. В результате ставки оставались на уровне 5,50% в течение более полутора лет.
Но если американцы так часто отвергают советы МВФ, то почему же фонд продолжает настаивать на своей позиции? Скорее всего потому, что стремится не делать никаких исключений ни для одной из 182 стран-членов и ни одной не предлагать особых условий. Если Эквадор должен выслушивать лекции МВФ, то должны и США.
Конечно, маленькие бедные страны, которые зависят от кредитов фонда, не могут позволить себе такую роскошь, как выбор - последовать совету МВФ или выкинуть его в корзину. Следовать приходится, потому что иначе МВФ прекратит кредитование. Причем Министерство финансов США обычно само же первое и настаивает на том, чтобы развивающиеся страны неукоснительно соблюдали установки МВФ.
После краха в России и коллапса крупнейшего американского хеджевого фонда Long-Term Capital Management объемы кредитования в США и других странах резко сократились, и МВФ быстро отменил свою рекомендацию ФРС, заменив ее на противоположную.
На этот раз Гринспэн согласился, и ставки были снижены. Нынешняя позиция МВФ по вопросу процентных ставок в США стала известна только на прошлой неделе: "В следующем году процентные ставки, возможно, придется немного повысить", - заявил Мусса. Как отреагирует на это ФРС, станет известно завтра. (WSJ)